Leaseback
Ein Leaseback ist eine Vereinbarung, bei der der Verkäufer eines Vermögenswerts den Vermögenswert vom Käufer zurückmietet. Bei einer Rückmietvereinbarung werden die Einzelheiten der Vereinbarung, wie die Leasingzahlungen und die Leasingdauer, unmittelbar nach dem Verkauf des Vermögenswerts vorgenommen. Im Wesentlichen wird der Verkäufer des Vermögenswerts zum Leasingnehmer und der Käufer zum Leasinggeber.
So funktionieren Leasebacks
Meistens braucht ein Unternehmen Kapital, um zu wachsen. Unternehmen erwerben Kapital entweder durch Fremd- oder Eigenkapitalfinanzierung oder durch beides. Schulden müssen zurückgezahlt werden und gehen als Schulden in die Unternehmensbilanz ein. Eigenkapital muss nicht zurückgezahlt werden, sondern wird zu den Betriebskosten berechnet. Ein Leaseback ermöglicht dies.
Arten von Leasebacks
Die häufigsten Nutzer von Sale-Lease-Back-Vereinbarungen sind Bauherren oder Unternehmen mit hohen Anschaffungskosten. Eine Leaseback-Vereinbarung ist nützlich, wenn ein Unternehmen das in einen Vermögenswert investierte Geld für andere Investitionen verwenden muss, der Vermögenswert jedoch weiterhin für den Betrieb benötigt wird.
Leaseback-Angebote können dem Verkäufer auch zusätzliche Steuerabzüge gewähren. Der Leasinggeber profitiert davon, dass er einen garantierten Leasingvertrag mit stabilen Zahlungen für einen bestimmten Zeitraum erhält.
Eigenkapital muss nicht zurückgezahlt werden, sondern wird zu den Betriebskosten berechnet
Sale-Leasebacks werden zwar anders bilanziert als Schulden, gelten jedoch in der Regel nicht als Finanzierung und bleiben daher nicht in der Bilanz. Aus diesem Grund addieren einige Analysten aktivierte Leasingverträge zu langfristigen Schulden, wenn sie versuchen, ein umfassendes Bild der Gesamtschuldenverpflichtung des Unternehmens zu erhalten.
Beispiele für Leasebacks
Ein Leaseback, auch Sale-Leaseback genannt, ist weder eine Schuld noch ein Eigenkapital. Tatsächlich ist ein Sale-Leaseback eher ein hybrides Schuldenprodukt. Das Unternehmen erhöht nicht seine Schuldenlast, sondern erhält durch den Verkauf von Vermögenswerten Zugang zu Kapital.
Dies ähnelt in etwa der Unternehmensversion einer Pfandhaustransaktion. Das Unternehmen geht in die Pfandleihe und erhält dafür einen bestimmten Geldbetrag. Der einzige Unterschied besteht darin, dass keine Erwartung besteht, dass das Unternehmen den Vermögenswert zurückkauft.
Nehmen wir beispielsweise an, Unternehmen A benötigt zusätzliches Kapital, um Mitarbeiter und Auftragnehmer zu bezahlen, kann jedoch aufgrund schlechter Kredite keinen Zugang zu den Schuldenmärkten erhalten. Das Unternehmen verkauft Geräte an eine Versicherungsgesellschaft mit der Maßgabe, dass die Geräte sofort an den Verkäufer zurückgemietet werden müssen.
Solange der von der Versicherung für diese Leistung berechnete Betrag den Zinssatz für hochverzinsliche Kredite nicht übersteigt, ist der Sale-Leaseback die bessere Option.
Die zentralen Thesen
- Ein Leaseback kann ein guter Weg sein, um Ihre Werkzeuge oder Produkte zu nutzen, jedoch mit einer geringeren Kapitalbindung.
- Leasebacks werden am häufigsten in Unternehmen mit teuren Anlagevermögen gefunden, die sich nicht einfach auslagern lassen.