David Tepper
David Tepper ist ein legendärer Investor, der auf notleidende Kredite spezialisiert ist und eine der erfolgreichsten Hedgefonds-Firmen aller Zeiten verwaltet. Laut Forbes 2018 The Worlds beläuft sich der Wert von David Tepper auf rund 11 Milliarden US-Dollar Milliardärsliste.
ABBRUCH David Tepper
David Tepper wurde am 11. September 1957 in Pittsburgh, Pennsylvania, geboren. 1978 schloss er sein Studium der Wirtschaftswissenschaften an der University of Pittsburgh ab. Seinen MBA erwarb er 1982 an der heutigen David A. Tepper School of Business an der Carnegie Mellon University. Die Business School war ursprünglich als Graduate School of Industrial Administration (GSIA) bekannt. Der Name der Schule änderte sich in Anerkennung des investierenden Magnaten nach seiner großzügigen Spende von 55 Millionen US-Dollar im Jahr 2003.
David Tepper begann seine Karriere als Kredit- und Wertpapieranalyst bei der Equibank. Er wechselte als Finanzanalyst zu Republic Steel. Zu diesem Zeitpunkt sammelte Tepper Erfahrungen mit der Kreditstruktur eines notleidenden Unternehmens aus erster Hand, als das Stahlunternehmen in finanzielle Schwierigkeiten geriet. Seine Erfahrung mit dem Geldmanagement kam mit seinem nächsten Job bei Keystone Mutual Funds, wo er am High Yield Desk arbeitete. Tepper begann seine Karriere 1985 bei Goldman Sachs als Kreditanalyst. Er avancierte bald zum High Yield Desk als Head Trader, wo er hauptsächlich mit Junk Bonds tanzte. Tepper kaufte notleidende Anleihen von Banken, die 1989 durch den Zusammenbruch des Junk-Bond-Marktes erschüttert wurden. Einige dieser Banken überlebten ihr Insolvenzverfahren und verdienten Goldman Sachs durch Teppers Fähigkeiten eine Menge Geld.
David Teppers Hedgefonds-Firma
1993 war David Tepper Mitbegründer der Appaloosa Management LP und des ehemaligen Goldman Sachs-Kollegen Jack Walton. Appaloosa Management startete mit einem Kapital von 57 Millionen US-Dollar. In den ersten sechs Monaten erzielte Appaloosa eine Rendite von 57%. Der Fonds wuchs 1994 auf 300 Mio. USD, 1995 auf 450 Mio. USD und 1996 auf 800 Mio. USD. 2014 belief sich das verwaltete Vermögen auf über 20 Mrd. USD. David Tepper brachte 2016 20% seines Investorenkapitals zurück. Bis 2018 hatte Appaloosa laut Forbes ein verwaltetes Vermögen von 17 Mio. USD. Nach Angaben von Institutional Investor wären 1 Million US-Dollar, die zu Beginn in Appaloosa investiert wurden, etwas mehr als 20 Jahre später 181 Millionen US-Dollar wert.
Appaloosa investiert hauptsächlich in Schulden von Unternehmen in Not. Die erste Investition erfolgte in ein notleidendes Stahlunternehmen, Algoma Steel, das vor einem Insolvenzgericht stand. Tepper kaufte die Vorzugsaktien des Stahlunternehmens für 0, 20 USD und verkaufte sie innerhalb eines Jahres für ca. 0, 70 USD.
Sein Fonds verlor 25% beim Börsencrash für Junk Bonds im Jahr 2002, erholte sich jedoch in den folgenden Jahren, nachdem erfolgreiche Wetten auf notleidende und bankrotte Unternehmen wie Enron, Worldcom, Marconi Corp. und Williams Co. abgeschlossen wurden. Die Anleihen, die er in diesen Unternehmen gekauft hatte, leisteten einen Beitrag zu einem Zuwachs von 150% in seiner Portfolio-Position.
Anfang 2008 machte Tepper eine Wette, dass die Blue-Chip-Aktien steigen würden. Der Markt bewegte sich kurz darauf in einer Abwärtsspirale und Appaloosa verlor 25%. Nach dem Subprime-Hypothekencrash von 2008 war Tepper optimistisch in Bezug auf Bankaktien, als die meisten Anleger diese Institute fürchteten und vorsichtig waren. Er kaufte Vorzugsaktien von Washington Mutual und Wachovia, die beide von größeren Konkurrenten aufgekauft wurden, um Tepper einen beachtlichen Gewinn zu verschaffen. Während in Panik geratene Verkäufer den Wert von Finanzinstituten wie der Bank of America und der Citigroup schmälerten, investierte Tepper in sie. Der Hedgefonds Tycoon kaufte auch von AIG begebene gewerbliche hypothekarisch besicherte Wertpapiere im Nennwert von rund 2 Mrd. USD. Als die Regierung in das Überleben dieser Banken eingriff, erzielte Appaloosa Gewinne in Höhe von über 7 Milliarden US-Dollar, eine Rendite von 120 Prozent nach Abzug der Gebühren und eine Bezahlung zum Mitnehmen von 4 Milliarden US-Dollar. Teppers Trades nach dem Börsencrash von 2008 können als die größten Trades bezeichnet werden, die jemals getätigt wurden.
David Tepper hat seine aggressiven Einsätze über die Grenzen Amerikas hinaus ausgeweitet. Mitte bis Ende der 90er Jahre, als bestimmte Schwellenländer kurz vor dem Zahlungsausfall ihrer Staatsschulden standen und Investoren aus der anderen Richtung flohen, nutzte Tepper die negative Situation, indem er eine Analyse der Länder durchführte, die sich sicher erholen würden. Er kaufte Schuldtitel in Argentinien (Argentinien-Wirtschaftskrise), Südkorea (Asien-Finanzkrise) und Russland (Russland-Finanzkrise), was ihm eine Rendite von 42%, 30% bzw. -30% einbrachte. Obwohl er bei seiner anfänglichen Wette einen Verlust verbuchte, dass die russische Regierung nicht in Verzug geraten würde, was sich als falsch herausstellte, kaufte er die Staatsanleihen weiter und verdiente schließlich 60% auf seine Wette.
Teppers Philosophie beim Investieren ist es, auf Fakten und ohne Emotionen zu investieren.
Im Laufe der Jahre hat Appaloosa seinen Investoren wiederholt Kapital zurückgegeben. Um fokussiert zu werden, gibt Tepper normalerweise überschüssiges Geld zurück, wenn er beschließt, dass der Fonds auf ein unüberschaubares Volumen anwächst.
David Teppers Philanthropie
Zusätzlich zu den 55 Millionen US-Dollar, die 2003 an die Carnegie Mellon University flossen, spendete Tepper 2013 auch 67 Millionen US-Dollar an die Universität. Die University of Pittsburgh und die Rutgers University haben ebenfalls von seinen wohltätigen Bildungsspenden profitiert. Weitere Stiftungen, die er großzügigerweise zur Verfügung gestellt hat, sind die Robin Hood Foundation, Teach for America und Better Education for Kids, eine von ihm mitbegründete politische Aktionsgruppe. Appaloosa hat 2013 20 Millionen US-Dollar für verschiedene Wohltätigkeitsorganisationen zugesagt, um sein 20 - jähriges Bestehen zu feiern. Es wurden 3 Millionen US-Dollar zur Finanzierung der Hurrikanhilfe im Jahr 2017 nach den Hurrikanen Maria, Irma und Harvey bereitgestellt.
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