Was sind aufgelaufene Zinsen und warum muss ich sie bezahlen, wenn ich eine Anleihe kaufe?

Aufgelaufene Zinsen sind der Betrag der Zinsen, die für eine Schuld, beispielsweise eine Anleihe, verdient, aber noch nicht eingezogen wurden. Die Zinsen werden ab dem Datum der Ausgabe eines Kredits oder bei Einlösung eines Anleihekupons berechnet.

Eine Anleihe stellt eine Schuldverschreibung dar, bei der der Eigentümer (der Darlehensgeber) eine Entschädigung in Form von Zinszahlungen erhält. Diese als Coupons bezeichneten Zinszahlungen werden in der Regel alle sechs Monate gezahlt. Während dieser Zeit kann das Eigentum an den Anleihen zwischen den Anlegern frei übertragen werden. Es ergibt sich dann ein Problem hinsichtlich des Eigentums an Zinszahlungen. Nur der Inhaber der Urkunde kann die Couponzahlung erhalten, aber der Investor, der die Anleihe verkauft hat, muss für den Zeitraum entschädigt werden, für den er oder sie die Anleihe besaß. Mit anderen Worten, dem Vorbesitzer müssen die vor dem Verkauf aufgelaufenen Zinsen gezahlt werden.

Die auf eine Anleihe gezahlten Zinsen sind eine Entschädigung für das an den Darlehensnehmer oder Emittenten verliehene Geld. Dieses geliehene Geld wird als Kapital bezeichnet. Der Kapitalbetrag wird bei Fälligkeit an den Anleihegläubiger zurückgezahlt. Ähnlich wie beim Coupon oder der Zinszahlung erhält derjenige, der zum Zeitpunkt der Fälligkeit der rechtmäßige Eigentümer der Anleihe ist, den Kapitalbetrag. Wird die Anleihe vor Fälligkeit am Markt verkauft, erhält der Verkäufer den Marktwert der Anleihe.

Die aufgelaufene Zinsanpassung ist somit der zusätzliche Zinsbetrag, der an den Inhaber einer Anleihe oder eines anderen festverzinslichen Wertpapiers gezahlt wird. Der gezahlte Betrag entspricht dem Zinsüberschuss, der seit dem letzten Zahlungstag der Anleihe angefallen ist.

Die zentralen Thesen

• Aufgelaufene Zinsen sind der Betrag der Zinsen, die für eine Schuld, beispielsweise eine Anleihe, verdient, aber noch nicht eingezogen wurden.
• Die Zinsen werden ab dem Datum der Ausgabe eines Kredits oder bei der Auszahlung eines Kupons für eine Anleihe berechnet. Kuponzahlungen werden jedoch nur zweimal pro Jahr gezahlt.
• Die aufgelaufene Zinsanpassung für eine Anleihe ist der gezahlte Betrag, der dem Zinsüberschuss entspricht, der seit dem letzten Zahlungstag der Anleihe aufgelaufen ist.

Aufgelaufene Zinsen und der Rentenmarkt

Beim Kauf von Anleihen auf dem Sekundärmarkt muss der Käufer dem Verkäufer aufgelaufene Zinsen als Teil des Gesamtkaufpreises zahlen. Ein Anleger, der zwischen der letzten Couponzahlung und der nächsten Couponzahlung eine Anleihe kauft, erhält die vollen Zinsen am planmäßigen Couponzahlungstag, vorausgesetzt, er ist der Inhaber der eingetragenen Anleihe. Da der Käufer jedoch nicht alle in diesem Zeitraum aufgelaufenen Zinsen verdient hat, muss er dem Anleiheverkäufer den Teil der Zinsen zahlen, den der Verkäufer vor dem Verkauf der Anleihe verdient hat.

Angenommen, eine Anleihe hat einen festen Kupon, der halbjährlich am 1. Juni und 1. Dezember eines jeden Jahres gezahlt wird. Wenn ein Anleihegläubiger diese Anleihe am 1. Oktober verkauft, erhält der Käufer die vollständige Couponzahlung am nächsten für den 1. Dezember geplanten Coupondatum. In diesem Fall muss der Käufer dem Verkäufer die vom 1. Juni bis 1. Oktober aufgelaufenen Zinsen zahlen Der Preis einer Anleihe enthält die aufgelaufenen Zinsen. Dieser Preis wird als voller oder schmutziger Preis bezeichnet.

Aufgelaufene Zinsen und Wandelschuldverschreibungen

Eine Wandelanleihe hat eine eingebettete Option, die einem Anleihegläubiger das Recht einräumt, seine Anleihe in das Eigenkapital des Emittenten oder einer Tochtergesellschaft umzuwandeln. Eine verzinsliche Wandelanleihe zahlt den Anleihegläubigern während der Laufzeit der Anleihe Kuponzahlungen. Nachdem die Anleihe in Aktien des Emittenten gewandelt wurde, erhält der Anleihegläubiger keine Zinszahlungen mehr. Zum Zeitpunkt der Umwandlung einer Wandelanleihe durch einen Anleger wird in der Regel eine letzte Teilzahlung an den Anleihegläubiger geleistet, um den Betrag zu decken, der seit dem letzten Zahlungstermin der Eintragung angefallen ist.

Nehmen Sie beispielsweise an, dass die Zinszahlung für eine Anleihe jedes Jahr am 1. März und 1. September geplant ist. Wenn ein Anleger seine Anleihenbestände am 1. Juli in Eigenkapital umwandelt, erhält er die Zinsen, die vom 1. März bis zum 1. Juli angefallen sind. Diese letzte Zinszahlung ist die aufgelaufene Zinsanpassung.

Beispiel für aufgelaufene Zinsen auf eine Anleihe

Angenommen, Investor A kauft eine Anleihe auf dem Primärmarkt mit einem Nennwert von 1.000 USD und einem halbjährlich gezahlten Kupon von 5%. Nach 90 Tagen beschließt Investor A, die Anleihe an Investor B zu verkaufen. Der Betrag, den Investor B zu zahlen hat, ist der aktuelle Preis der Anleihe zuzüglich aufgelaufener Zinsen. Dies ist lediglich die reguläre Zahlung, die an den Zeitpunkt angepasst wurde, an dem Investor A die Anleihe hielt. In diesem Fall würde die Anleihe über das gesamte Jahr 50 USD betragen (1.000 USD x 5%), und Anleger A hielt die Anleihe für 90 Tage, was fast ein Viertel des Jahres ist, oder 24, 66%, um genau zu sein (berechnet mit 90/365) ). Die aufgelaufenen Zinsen betragen also 12, 33 USD (50 USD x 24, 66%). Daher muss Anleger B Anleger A den Wert der Anleihe am Markt zuzüglich aufgelaufener Zinsen in Höhe von 12, 33 USD zahlen.