Definition des Book-to-Market-Verhältnisses
Das Book-to-Market-Verhältnis wird verwendet, um den Wert eines Unternehmens zu ermitteln, indem der Buchwert mit dem Marktwert verglichen wird. Der Buchwert eines Unternehmens wird anhand der historischen Anschaffungskosten oder des Buchwerts des Unternehmens berechnet. Der Marktwert eines Unternehmens wird anhand seines Aktienkurses an der Börse und der Anzahl der ausgegebenen Aktien (Marktkapitalisierung) bestimmt.
Die Formel für das Book-to-Market-Verhältnis lautet
Book-to-Market = Eigenkapital-Marktkapitalisierung \ text {Book-to-Market} = \ frac {\ text {Eigenkapital}} {\ text {Marktkapitalisierung}} Book-to-Market = MarktkapitalisierungGemeinsam Eigenkapital
1:26Book-to-Market-Verhältnis
Was sagt Ihnen das Book-to-Market-Verhältnis?
Wenn der Marktwert eines Unternehmens höher ist als der Buchwert pro Aktie, gilt es als überbewertet. Liegt der Buchwert über dem Marktwert, halten Analysten das Unternehmen für unterbewertet. Um den Nettoinventarwert oder den Buchwert eines Unternehmens mit seinem aktuellen oder Marktwert zu vergleichen, wird das Book-to-Market-Verhältnis verwendet.
Der Buchwert eines Unternehmens entspricht den Anschaffungskosten oder dem Buchwert, der aus der Bilanz des Unternehmens berechnet wird. Der Buchwert kann berechnet werden, indem die gesamten Verbindlichkeiten, Vorzugsaktien und immateriellen Vermögenswerte von den gesamten Vermögenswerten eines Unternehmens abgezogen werden. Tatsächlich gibt der Buchwert an, wie viel ein Unternehmen im Vermögen geblieben wäre, wenn es heute seine Geschäftstätigkeit eingestellt hätte. Einige Analysten verwenden die Bilanzsumme des Eigenkapitals als Buchwert.
Der Marktwert eines börsennotierten Unternehmens wird durch Berechnung seiner Marktkapitalisierung ermittelt. Dabei handelt es sich einfach um die Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien multipliziert mit dem aktuellen Aktienkurs. Der Marktwert ist der Preis, den Anleger zu zahlen bereit sind, um die Aktien auf den Sekundärmärkten zu erwerben oder zu verkaufen. Da es durch Angebot und Nachfrage auf dem Markt bestimmt wird, gibt es nicht immer den tatsächlichen Wert eines Unternehmens wieder.
Die zentralen Thesen
- Das Book-to-Market-Verhältnis hilft den Anlegern, den Wert eines Unternehmens zu ermitteln, indem der Buchwert des Unternehmens mit dem Marktwert verglichen wird.
- Hohe Book-to-Market-Verhältnisse können als Markt interpretiert werden, an dem das Eigenkapital des Unternehmens im Vergleich zum Buchwert günstig bewertet wird.
- Viele Anleger sind mit dem Preis-Leistungs-Verhältnis vertraut, bei dem es sich einfach um die Umkehrung der Formel für das Buch-Markt-Verhältnis handelt.
Beispiel Verwendung des Book-to-Market-Verhältnisses
Das Book-to-Market-Verhältnis versucht, unter- oder überbewertete Wertpapiere zu identifizieren, indem der Buchwert durch den Marktwert dividiert wird. Es hilft, den Marktwert eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem tatsächlichen Wert zu bestimmen. Investoren und Analysten verwenden dieses Vergleichsverhältnis, um zwischen dem wahren Wert eines börsennotierten Unternehmens und der Spekulation von Investoren zu unterscheiden.
Grundsätzlich ist die Aktie unterbewertet, wenn das Verhältnis über 1 liegt. Wenn es weniger als 1 ist, ist die Aktie überbewertet. Eine Quote über 1 zeigt an, dass der Aktienkurs eines Unternehmens für weniger als den Wert seines Vermögens handelt. Eine hohe Quote wird von Wertmanagern bevorzugt, die dies so interpretieren, dass es sich bei dem Unternehmen um eine Wertaktie handelt, dh es wird im Vergleich zum Buchwert billig am Markt gehandelt.
Ein Book-to-Market-Verhältnis unter 1 impliziert, dass Anleger bereit sind, für ein Unternehmen mehr zu zahlen, als das Nettovermögen des Unternehmens wert ist. Dies könnte darauf hindeuten, dass das Unternehmen gesunde Gewinnprognosen für die Zukunft hat und die Anleger bereit sind, für diese Möglichkeit eine Prämie zu zahlen. Technologieunternehmen und andere Unternehmen in Branchen, die nicht über viele physische Vermögenswerte verfügen, weisen in der Regel ein niedriges Book-to-Market-Verhältnis auf.
Unterschied zwischen dem Book-to-Market-Verhältnis und dem Market-to-Book-Verhältnis
Das Markt-zu-Buch-Verhältnis, auch Preis-zu-Buch-Verhältnis genannt, ist die Umkehrung des Markt-zu-Buch-Verhältnisses. Wie das Book-to-Market-Verhältnis versucht es zu bewerten, ob die Aktie eines Unternehmens über- oder unterbewertet ist, indem der Marktpreis aller ausstehenden Aktien mit dem Nettovermögen des Unternehmens verglichen wird.
Ein Markt-zu-Buch-Verhältnis über 1 bedeutet, dass die Aktie des Unternehmens überbewertet ist, und unter 1 bedeutet, dass sie unterbewertet ist. Das Umgekehrte gilt für das Book-to-Market-Verhältnis. Analysten können beide Kennzahlen verwenden, um den Buch- und Marktwert eines Unternehmens zu vergleichen.
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