Abberufen
Abgerufen beschreibt ein Ereignis, bei dem ein Optionsvertrag aufgehoben oder gekündigt wird, weil eine Lieferung oder Rücknahme erforderlich ist. Abgerufene Situationen treten normalerweise in Optionskontrakten und mit kündbaren Anleihen auf.
In einem Investitionsfall bezieht sich dies häufig auf den erzwungenen Verkauf von Wertpapieren. Der abgerufene oder erzwungene Verkauf wird uns in der Regel von einem Dritten veranlasst.
BREAKING DOWN wird abberufen
Durch die Abberufung eines Optionsvertrages aufgrund der Lieferverpflichtung entfällt der Vertrag. Diese Aktion kann bei der Ausübung von Optionen auftreten, wenn ein Emittent eine rückzahlbare Anleihe vor Fälligkeit kündigt oder wenn ein Short-Positions-Optionskontrakt die Lieferung des zugrunde liegenden Vermögenswerts erfordert.
Wenn beispielsweise ein Anleger eine Kaufoption gezeichnet hat und der Inhaber der Option diese ausübt, wurde die Option gekündigt, und der Zeichner hat seine Verpflichtung gegenüber dem Vertrag zu erfüllen. Um ihrer Verantwortung gerecht zu werden, müssen sie den zugrunde liegenden Vermögenswert bereitstellen.
Eine kündbare Anleihe ist eine Anleihe, bei der sich die emittierende Bank oder das emittierende Institut das Recht vorbehält, die Anleihe vor dem Fälligkeitsdatum zu kündigen oder vom Inhaber zurückzukaufen. In diesem Fall gibt der Emittent den Kapitalbetrag des Käufers vor dem Fälligkeitsdatum zurück und stellt die Zinszahlung ab diesem Zeitpunkt ein. Der Rückruf von Anleihen wird als Yield-to-Call bezeichnet und nicht als Yield-to-Maturity (YTM). Einige Anleihen können jederzeit gekündigt werden, während andere nur zu oder nach bestimmten Terminen gekündigt werden können.
Anlegerinstabilität bei gekündigten Wertpapieren
Der Hauptnachteil von kündbaren Wertpapieren für Anleger ist der Mangel an Kontrolle und Vorhersehbarkeit. Wenn Wertpapiere gekündigt werden, ist es nicht die Wahl des Anlegers, sondern eine, die sich finanziell auf sie auswirkt. Die vom Investor geplanten Zinserträge stehen nicht mehr zur Verfügung. Jetzt müssen sie auf den freien Markt gehen, um ihr Kapital wieder anzulegen, und haben möglicherweise nicht so günstige Konditionen.
Es kann schwierig sein, die genaue Rendite einer kündbaren Investition zu planen. Es ist nicht sicher, ob ein anrufbares Problem zum angegebenen Anrufdatum abgerufen wird. Kündigungen können dazu führen, dass ein Anleger potenzielle Gewinne des Basiswerts verpasst.
Bei der Anlage in kündbare Wertpapiere besteht ein sicherer, konservativer Ansatz darin, nur den niedrigeren Betrag der Call-to-Yield- oder Call-to-Maturity-Beträge zu erhalten. Dieser Betrag wird als YTW-Betrag (Yield-to-Worst) bezeichnet.
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