Den Dow Jones Industrial Average verstehen und spielen

Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) ist einer der meistverfolgten Börsenindizes der Welt. Obwohl der Dow, wie er allgemein bekannt ist, täglich von Millionen von Menschen gesehen wird, verstehen viele seiner Zuschauer weder, was der Dow wirklich misst oder darstellt, noch verstehen sie, wie sie aus den Informationen, die ihnen zur Verfügung gestellt werden, Kapital schlagen können. Schauen wir uns die Struktur des Dow an, einer wichtigen Art von Anlageinstrument, die die Performance des Dow nachahmt, und drei Anlagestrategien, mit denen Sie Ihr Wissen und Ihr Vermögen stärken können.

Struktur des Dow Jones Industrial Average

Der DJIA wurde 1896 gegründet und ist der zweitälteste Aktienindex in den USA. Der Dow Jones Transportation Average stand an erster Stelle. (Weitere Informationen finden Sie unter "Wann wurde der Dow Jones Industrial Average zum ersten Mal berechnet?"). Hat nur eine ältere Geschichte. Der DJIA besteht aus 30 großen Blue-Chip-Unternehmen, bei denen es sich größtenteils um bekannte Namen handelt.

Ironischerweise ist der DJIA kein echter Stellvertreter für den Industriesektor mehr, da nur ein Bruchteil der Unternehmen, aus denen der Dow besteht, als Industriewerte eingestuft werden. Die verbleibenden Unternehmen werden einem der verbleibenden Sektoren des Global Industry Classification System zugeordnet. Der einzige Sektor, der nicht von einem Unternehmen im DJIA vertreten wird, ist der Versorgungssektor.

Ab 2018 sieht das DJIA-Make-up folgendermaßen aus:

Neben der Branchenvielfalt des Dow sorgen die multinationalen Aktivitäten seiner Mitgliedsgruppen für eine weitere Diversifizierung. Dies bedeutet, dass Anleger indirekt in die internationalen Märkte investieren und die globale Diversifikation der im Index enthaltenen Unternehmen nutzen können, um sich gegen die negativen Auswirkungen einer schwachen US-Wirtschaft abzusichern. Darüber hinaus erwirtschaften die Unternehmen, aus denen der Dow besteht, jedes Jahr einen erheblichen Umsatz. Dies trägt dazu bei, das Geschäftsrisiko der Unternehmen, aus denen der Index besteht, zu verringern.

Kritik am Dow Jones Industrial Average

Während der DJIA viele hervorragende Eigenschaften aufweist, ist einer seiner größten Kritikpunkte die Tatsache, dass es sich um einen preisgewichteten Index handelt. Dies bedeutet, dass jedem Unternehmen eine Gewichtung anhand seines Aktienkurses zugewiesen wird. Im Vergleich dazu werden die meisten Unternehmen, aus denen sich ein Index zusammensetzt, nach ihrer Marktkapitalisierung gewichtet. Der S & P 500, ein Index, der sich in vielerlei Hinsicht vom DJIA unterscheidet, ist ein gutes Beispiel dafür.

Wie Sie vermuten können, würde sich die Gewichtung der Unternehmen im Dow erheblich unterscheiden, wenn das Indexkomitee die Marktkapitalisierung anstelle des Aktienkurses zur Strukturierung des Index-Proxy verwenden würde. Allerdings gibt es wirklich nichts, was einen preisgewichteten Index einem nach Marktkapitalisierung gewichteten Index oder sogar einem gleichgewichteten Index oder einem umsatzgewichteten Index unterlegen macht. Dies liegt daran, dass die eigenwillige Natur jeder Indexerstellungsmethode viele Stärken und Schwächen aufweist, die es schwierig machen, einen Konsens über die beste anzuwendende Methode zu erzielen.

Ein wichtiger Unterschied zwischen Risiko und Volatilität

Bei der Analyse der Performance des Dow ist zu berücksichtigen, dass dieser von einigen als volatiler Index angesehen wird. Aus diesem Grund empfehlen viele Anlagefachleute in der Regel nicht, in Produkte zu investieren, die den DJIA nachverfolgen. Es gibt jedoch einen signifikanten Unterschied zwischen dem Geschäftsrisiko der Unternehmen, aus denen der Dow besteht, und der Volatilität des Index. Dies liegt daran, dass die Unternehmen, aus denen der DJIA besteht, 30 der etabliertesten Unternehmen der Welt darstellen. Daher ist ihr Geschäftsrisiko relativ gering, da es sehr unwahrscheinlich ist, dass sie in Konkurs gehen.

Dennoch kann der Aktienkurs dieser Unternehmen über kurze Zeiträume stark schwanken. Infolgedessen können Anlageprodukte, die die Wertentwicklung des Dow nachbilden, kurzfristig erhebliche Gewinne und Verluste verzeichnen.

Alte Anlagestrategien für neue Investoren

Anleger müssen verstehen, dass es zu extremen Verlusten kommen kann, wenn sie in an den Dow gebundene Produkte investieren. Daher sind die folgenden Strategien nicht für unerfahrene Anleger geeignet, die einen "Invest and Forget It" -Ansatz verwenden möchten. Es gibt jedoch eine Reihe von Strategien, die Sie anwenden können und die den Strategien der meisten Finanzberater überlegen sind. Diese Strategien erfordern jedoch auch einen Wechsel der Philosophie, von der einfachen Buy-and-Hold-Mentalität zu Strategien mit einem viel kürzeren Zeithorizont. Solche Strategien umfassen:

Schutz Put

Eine Schutz-Put-Strategie besteht aus einer Long-Position in einem Dow Exchange Traded Fund (ETF) und dem Kauf von Put-Optionen auf denselben zugrunde liegenden ETF. Diese Strategie zahlt sich aus, wenn der DJIA steigt, und schützt Ihre Investition, wenn der DJIA fällt.

Leerverkauf

Im Gegensatz dazu können Anleger eine Schutzstrategie für Leerverkäufe umsetzen, indem sie den Dow-ETF leerverkaufen und Call-Optionen auf denselben zugrunde liegenden ETF kaufen. Diese Strategie zahlt sich aus, wenn der DJIA fällt, und schützt Ihre Investition, wenn der DJIA steigt.

Gedeckter Anruf

Schließlich können Anleger eine bescheidene Prämie auf eine Long-Position bei Dow ETF aufbringen, indem sie eine Covered-Call-Strategie umsetzen. Diese Strategie beinhaltet den Kauf des DJIA ETF und den Verkauf von Call-Optionen auf denselben zugrunde liegenden ETF. Diese Strategie profitiert, wenn der Dow relativ flach bleibt und den Ausübungspreis der verkauften Call-Optionen nicht überschreitet. Allerdings bietet eine Covered-Call-Strategie keinen Schutz vor Abwärtsrisiken. Daher müssen Anleger sicher sein, dass der Dow vor der Umsetzung dieser Strategie unverändert bleibt.

Der Vorteil dieser Strategien besteht darin, dass Anleger die Höhe des Risikos, das sie eingehen möchten, oder die zusätzliche Prämie, die sie erhalten möchten, auswählen können, indem sie den Ausübungspreis für die von ihnen verwendeten Put- oder Call-Optionen festlegen. Wie Sie diesen Beispielen entnehmen können, können Derivate eingesetzt werden, um das Verlustrisiko einer Anlage zu mindern oder zu eliminieren, und sie können eingesetzt werden, um eine bescheidene risikofreie Rendite zu erzielen. Anhand dieser Strategien sollte klar sein, dass derivative Instrumente keine "Massenvernichtungswaffen" sind - zumindest nicht, wenn sie von kompetenten Anlegern angemessen eingesetzt werden.

Top Ten

Diese Strategie sieht vor, zu Beginn eines Jahres gleiche Beträge in die 10 Aktien des DJIA mit der höchsten Dividendenrendite zu investieren und diese bis zum Jahresende zu halten. Zu diesem Zeitpunkt verkauft der Investor die Aktien des Jahres und verwendet den Erlös für die neuen Aktien für das kommende Jahr. Diese Strategie hat im Laufe der Zeit im Allgemeinen zu günstigen Ergebnissen geführt.

Vorhersage des Dow

Nachdem Sie sich jetzt auf den Dow konzentriert haben und wissen, welche Art von Anlageinstrument Sie verwenden sollten und welche Anlagestrategie für welche Art von Marktumfeld Sie verwenden sollten, lauten die nächsten beiden Fragen, die Sie stellen sollten: "Wie kann ich bestimmen? wenn der aktuelle Stand des DJIA unterbewertet, fair bewertet oder überbewertet ist und wie kann ich feststellen, in welche Richtung sich der DJIA wahrscheinlich bewegen wird? "

Leider gibt es keine sichere Möglichkeit, die zukünftige Richtung der Märkte vorherzusagen. Anleger können jedoch die mit den mit dem Dow ETF verbundenen Optionen verbundenen Prämien beurteilen, um die aktuelle Einschätzung der erwarteten Volatilität des Marktes zu beurteilen. Diese Bestimmung sollte auf den Kosten der Optionen basieren, wenn höhere Optionsprämien auf eine höhere implizite Volatilität am Markt hindeuten.

Darüber hinaus können Anleger anhand der Kosten der an den Dow gebundenen Optionen den Breakeven-Betrag des DJIA ETF ermitteln. Mit diesen Ansätzen können Anleger feststellen, ob das aktuelle Risiko des Dow eine Marktbeteiligung verdient. Wenn Sie sich außerdem die Zeit nehmen, um die historische Bandbreite der Aktienkurse zu analysieren, die mit den Komponenten des Dow verbunden sind, und dann die Marktmultiplikatoren der Unternehmen überprüfen, aus denen der Dow besteht, sollten Sie in der Lage sein, genau zu analysieren Beurteilen Sie das Bewertungsniveau des Index und damit seine potenzielle Volatilität.

Mithilfe dieses Ansatzes sollten Sie außerdem in der Lage sein, die Richtung, in die der Dow tendiert, die geeignete Strategie und das Risiko und den potenziellen Gewinn, die Sie im Laufe Ihres Anlagezeitraums erzielen können, einzuschätzen.

Die Quintessenz

Es gibt eine Strategie für den Handel mit dem Dow Jones Industrial Average für Anleger jeder Überzeugung, angefangen bei Anfängern mit begrenztem Kapital bis hin zu aggressiven Händlern und vermögenden Privatpersonen mit großem Kapitalpool. Privatanleger, die ihr Anlagewissen erweitern, mehr praktische Anlageerfahrung sammeln und die Kontrolle über ihre persönlichen Anlageverantwortlichkeiten übernehmen möchten, sollten in Erwägung ziehen, in einen ETF zu investieren, der an den Dow Jones Industrial Average gebunden ist. (Zugehörige Informationen finden Sie unter "Was misst der Dow Jones Industrial Average?")