Handelsbeschränkung
Eine Handelsbeschränkung, auch "Leistungsschalter" genannt, ist die vorübergehende Einstellung des Handels, damit die übermäßige Volatilität eingedämmt und die Ordnung wiederhergestellt werden kann.
Die zentralen Thesen
- Gemäß der Regel 80B der Securities and Exchange Commission (SEC) ist eine Handelsbeschränkung eine vorübergehende Beschränkung des Handels in einem bestimmten Wertpapier oder Markt, mit dem erklärten Ziel, die übermäßige Volatilität zu verringern, damit die Ordnung wiederhergestellt werden kann.
- Handelsbeschränkungen wurden erstmals nach dem Börsencrash am 19. Oktober 1987 ("Schwarzer Montag") eingeführt, da der Programmhandel als Hauptursache für den Absturz angesehen wurde.
- Der S & P 500 Index dient als Referenzindex für die tägliche Berechnung von drei Haltepunkten (Level 1, 2 und 3), die zu Handelsunterbrechungen führen würden.
Handelsbeschränkungen verstehen
Gemäß der Regel 80B der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) ist eine Handelsbeschränkung eine vorübergehende Handelsbeschränkung für ein bestimmtes Wertpapier oder einen bestimmten Markt, um die übermäßige Volatilität zu verringern. Handelsbeschränkungen wurden erstmals nach dem Börsencrash am 19. Oktober 1987 ("Schwarzer Montag") eingeführt, da der Programmhandel als Hauptursache für den Absturz angesehen wurde. Die Regelung wurde 2013 als Reaktion auf den sogenannten Flash-Crash vom 6. Mai 2010 geändert.
Der Zweck des Handels mit Bordsteinen besteht darin, dem Markt zu ermöglichen, zu Atem zu kommen, wenn er von extremer Volatilität erschüttert wird. Vorübergehende Handelsunterbrechungen geben den Marktteilnehmern Zeit, darüber nachzudenken, wie sie auf große und unerwartete Bewegungen von Marktindizes oder einzelnen Wertpapieren reagieren möchten, wenn die Beschränkungen aufgehoben werden. Die Leistungsschalter gelten für alle Aktien, Optionen und Futures an US-Börsen. Der S & P 500 Index dient als Referenzindex für die tägliche Berechnung von drei Haltepunkten (Level 1, 2 und 3), die zu Handelsunterbrechungen führen würden.
- Stufe 1 ist ein Rückgang von 7% gegenüber dem Schlusskurs des S & P 500-Index am Vortag, der zu einem Handelsstopp von 15 Minuten führen wird. Wenn jedoch der Rückgang um 7% innerhalb von 35 Minuten nach Börsenschluss eintritt, wird kein Halt verhängt.
- Stufe 2 ist ein Rückgang um 13%, der ebenfalls zu einem 15-minütigen Stillstand führt. In ähnlicher Weise würde der Handel nicht gestoppt, wenn der Rückgang um 13% innerhalb von 35 Minuten nach Börsenschluss eintritt.
- Stufe 3 ist ein Rückgang um 20%, der für den Rest des Tages zum Börsenschluss führt.
Nach den geltenden Regeln wird ein Handelsstopp für ein einzelnes Wertpapier wirksam, wenn sich der Wert eines Wertpapiers, das Mitglied des S & P 500-Index, des Russell 1000-Index oder des QQQ ETF (Exchange Traded Fund) ist, innerhalb eines um 10% ändert Fünf-Minuten-Zeitraum, 30% Wertänderung eines Wertpapiers, dessen Preis mindestens 1 USD je Aktie beträgt, und 50% Wertänderung eines Wertpapiers, dessen Preis weniger als 1 USD je Aktie beträgt.
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