Scharia-konforme Fonds
Scharia-konforme Fonds sind Investmentfonds, die den Anforderungen des Scharia-Gesetzes und den Prinzipien der muslimischen Religion unterliegen. Scharia-konforme Fonds gelten als eine Art sozial verantwortliches Investieren.
Grundlegendes zu Scharia-konformen Fonds
Scharia-konforme Fonds sind eine von vielen Kategorien, die beim sozialverträglichen Investieren anzutreffen sind. Ähnlich wie bei anderen sozial verantwortlichen Fonds im Bereich Umwelt, Soziales und Governance (ESG) werden potenzielle Portfolioinvestitionen auf spezifische Anforderungen überprüft, die von Anhängern der muslimischen Religion gewünscht werden.
Scharia-konforme Fonds haben erst in jüngster Zeit an Popularität gewonnen, obwohl das Konzept erstmals Ende der 1960er-Jahre entwickelt wurde. Laut einem Bericht des Beratungsunternehmens PricewaterhouseCoopers (PwC) aus dem Jahr 2011 wuchsen schariakonforme Fonds in den ersten zehn Jahren dieses Jahrhunderts mit einer Jahresrate von 26%. In dem Bericht heißt es weiter, dass "ein Wendepunkt" in ihrem Wachstum zwischen 2002 und 2003 eingetreten ist, als sich die Liquidität des Petrodollars vervielfachte und die Kapitalmärkte in den Ländern des Golfkooperationsrates (GCC) reiften, um Investitionen zu ermöglichen.
Laut einem Bericht des Malaysia Islamic International Financial Center belief sich das verwaltete globale islamische Vermögen (AUM) zum Ende des ersten Quartals 2017 auf insgesamt 70, 8 Milliarden US-Dollar. Der entsprechende Betrag belief sich 2008 auf 47 Milliarden US-Dollar. Es ist jedoch schwierig, die Größe oder Bewertung der Branche genau abzuschätzen, da ein Großteil der Investition durch Privatplatzierung erfolgt. Die Fonds werden auch nicht an Sekundärmärkten gehandelt, wodurch ein geringerer Einblick in ihre Bestandteile gewährt wird.
Die Umsetzung des Konzepts erfordert einen erheblichen Aufwand, da der Einhaltung eines umfassenden Regelwerks und der Anforderungen, die sich an den Grundsätzen der Scharia orientieren, große Aufmerksamkeit gewidmet werden muss.
Scharia-konforme Fonds haben viele Anforderungen, die eingehalten werden müssen. Zu den Anforderungen für einen Scharia-konformen Fonds gehört der Ausschluss von Anlagen, die einen Großteil ihrer Einnahmen aus dem Verkauf von Alkohol, Schweinefleischprodukten, Pornografie, Glücksspielen, militärischer Ausrüstung oder Waffen erzielen. Weitere Merkmale eines Scharia-konformen Fonds sind ein ernannter Scharia-Vorstand, eine jährliche Prüfung der Scharia und die Bereinigung bestimmter verbotener Einkommensarten, beispielsweise Zinsen, durch eine Spende an eine Wohltätigkeitsorganisation.
Diese Regeln können die Verwaltung eines Scharia-konformen Fonds komplexer und kostenintensiver gestalten. Zum Beispiel setzen sich Scharia-Gremien aus islamischen Gelehrten zusammen, deren Honorare sich auf Millionen von Dollar pro Jahr belaufen können, was zu den Gesamtkosten für die Verwaltung des Fonds beiträgt. Die Wissenschaftler haben unterschiedliche Interpretationen des islamischen Rechts, was es schwierig und zeitaufwendig macht, einen Konsens für die Analyse und Umsetzung einer bestimmten Vorgehensweise zu erzielen.
Beliebte Anlagekategorien für Scharia-konforme Fonds sind Immobilien- und börsengehandelte Fonds. Private Equity wird ebenfalls als eine gute Investition angesehen, aber übertragene Zinsen werden im Scharia-Recht als Problem angesehen.
Die zentralen Thesen
- Scharia-konforme Fonds sind Investmentfonds, die dem islamischen Recht entsprechen.
- Sie unterscheiden sich von herkömmlichen Investmentfonds, weil sie viele Anforderungen haben, wie die Ernennung eines Scharia-Ausschusses und das Verbot, in Unternehmen zu investieren, die einen Großteil ihres Einkommens aus dem Verkauf von Alkohol, Schweinefleischprodukten, Glücksspielen usw. erzielen.
- Zwar sind schariakonforme Fonds in beachtlichem Umfang gewachsen, doch ist es schwierig, die Größe oder Bewertung der Branche genau abzuschätzen.
Beispiele für schariakonforme Anlagen
Es gibt eine Reihe von Produkten und Indizes, die eine Anlage gemäß der Scharia ermöglichen. Saturna Capital bietet über seine Amana-Serie mehrere schariakonforme Investmentfonds an. Der Amana Growth Fund (AMAGX) strebt durch Anlagen nach islamischen Grundsätzen einen langfristigen Kapitalzuwachs an. Der Fonds wurde am 3. Februar 1994 aufgelegt. Der Amana Growth Fund ist ein Investmentfonds, der mindestens 80% seines Vermögens in Stammaktien investiert. Ab November 2017 verwaltete das Unternehmen ein Gesamtvermögen von 1, 7 Milliarden US-Dollar. Die Kostenquote beträgt 1, 10%. Es erfordert eine Mindestinvestition von 250 US-Dollar. Technologieinvestitionen machen mit 48% einen erheblichen Teil des Fondsvermögens aus. Andere Sektoren umfassen Gesundheitswesen, Industrie, Verbraucher-Defensive und Verbraucher-Zykliker.
S & P Dow Jones Indices hat viele schariakonforme Indizes für muslimische Anleger erstellt. Der S & P 500 Shariah wurde im Dezember 2006 aufgelegt. Der S & P 500 Shariah Index umfasst alle schariakonformen Bestandteile des S & P 500. Ab Oktober 2017 entfielen 235 Bestandteile auf die Informationstechnologie bei 38%.
Zu den weiteren Shariah-konformen Indizes, die von S & P Dow Jones verwaltet werden, gehören: S & P Global Healthcare Shariah, S & P Global Infrastructure Shariah, S & P Developed Large und Mid Cap Shariah, S & P Developed Small Cap Shariah und der S & P Developed BMI Shariah Index.
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