Betriebs- / Immobilienunternehmensgeschäft (OPCO oder PROPCO)
Ein Geschäft mit einer Betreibergesellschaft / Immobilienbetreibergesellschaft (opco / propco) ist eine Geschäftsvereinbarung, bei der eine Tochtergesellschaft (dh die Immobiliengesellschaft) anstelle der Hauptgesellschaft (Betreibergesellschaft) alle umsatzgenerierenden Immobilien besitzt. Opco / Propco-Deals ermöglichen es beiden Unternehmen, alle Finanzierungs- und Bonitätsprobleme getrennt zu behandeln.
Die zentralen Thesen
- PROPCO- und OPCO-Deals können dem Mutterunternehmen zugute kommen, da die Finanzierungs- und Kreditbedingungen unabhängig vom Betreiberunternehmen sind.
- Neben der Kreditunabhängigkeit können diese Geschäftsarten Steuervorteile für die Muttergesellschaft mit sich bringen.
- Obwohl einige diese Art von Steuerschlupflöchern in Betracht ziehen, sind sie völlig legal und gelten im Allgemeinen als Kennzeichen eines intelligenten Unternehmens.
Grundlegendes zu Geschäftsabschlüssen zwischen Betreiberunternehmen und Immobilienunternehmen
Mutterunternehmen können Konglomerate oder Holdinggesellschaften sein. Ein Konglomerat wie General Electric besitzt zusätzlich zu seinen Kernaktivitäten Unternehmen mit unterschiedlichen Geschäftsmodellen. Im Gegensatz dazu wird eine Holdinggesellschaft mit dem spezifischen Zweck gegründet, eine Gruppe von Tochterunternehmen zu halten, und sie übt ihre Geschäftstätigkeit nicht aus. Holdinggesellschaften gründen normalerweise, um Steuervorteile zu realisieren.
Master Limited Partnerships oder MLPs haben ebenfalls eine ähnliche Mutter- / Tochterstruktur. Die meisten MLPs werden öffentlich gehandelt. Ein hervorragendes Beispiel für die MLP-Struktur ist Linn Energy Inc., die sowohl aus der MLP LINE als auch einer Gesellschaft besteht, die eine Beteiligung an der MLP LNCO besitzt. Für steuerliche Zwecke können Anleger wählen, wie sie die Einkünfte erhalten möchten, die das Unternehmen erzielt.
Eine Master-Kommanditgesellschaft hat eine Pass-Through-Steuerstruktur, dh alle Gewinne und Verluste werden an die Kommanditisten weitergereicht. Die MLP selbst ist nicht körperschaftsteuerpflichtig und vermeidet somit die Doppelbesteuerung der meisten Kapitalgesellschaften. Die meisten MLPs sind in der Energiewirtschaft tätig. Tochterunternehmen besitzen Aktien (offiziell Anteile) der Muttergesellschaft MLP und verteilen die passiven Erträge über die Gesellschaft als reguläre Dividende.
Real-World-Beispiel eines Geschäfts mit einem Betreiberunternehmen / Immobilienunternehmen
In Großbritannien sind Opco / Propco-Deals eine sehr beliebte Methode, mit der eine Muttergesellschaft einen Real Estate Income Trust (REIT) aufbauen kann. Ein REIT besitzt, betreibt und / oder finanziert Immobilien, die Erträge generieren. Die meisten REITs sind auf einen bestimmten Sektor spezialisiert, z. B. Office-REITs oder Healthcare-REITs. Im Allgemeinen geben REITs die vereinnahmten Mietzahlungen in Form von Dividenden an ihre Anleger weiter.
Die Gründung eines REIT über einen Opco / Propco-Deal kann durch den erstmaligen Verkauf von ertragsgenerierenden Vermögenswerten der Betreibergesellschaft an eine Tochtergesellschaft erfolgen. Die Tochtergesellschaft vermietet die Immobilie dann an die Betreibergesellschaft zurück. Die Betreibergesellschaft kann die Tochtergesellschaft anschließend als REIT ausgliedern. Dies hat den Vorteil, dass das Unternehmen eine Doppelbesteuerung seiner Einkommensausschüttungen vermeiden kann.
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