Hunker Down für ein turbulentes Q2: BofA

Als der neunjährige Bullenmarkt seine hochfliegenden Renditen beendete, hat eine Welle der Volatilität die Anleger im neuen Jahr erschüttert. Befürchtungen über eine protektionistische Handelspolitik, eine verschärfte Regulierung, steigende Zinsen und Inflation haben zu einer größeren Unsicherheit geführt, die große Akteure in Branchen wie der Technologie in Mitleidenschaft gezogen hat. (Siehe auch: Goldman-Computermodell warnt vor der Nähe des Bärenmarkts. )

In einem Interview mit CNBC wies Paul Ciana, der weltweite Chefstratege für FICC bei der Bank of America Merrill Lynch, darauf hin, dass Anleger für eine baldige Erholung nicht den Atem anhalten sollten. Er deutete auf zwei Charts, die auf schlechtere Zeiten hindeuten, und schlug vor, dass der Markt so aussieht, als sei er "mitten im Sturm".

"Unsere These hier deutet darauf hin, dass sich die finanziellen Bedingungen in den USA weiter verschlechtern", sagte Ciana und merkte an, dass der "Langzeitindex sehr ähnlich aussieht wie Anfang 2015, von dem weitere Risiko-Aus-Trends gefolgt sind". Er bezog sich insbesondere auf die volumenstarken Rallyes am Gold- und Rentenmarkt als Schlüsselindikatoren, die signalisierten, dass das zweite Quartal 2018 so trostlos sein könnte wie das erste.

A Q2 viel wie Q1

"Genießen Sie die Ruhe inmitten des Sturms und machen Sie sich bereit, sich niederzulassen, da das zweite Quartal wahrscheinlich dem ersten Quartal ähnlicher wird", sagte der BofA-Analyst.

In Bezug auf Gold, das als sicherer Hafen in Zeiten größerer Marktturbulenzen bekannt ist, stellte Ciana fest, dass der Vermögenswert auf dem Weg zu seiner längsten vierteljährlichen Gewinnserie seit sieben Jahren war. "Sechs der letzten sieben großen Rallyes bei Gold hatten im Vergleich zu den zuvor verzeichneten Rückgängen ein beträchtlich hohes Volumen", sagte er. Dies bezog sich auf den wöchentlichen Goldchart und wies darauf hin, dass er den Trend als Signal für eine Akkumulation auf dem Goldmarkt ansieht es baut immer größere longs auf. Ciana geht davon aus, dass Gold ab dem zweiten Quartal stark startet, und geht davon aus, dass die Preise irgendwann in der Mitte der 1400-Dollar-Marke fallen werden, falls sich ein "Bull Flag-Szenario" bildet.

Die zinsbullischen Trends für den japanischen Yen in der letzten Periode stimmten auch mit einem negativen Risikoabschlag für das zweite Quartal überein, fügte der BofA-Stratege hinzu. (Siehe auch: 4 Bankaktien erzielen 2018 eine Outperformance: Oppenheimer. )