Tech-Aktien werden durch Rückkäufe einen großen Schub bekommen: Goldman

Das Durchbrechen der Marke von 1 Billion US-Dollar bei der Marktkapitalisierung machte Apple Inc. (AAPL) Schlagzeilen, aber Goldman Sachs sagt, dass eine weitaus bedeutendere Zahl für Anleger Aktienrückkäufe in Höhe von 1 Billion US-Dollar sind, die US-Unternehmen wahrscheinlich ankündigen werden dieses Jahr. Dies wäre eine Steigerung von 46% gegenüber 2017. Unternehmen aus dem Technologiesektor waren führend und machten 2018 laut Goldmans jüngstem US Weekly Kickstart-Bericht 40% der autorisierten Ausgaben für Rückkäufe aus. Die sechs Technologietitel mit den höchsten Rückkaufrenditen oder dem Verhältnis der Rückkaufausgaben zur Marktkapitalisierung sind Juniper Networks Inc. (JNPR), Citrix Systems Inc. (CTXS), Corning Inc. (GLW) und Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE) ), eBay Inc. (EBAY) und Lam Research Corp. (LRCX).

Die Bedeutung der Ausgaben für Aktienrückkäufe besteht darin, dass sie die Aktienkurse ankurbeln, indem sie gleichzeitig die Nachfrage erhöhen und das Angebot verringern. Darüber hinaus sind Rückkäufe nach Angaben von Goldman seit einigen Jahren die Hauptnachfragequelle für Aktien. Sie fügen hinzu, dass der August historisch gesehen der aktivste Monat für Rückkäufe ist und 13% der Ausgaben im durchschnittlichen Jahr ausmacht. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: 3 Tech-Aktien kurz vor dem Ausbruch .)

Top 10 Tech Company Rückkaufrenditen

Quelle: Goldman Sachs; basierend auf den letzten 12 Monaten bis zum 2. August.

Die mittlere Rückkaufrendite in Goldmans Rückkaufkorb von 50 Aktien betrug 7, 8%, während der Median für den gesamten S & P 500 Index (SPX) 1, 9% betrug. In Bezug auf Technologieunternehmen machen sie zwar 40% der Rückkaufgenehmigungen seit Jahresbeginn (YTD) aus, machen jedoch nur 21% der YTD-Durchführungen oder der tatsächlichen Ausgaben aus. Goldman sieht in diesen Daten ein positives Signal: "Insgesamt besteht nach wie vor eine erhebliche potenzielle Nachfrage nach Tech-Aktien, wenn Unternehmen versuchen, ihre bestehenden Programme zu vervollständigen."

Nicht gefährlich überfüllt

Basierend auf ihrer Analyse von Large-Cap-Portfolios von Investmentfonds im Wert von etwa 2 Billionen US-Dollar stellt Goldman fest, dass "Tech ein weniger überfüllter Trade ist, als viele Anleger glauben." Während diese Fonds in Technologiewerten im Vergleich zu ihren jeweiligen Benchmarks rund 217 Basispunkte (Basispunkte) übergewichtet sind und dies die größte Übergewichtung aller 11 S & P 500-Sektoren darstellt, ist dies die niedrigste Übergewichtung von Technologiewerten in den letzten zwei Jahren.

In ähnlicher Weise ergab Goldmans Analyse von Hedge-Fonds-Portfolios im Wert von 2, 3 Mrd. USD ein Nettoengagement in Technologie von 25%, 84 Basispunkte mehr als der Anteil von Technologie am Russell 3000-Index, aber auch eine geringere Übergewichtung als in den Jahren 2016 und 2017. Goldman stellt dies schließlich fest Ihre eigenen Hedgefonds-Kunden sind zu 26% netto in Technologietiteln engagiert. Der Sektor Informationstechnologie machte am 3. August 26% der Marktkapitalisierung des S & P 500 pro Fidelity Investments aus.

Bullish auf Tech

Tatsächlich ist Goldman optimistisch in Bezug auf Tech-Aktien, basierend auf zwei fundamentalen Faktoren. In der vorherigen Ausgabe des US Weekly Kickstart-Berichts hieß es: "Obwohl die Bewertungen des Technologiesektors in der Nähe von Zyklushochs liegen, bleiben sie im Verhältnis zur langfristigen Geschichte niedrig." Sie fügten hinzu, dass das Gewinnwachstum im Technologiebereich stark bleibt. Sie stellten auch fest, dass eine relative Handvoll großer Technologieaktien einen großen Teil der bisherigen Gewinne des S & P 500 im Jahr 2018 erzielt hat, die Marktbreite jedoch nicht auf den extrem engen Niveaus liegt, "die historisch Warnzeichen waren". (Weitere Informationen finden Sie auch unter: The Bullish Case For Tech Stocks: Goldman .)