Warum Bitcoin einen flüchtigen Wert hat

Preisschwankungen des Bitcoin-Kassakurses an den Bitcoin-Börsen werden von vielen Faktoren beeinflusst. Die Volatilität wird in traditionellen Märkten anhand des Volatilitätsindex gemessen, der auch als CBOE Volatility Index (VIX) bezeichnet wird. Die Volatilität von Bitcoin hat noch keinen allgemein akzeptierten Index, da sich die Kryptowährung als Anlageklasse noch im Anfangsstadium befindet. Wir wissen jedoch, dass Bitcoin eine Volatilität in Form von 10-fachen Kursschwankungen gegenüber dem US-Dollar aufweist kurzer Zeitraum.

Hier sind nur einige der vielen Faktoren, die für die Volatilität von Bitcoin verantwortlich sind:

Schlechte Nachrichten schaden der Adoptionsrate

Nachrichtenereignisse, die Bitcoin-Benutzer erschrecken, umfassen geopolitische Ereignisse und Aussagen von Regierungen, dass Bitcoin wahrscheinlich reguliert wird. Zu den frühen Anwendern von Bitcoin gehörten mehrere schlechte Schauspieler, die Schlagzeilen machten, die bei den Investoren Angst auslösten.

Schlagzeilen machende Bitcoin-Nachrichten beinhalten die Insolvenz von Mt. Gox Anfang 2014 und in jüngerer Zeit die des südkoreanischen Exchange Yapian Youbit. Andere schließen die weitverbreitete Verwendung von Bitcoin bei Drogentransaktionen über die Seidenstraße ein, die mit der Schließung des Marktplatzes durch das FBI im Oktober 2013 endete.

All diese Vorfälle und die damit verbundene öffentliche Panik ließen den Wert von Bitcoins gegenüber Fiat-Währungen rapide sinken. Bitcoin-freundliche Anleger betrachteten diese Ereignisse jedoch als Beweis dafür, dass der Markt reif geworden war, was den Wert von Bitcoins gegenüber dem Dollar in der kurzen Zeit unmittelbar nach den Nachrichtenereignissen deutlich ansteigen ließ.

Bitcoin's Perceived Value schwankt

Ein Grund, warum Bitcoin gegenüber Fiat-Währungen schwanken kann, ist die wahrgenommene Wertschöpfung gegenüber der Fiat-Währung. Bitcoin hat Eigenschaften, die es ähnlich wie Gold machen. Es unterliegt einer Designentscheidung der Entwickler der Kerntechnologie, die Produktion auf eine feste Menge von 21 Millionen BTC zu beschränken.

Da dies deutlich von der Fiat-Währung abweicht, die von Regierungen verwaltet wird, die eine niedrige Inflation, hohe Beschäftigung und ein zufriedenstellendes Wachstum durch Investitionen in Kapitalressourcen aufrechterhalten möchten, da Volkswirtschaften mit Fiat-Währungen Anzeichen von Stärke oder Schwäche aufweisen, können Anleger mehr oder weniger investieren weniger ihrer Vermögenswerte in Bitcoin.

Unsicherheit über den zukünftigen Wert von Bitcoin

Die Bitcoin-Volatilität wird auch zu einem großen Teil durch unterschiedliche Wahrnehmungen des inneren Werts der Kryptowährung als Wertspeicher und Methode der Wertübertragung bestimmt. Ein Wertspeicher ist die Funktion, mit der ein Vermögenswert in Zukunft mit einer gewissen Vorhersehbarkeit nützlich sein kann. Ein Wertvorrat kann gespeichert und in Zukunft gegen etwas Gutes oder eine Dienstleistung eingetauscht werden.

Eine Methode zur Wertübertragung ist ein beliebiges Objekt oder Konzept, mit dem Eigentum in Form von Vermögenswerten von einer Partei an eine andere übertragen wird. Die derzeitige Volatilität von Bitcoin macht es zu einem etwas unklaren Wertvorrat, verspricht aber einen nahezu reibungslosen Werttransfer. Da diese beiden Treiber des aktuellen Kassakurses von Bitcoin gegenüber dem Dollar und anderen Fiat-Währungen variieren, sehen wir, dass der Wert von Bitcoin aufgrund von Nachrichtenereignissen ähnlich schwanken kann, wie wir es bei Fiat-Währungen beobachten.

Große Währungsrisiken

Die Bitcoin-Volatilität wird auch zu einem gewissen Grad von Inhabern eines großen Teils des gesamten ausstehenden Umlaufs der Währung bestimmt. Für Bitcoin-Anleger mit einem aktuellen Bestand von über 10 Mio. USD ist nicht klar, wie sie eine so große Position in eine Fiat-Position auflösen würden, ohne den Markt ernsthaft zu beeinflussen.

Da das Volumen von Bitcoin einer Small-Cap-Aktie ähnelt, hat die Währung die Adoptionsraten des Massenmarktes nicht erreicht, die erforderlich wären, um großen Inhabern der Währung einen Optionswert zu bieten.

Sicherheitsverletzungen verursachen Volatilität

Bitcoin kann auch volatil werden, wenn die Bitcoin-Community Sicherheitslücken aufdeckt, um massive Open-Source-Antworten in Form von Sicherheitsupdates zu generieren. Dieser Sicherheitsansatz ist paradoxerweise einer, der großartige Ergebnisse hervorbringt, und viele wertvolle Open-Source-Software-Initiativen, einschließlich Linux, sprechen für sich. Bitcoin-Entwickler müssen der Öffentlichkeit Sicherheitsbedenken aufzeigen, um robuste Lösungen zu entwickeln.

Es war ein Hack, der den Yapian Youbit in die Insolvenz trieb, während NiceHash ebenfalls Bitcoin im Wert von 70 Millionen Dollar meldete, das kürzlich bei einem Angriff auf die Plattform gestohlen wurde. Im April 2014 haben die OpenSSL-Sicherheitslücken, die vom Heartbleed-Bug angegriffen und von Google-Sicherheitsleuten, Neel Mehta, gemeldet wurden, die Bitcoin-Preise in einem Monat um 10% gesenkt.

Die Entwicklung von Bitcoin- und Open-Source-Software basiert auf der gleichen Grundvoraussetzung, dass eine Kopie des Quellcodes für Benutzer kostenlos ist und nach Belieben überprüft und geändert werden kann. Aufgrund dieses Konzepts ist die Community dafür verantwortlich, Bedenken hinsichtlich des Softwaredesigns zu äußern, und wenn die Community dies tut, spiegelt der Wert von Bitcoin das Vertrauen in das Protokolldesign als Ganzes wider. Es ist nur natürlich, dass der Wert bei Nachrichtenereignissen über Sicherheitsverletzungen schwanken würde.

Hochkarätige Verluste machen Angst

Es ist anzumerken, dass diese Verluste und die darauf folgenden Nachrichten über die Verluste einen doppelten Einfluss auf die Volatilität hatten. Sie reduzierten den Gesamt-Float von Bitcoin um ungefähr, was aufgrund der zunehmenden Verknappung einen potenziellen Anstieg des Werts des verbleibenden Bitcoin zur Folge hatte. Das Übersteuern dieses Auftriebs war jedoch der negative Effekt des folgenden Nachrichtenzyklus.

Andere Bitcoin-Gateways sahen das massive Scheitern von Mt Gox als positiv für die langfristigen Aussichten von Bitcoin an, was die bereits komplexe Geschichte hinter der Volatilität der Währung weiter kompliziert. Da Unternehmen, die frühzeitig auf den Markt kommen, aufgrund eines schlechten Managements und fehlerhafter Prozesse vom Markt ausgeschlossen werden, lernen spätere Marktteilnehmer aus ihren Fehlern und bauen stärkere Prozesse in ihre eigenen Abläufe ein, wodurch die Infrastruktur der Währung insgesamt gestärkt wird.

Nationen mit hoher Inflation und Bitcoins

Der Anwendungsfall von Bitcoin als Währung für die Entwicklungsländer, in denen derzeit eine hohe Inflation zu verzeichnen ist, ist wertvoll, wenn man die Volatilität von Bitcoin in diesen Volkswirtschaften im Vergleich zur Volatilität von Bitcoin in US-Dollar betrachtet. Bitcoin ist gegenüber dem USD viel volatiler als der hochinflationäre argentinische Peso gegenüber dem US-Dollar.

Die nahezu reibungslose grenzüberschreitende Übertragung von Bitcoins macht sie jedoch zu einem potenziell äußerst attraktiven Kreditinstrument für Argentinier, da die hohe Inflationsrate für auf Pesos lautende Kredite möglicherweise das Eingehen eines gewissen Volatilitätsrisikos zwischen Währungen in einem auf Bitcoins lautenden Kredit rechtfertigt, der außerhalb des Landes finanziert wird Argentinien.

In ähnlicher Weise können Geldgeber außerhalb Argentiniens mit diesem System eine höhere Rendite erzielen als mit anderen Schuldtiteln, die auf ihre Heimatwährung lauten, und möglicherweise einige der Risiken ausgleichen, die mit einem Engagement auf dem argentinischen Markt mit hoher Inflation verbunden sind.

8. Steuerliche Behandlung erhöht die Volatilität

Jüngste Ankündigungen des IRS, wonach die Währung tatsächlich ein Vermögenswert für Steuerzwecke ist, hatten gemischte Auswirkungen auf die Volatilität. Positiv auf die Marktbewertung der Währung wirkt sich dagegen jede währungsbezogene Darstellung aus.

Umgekehrt hatte die Entscheidung des IRS, es als Eigentum zu bezeichnen, zwei negative Auswirkungen. Das erste Problem war die zusätzliche Komplexität für Benutzer, die es als Zahlungsmittel verwenden möchten. Nach dem neuen Steuergesetz müssten die Nutzer zum Zeitpunkt jeder Transaktion den Marktwert der Währung erfassen, egal wie klein er auch sein mag. Diese Notwendigkeit, Aufzeichnungen zu führen, kann verständlicherweise die Akzeptanz verlangsamen, da es für viele Benutzer zu schwierig zu sein scheint, was es wert ist.

Zweitens kann die Entscheidung, die Währung zu Steuerzwecken als eine Art Eigentum zu bezeichnen, für einige Marktteilnehmer ein Signal sein, dass die IRS sich darauf vorbereitet, später strengere Vorschriften durchzusetzen. Eine sehr starke Regulierung der Währung könnte dazu führen, dass sich die Adoptionsrate der Währung bis zu einem Punkt verlangsamt, an dem sie nicht in der Lage ist, die Massenadoption zu erreichen, die für ihren allgemeinen Nutzen in der Gesellschaft entscheidend ist. Die jüngsten Schritte des IRS sind hinsichtlich ihrer Signalmotive unklar und haben daher gemischte Signale für den Bitcoin-Markt.

Die Quintessenz

Bitcoin bietet eine Vielzahl von Möglichkeiten, die es vor seiner Entwicklung noch nicht gab. Es ist jedoch bisher nicht gelungen, die Anleger, die sich Sorgen über die potenzielle Akzeptanz als alternative Währung machen, zu konvertieren.

Die jüngste Erkenntnis des IRS, dass Bitcoin ein Vermögenswert für Steuerzwecke ist, hat die Situation für Anleger geklärt, und das Versprechen einer reibungslosen Wertübertragung legt innovative Anwendungsfälle für ausländische Direktinvestitionen nahe. In naher Zukunft wird ein Großteil der Volatilität durch die Einschätzung der Anleger über die Fähigkeit von Gateways bestimmt sein, einzelne Bestände zu schützen und bei zunehmender Akzeptanz einen zuverlässigen Wertspeicher bereitzustellen.