Swaption - Swap Option
Eine Swaption, auch als Swap-Option bezeichnet, bezieht sich auf eine Option zum Eingehen eines Zinsswaps oder einer anderen Art von Swap. Im Gegenzug für eine Optionsprämie erhält der Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, an einem bestimmten zukünftigen Datum eine bestimmte Swap-Vereinbarung mit dem Emittenten abzuschließen.
Was sagt Ihnen eine Swaption - Swap Option?
Es gibt zwei Haupttypen von Swaptions: eine Payer-Swaption und eine Receiver-Swaption. Bei einem Payer Swaption hat der Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen Swap-Vertrag abzuschließen, bei dem er zum Festzinszahler und zum variabel verzinslichen Empfänger wird. Eine Receiver-Swaption ist das Gegenteil, dh der Käufer hat die Möglichkeit, einen Swap-Vertrag abzuschließen, bei dem er den festen Zinssatz erhält und den variablen Zinssatz zahlt.
Swaptions sind außerbörsliche Kontrakte und nicht standardisiert, wie Aktienoptionen oder Terminkontrakte. Käufer und Verkäufer müssen sich daher auf den Preis der Swaption, die Zeit bis zum Ablauf der Swaption, den Nominalbetrag und die festen / variablen Zinssätze einigen.
Über diese Bedingungen hinaus müssen Käufer und Verkäufer auch vereinbaren, ob der Swaption-Stil Bermudas, Europäer oder Amerikaner sein wird. Diese Stilnamen haben nichts mit Geographie zu tun. Verweisen Sie stattdessen auf die Methode, in der die Umstellung ausgeführt wird.
Die zentralen Thesen
- Bermudas Swaption: Der Käufer darf die Option ausüben und den angegebenen Swap an einem festgelegten Datum abschließen .
- Europäische Swaption: Der Käufer darf die Option nur am Ablaufdatum der Swaption ausüben und den Swap abschließen.
- Amerikanische Swaption: Der Käufer kann die Option ausüben und den Swap an einem beliebigen Tag zwischen der Entstehung des Swaps und dem Ablaufdatum abschließen. (Möglicherweise gibt es eine kurze Sperrfrist nach der Erstellung.)
Da es sich bei Swaptions um benutzerdefinierte Verträge handelt, können die Bedingungen kreativer, personalisierter und / oder eindeutiger gestaltet werden.
Wie funktioniert der Markt für Swaption-Swap-Optionen?
Swaptions werden im Allgemeinen zur Absicherung von Optionspositionen auf Anleihen, zur Unterstützung bei der Restrukturierung aktueller Positionen, zur Änderung eines Portfolios oder zur Anpassung des Gesamtauszahlungsprofils einer Partei eingesetzt. Aufgrund der Art der Swaptions sind Marktteilnehmer in der Regel große Finanzinstitute, Banken und / oder Hedgefonds. Große Unternehmen beteiligen sich auch am Swaption-Markt, um das Zinsrisiko zu steuern.
Swap-Kontrakte werden in den meisten wichtigen Weltwährungen angeboten, darunter US-Dollar (USD), Euro und Britisches Pfund. Geschäftsbanken sind im Allgemeinen die Hauptmarktmacher, da das immense technologische und Humankapital, das für die Überwachung und Wartung eines Portfolios von Swaptions erforderlich ist, in der Regel nicht in der Reichweite kleinerer Unternehmen liegt.
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