Definition eines integrierten Öl- und Gasunternehmens
Ein integriertes Öl- und Gasunternehmen ist eine Geschäftseinheit, die sich mit der Exploration, Produktion, Veredelung und Verteilung von Öl und Gas befasst. Angesichts der hohen Einstiegskosten, die mit vielen Aktivitäten in der Öl- und Gasindustrie verbunden sind, sind viele der weltweit größten Öl- und Gasunternehmen wie die Chevron Corporation und Exxon Mobile integriert. Typischerweise unterteilen integrierte Unternehmen ihre verschiedenen Geschäftsbereiche in Kategorien: Upstream, die alle Explorations- und Produktionsaktivitäten umfassen, und Downstream, die sich auf Veredelungs- und Marketingaktivitäten beschränken.
Auflösung eines integrierten Öl- und Gasunternehmens
Da integrierte Öl- und Gasunternehmen in so viele Facetten der fossilen Brennstoffindustrie involviert sind, können ihre Geschäftsergebnisse oftmals nicht intuitiv sein. Beispielsweise kann ein integriertes Öl- und Gasunternehmen in Zeiten steigender Rohölpreise niedrigere Gewinnspannen als ein nicht integrierter Rivale erzielen, da es über eine höhere Downstream- als Upstream-Fähigkeit verfügt, oder umgekehrt.
Öl- und Gasgeschäft
Das Öl- und Gasgeschäft kann in Upstream-, Midstream- und Downstream-Aktivitäten unterteilt werden. Die Upstream-Aktivität umfasst die Exploration und Förderung von Öl und Gas, die Midstream-Aktivität konzentriert sich auf den Transport und die Speicherung von Öl und Gas, und die Downstream-Aktivität befasst sich mit der Raffination und Vermarktung von Öl und Gas. Diese scheinbar unterschiedlichen Geschäftsaktivitäten erfordern natürlich spezialisierte und dedizierte Ressourcen für die Verwaltung, und es gibt viele eigenständige Öl- und Gasbetreiber im Upstream-, Midstream- und Downstream-Bereich. Integrierte Öl- und Gasunternehmen mit vor- und nachgelagerten Aktivitäten sind jedoch nach wie vor eine wichtige Kraft in der Öl- und Gasindustrie.
Integriert vs. Unabhängig
Es gibt Vor- und Nachteile für ein integriertes oder unabhängiges Öl- und Gasunternehmen. Bei vertikal integrierten Operationen steht ein integriertes Öl- und Gasunternehmen in direktem Kontakt mit dem Energieendmarkt und kann bestimmte Marktinformationen erhalten. Dies trägt wiederum dazu bei, die Öl- und Gasförderung besser auf sich ändernde Marktanforderungen abzustimmen. Es kann jedoch schwierig sein, ein integriertes Öl- und Gasunternehmen zu bewerten, wenn verschiedene Arten von Produktions- und Betriebsgütern zusammengefasst werden, was zu einer potenziell niedrigeren Marktbewertung führt. Ein unabhängiges Öl- und Gasunternehmen mit nur einer Tätigkeitsart konzentriert sich stärker auf seine Geschäftstätigkeit, beispielsweise auf die Beseitigung konkurrierender Ressourcenzuweisungen zwischen verschiedenen Unternehmen. Das Fehlen eines Gewinnausgleichs zwischen vor- und nachgelagerten Geschäftsbereichen könnte jedoch eine Herausforderung für unabhängige Öl- und Gasunternehmen unter ungünstigen Marktbedingungen darstellen.
Rentabilität Interdependenz
Ein unabhängiges Öl- und Gasunternehmen kann mit steigenden oder fallenden Öl- und Gaspreisen gedeihen oder welken, während ein integriertes Öl- und Gasunternehmen sich häufig weniger Gedanken über Preisschwankungen macht. Das Geschäft eines integrierten Öl- und Gasunternehmens, das sowohl vor- als auch nachgelagert ist, könnte seine Gewinne im Wesentlichen gegen Marktrückgänge absichern. Wenn beispielsweise die Rohölproduktionen aufgrund sinkender Ölpreise eine verminderte Rentabilität aufweisen, werden die Gewinnspannen bei der Raffination eines integrierten Öl- und Gasunternehmens wahrscheinlich aufgrund der niedrigeren Inputkosten erhöht, wodurch ein gewisses Maß an Gewinnbindung sichergestellt wird.
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