Eisen Schmetterling
Ein eiserner Schmetterling ist ein Optionshandel, der im Rahmen einer Strategie vier verschiedene Kontrakte einsetzt, um von Aktien- oder Terminkursen zu profitieren, die sich seitwärts oder langsam nach oben bewegen. Der Schlüssel zum Erfolg der Strategie besteht darin, die vier Verträge so zu positionieren, dass das Verlustrisiko gering und die Wahrscheinlichkeit kleiner, aber gleichbleibender Gewinne hoch ist.
Die zentralen Thesen
- Der Handel mit Iron Condor ist eine Optionsstrategie, um von einem sich seitwärts bewegenden Markt zu profitieren.
- Händler erwarten kleinere Gewinne, wenn sie gewinnen, und größere Verluste, wenn sie verlieren.
- Händler erwarten, dass sie diesen Trade häufiger gewinnen als verlieren.
- Händler müssen sich der Provisionen bewusst sein, um sicherzustellen, dass sie diese Strategie korrekt handeln können.
Wie ein eiserner Schmetterling funktioniert
Der Handel mit eisernen Schmetterlingen ist eine Kombination aus zwei vertikalen Trades - einem Bull Put Spread und einem Bull Call Spread. Der Trade ist eine Credit-Spread-Optionsstrategie, die aus vier Optionen besteht, die aus zwei Put- und zwei Call-Optionen sowie vier Ausübungspreisen mit demselben Verfallsdatum bestehen. Ziel ist es, von der geringen Volatilität des Basiswerts zu profitieren. Mit anderen Worten, er erzielt den maximalen Gewinn, wenn der Basiswert bei Verfall zwischen den beiden mittleren Ausübungspreisen schließt.
Der Aufbau der Strategie ist wie folgt:
- Kaufen Sie einen Put aus dem Geld, dessen Ausübungspreis unter dem aktuellen Preis des Basiswerts liegt. Die Out-of-the-Money-Put-Option schützt vor einer erheblichen Abwärtsbewegung des Basiswerts.
- Verkaufen Sie einen Out-of-the-Money-Put mit einem Ausübungspreis, der unter dem aktuellen Kurs liegt, aber näher daran liegt als die Put-Option, die Sie in Schritt 1 gekauft haben.
- Verkaufen Sie einen Call aus dem Geld, dessen Ausübungspreis über dem aktuellen Preis des Basiswerts liegt.
- Kaufen Sie einen Call aus dem Geld mit einem Ausübungspreis, der über dem aktuellen Preis des Basiswerts liegt, als der Call, der in Schritt drei verkauft wurde. Der Out-of-the-Money-Call schützt vor einer erheblichen Aufwärtsbewegung.
Die Ausübungspreise für die in den Schritten zwei und drei verkauften Optionskontrakte sollten weit genug voneinander entfernt sein, um die wahrscheinliche Bewegung des Basiswerts in der Zeit zwischen Handelseintritt und -ablauf zu berücksichtigen.
Wenn der Händler beispielsweise glaubt, dass sich der Basiswert in den nächsten zwei Wochen um 6 USD bewegen könnte, sollte der Ausübungspreis für die Short-Call-Option (in Schritt 3) mindestens 5 USD über dem aktuellen Preis des Basiswerts liegen. Die Short-Put-Option (in Schritt 2) sollte mindestens 5 USD unter dem aktuellen Kurs des Basiswerts liegen. Theoretisch lässt dies eine hohe Wahrscheinlichkeit zu, dass die Preisbewegung zwischen den beiden inneren Basispreisen bleibt
Die Strategie hat das Gewinnpotenzial aufgrund des Konzepts begrenzt. Iron-Condor-Trader erwarten, dass sie mit ihren Trades auf konsistenter Basis relativ kleine Beträge gewinnen und häufiger gewinnen als verlieren. Die Strategie hat ein begrenztes Abwärtsrisiko, da die Optionen für hohe und niedrige Strikes (die Flügel) vor signifikanten Bewegungen in beide Richtungen schützen. Im Vergleich zum Geldbetrag, der mit jedem Trade erzielt wird, ist der potenzielle maximale Verlust jedoch größer als der potenzielle maximale Gewinn .
Es ist zu beachten, dass Provisionskosten bei dieser Strategie immer eine Rolle spielen, da vier Optionen betroffen sind. Händler sollten sicherstellen, dass der maximale potenzielle Gewinn durch die Provisionen nicht wesentlich beeinträchtigt wird.
Den Eisenkondor zerlegen
Zwei verschiedene Optionskombinationen ergeben zusammen das Ergebnis des Iron Condor-Handels. Der erste ist eine Kombination aus einer Long - und einer Short - Put - Option, die sich aus einem Bull - Put - Spread ergibt, einem Credit Spread, der Gewinne sammelt und hält, solange der Kurs des Basiswerts über dem höheren der beiden Strikes bleibt (dargestellt als 1 und 2 in der Tabelle) Abbildung unten).
Die zweite Option ist eine Kombination aus Long- und Short-Call-Option, die zu einem Bear-Call-Spread führt. Dieser Credit Spread vereinnahmt und hält den Gewinn, solange der Kurs des Basiswerts unter dem niedrigeren der beiden Basiswerte bleibt (in der folgenden Abbildung als 3 und 4 dargestellt).
Diese Abbildung zeigt, wie sich das Gewinn- / Verlust-Profil des Eisenkondors nach Ablauf entwickelt. Liegt der Basiswert zwischen Ausübungspreis 2 und 3, wird der maximale Gewinn erzielt. Liegt der Kurs des Basiswerts über Strike 4 oder unter Strike 1, wird der maximale Verlust genommen.
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