Reverse-Repurchase-Vereinbarung
Ein Reverse-Repo-Geschäft oder "Reverse-Repo" ist der Kauf von Wertpapieren mit der Vereinbarung, diese zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt zu einem höheren Preis zu verkaufen. Für die Partei, die das Wertpapier verkauft (und sich bereit erklärt, es in Zukunft zurückzukaufen), handelt es sich um eine Rückkaufvereinbarung (RP) oder ein Repo. Für die Partei am anderen Ende der Transaktion (Kauf des Wertpapiers und Zustimmung zum Verkauf in der Zukunft) handelt es sich um ein Reverse-Repurchase-Agreement (RRP) oder ein Reverse-Repo.
Repos werden als Geldmarktinstrument eingestuft und in der Regel zur Aufnahme von kurzfristigem Kapital eingesetzt.
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Funktionsweise von Reverse-Repurchase-Vereinbarungen
Reverse Repurchase Agreements (RRPs) sind das Käuferende eines Pensionsgeschäfts. Diese Finanzinstrumente werden auch als besicherte Darlehen, Rückkaufdarlehen und Rückkaufdarlehen bezeichnet.
Reverse-Repos werden häufig von Unternehmen wie Kreditinstituten oder Investoren eingesetzt, um anderen Unternehmen kurzfristiges Kapital bei Cashflow-Problemen zu verleihen. Im Wesentlichen kauft der Kreditgeber einen Unternehmensgegenstand, eine Ausrüstung oder sogar Anteile an dem Unternehmen des Verkäufers und verkauft den Vermögensgegenstand zu einem festgelegten zukünftigen Zeitpunkt zu einem höheren Preis zurück. Der höhere Preis stellt das Interesse des Käufers dar, dem Verkäufer während der Dauer des Geschäfts Geld zu leihen. Der vom Käufer erworbene Vermögenswert dient als Sicherheit für das Ausfallrisiko des Verkäufers. Kurzfristige UVPs bergen geringere Sicherheitenrisiken als langfristige UVPs, da Vermögenswerte, die als Sicherheit gehalten werden, auf lange Sicht häufig an Wert verlieren und das Risiko von Sicherheiten für den UVP-Käufer verursachen.
In einem Makrobeispiel für RRPs verwendet die Federal Reserve Bank (Fed) Repos und RRPs, um durch Open Market Operations (OMO) Stabilität auf den Kreditmärkten zu gewährleisten. Die RRP-Transaktion wird von der Fed seltener verwendet als ein Repo, da bei einem Repo Geld in das Bankensystem fließt, wenn es knapp ist, während ein RRP bei zu viel Liquidität Geld aus dem System leiht. Die Fed führt unverbindliche Preisempfehlungen durch, um die Geldpolitik langfristig aufrechtzuerhalten und die Liquidität des Kapitals am Markt sicherzustellen.
Die zentralen Thesen
- Ein Reverse Repo ist eine kurzfristige Vereinbarung zum Kauf von Wertpapieren, um diese zu einem etwas höheren Preis zurück zu verkaufen.
- Repos und Reverse Repos werden für die kurzfristige Kreditaufnahme und -vergabe verwendet, häufig über Nacht.
- Zentralbanken verwenden Reverse-Repos, um über Offenmarktgeschäfte Geld zur Geldmenge hinzuzufügen
Dreier-UVPs
Ein Teil des Geschäfts mit Repos und RRPs wächst, da Drittanbieter von Sicherheitenverwaltungsdiensten im Auftrag von Investoren RRPs entwickeln und bedürftigen Unternehmen schnelle Finanzmittel bereitstellen.
Da es manchmal schwierig ist, hochwertige Sicherheiten zu finden, nutzen Unternehmen diese Vermögenswerte, um Expansion und Ausrüstungsbeschaffung durch den Einsatz von Triparty-Repos zu finanzieren, was den Anlegern RRP-Möglichkeiten eröffnet. Dieser Teil der Branche ist als Optimierung und Effizienz des Sicherheitenmanagements bekannt.
Komponenten eines UVP
Ein UVP unterscheidet sich von Buy / Sell-Backs auf einfache, aber klare Weise. Buy / Sell-Back-Vereinbarungen dokumentieren jede Transaktion separat und sorgen für eine klare Trennung bei jeder Transaktion. Auf diese Weise kann jede Transaktion für sich allein stehen, ohne dass die andere durchgesetzt wird. UVPs hingegen haben jede Vertragsphase rechtlich im selben Vertrag dokumentiert und gewährleisten die Verfügbarkeit und das Recht auf jede Vertragsphase. Schließlich ändert sich in einem UVP, obwohl Sicherheiten im Wesentlichen gekauft werden, im Allgemeinen nie der physische Standort oder das tatsächliche Eigentum der Sicherheit. Wenn der Verkäufer mit dem Käufer in Verzug gerät, müssten die Sicherheiten physisch übertragen werden.
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