Drei Unterschiede zwischen Bitcoin-ETFs und Rohstoff-ETFs

Die Einführung von Bitcoin-ETFs ist „fast sicher“ oder wird irgendwann im nächsten Jahr erfolgen. Das Debüt von Bitcoin-ETFs wird voraussichtlich die Märkte für Kryptowährungen verändern. Institutionelle Anleger wie Pensionskassen und Hedgefonds werden eine Kapitalflut in die Branche leiten und die volatilen Kryptopreise stabilisieren. Sie werden auch als Investmentvehikel angepriesen, das Bitcoin durchschnittlichen Anlegern zugänglich macht. (Siehe auch: Top-ETFs und was sie verfolgen).

Bitcoin wird oft als digitales Gold bezeichnet, da es ähnliche Eigenschaften wie das Edelmetall aufweist. Beide sind abgebaut und rar. Die Anleger erwarten zum größten Teil einen exponentiellen Anstieg der Bitcoin-Märkte, wie er für Gold und andere Rohstoffe bei der Einführung von Fonds zur Nachverfolgung ihrer Preise beobachtet wurde.

Diese rosigen Prognosen gehen jedoch von Ähnlichkeiten zwischen Struktur und Zusammensetzung von Rohstoff-ETFs und Bitcoin-ETFs aus. Die digitale Herkunft von Bitcoin macht es zu einem einzigartigen Fall. Zum einen hat es bereits einen definierten Mining-Zeitplan. Hinzu kommt die Tatsache, dass das Verwahrungs- und Speicher-Ökosystem noch nicht ausgereift ist. Von Transaktionsgebühren und Bergleuten wird auch erwartet, dass sie eine wichtige Rolle in ihrer Entwicklung als Wertspeicher spielen. Von all diesen Faktoren wird erwartet, dass sie eine wichtige Rolle in ETFs spielen, die auf Kryptowährungen ausgelegt sind. Es gibt drei Möglichkeiten, wie sich Krypto-ETFs von herkömmlichen ETFs unterscheiden können.

Sie könnten pro Aktie teurer sein

In der VanEck SolidX ETF-Anmeldung, die im Juni dieses Jahres eingereicht wurde, wird vorgeschlagen, 25 Bitcoins pro Aktie zu halten. Unter Berücksichtigung der aktuellen und möglichen künftigen Bitcoin-Preise könnte dies zu recht hohen Preisen für Privatanleger führen. Zum Beispiel liegt der Preis pro Bitcoin zum jetzigen Zeitpunkt bei 6.951 USD. Der Preis pro Aktie des ETF ergibt auf der Grundlage dieses Preises 205.712 USD. Joshua Gnaizda, Gründer von Crypto Fund Research, sagt, der Preis je Aktie eines Bitcoin-ETF könne mit dem weltweit höchsten Aktienkurs, den Berkshire Hathaway Class A-Aktien, vergleichbar sein. Natürlich ist der Nettoinventarwert (NAV) eines Vermögenswerts auch von anderen Faktoren abhängig, beispielsweise von der Anzahl der ausgegebenen Aktien. Der Punkt dabei ist jedoch, dass institutionelle Anleger in erheblichem Maße auf dem Vormarsch sein müssen, um ETFs für Privatanleger zugänglich zu machen. Dies ist nicht unmöglich, aber das Krypto-Ökosystem wird erhebliche institutionelle Mittel erfordern.

Einzigartige Risiken könnten zu höheren Preisen führen

Laut Gnaizda stellen Kryptowährungen einzigartige Risiken dar, die in Rohstoff- und Goldökosystemen nicht vorhanden sind. "Schlüssel (die für den Zugriff auf Bitcoin-Bestände verwendet werden), die sich nicht im Kühlhaus befinden, können gehackt werden, private Schlüssel können verloren gehen und gestohlenes Geld kann fast anonym bewegt werden", sagt er. Eine Versicherung für Kryptowährungsbestände birgt ein weiteres erhebliches Risiko. Die Kryptoversicherung hat sich für die bestehenden Versicherer zu einer lukrativen Branche entwickelt, vor allem weil sie hohe Prämien verlangen können. Ein Mangel an Kunden für Custody-Lösungen, der dazu beitragen kann, das Risiko auf eine große Anzahl von Kunden zu verteilen, hat die Sache nicht gelöst. Gnaizda schätzt, dass die Versicherungspreise bis zu 5% des Gesamtbestandes betragen und teuer bleiben könnten, wenn nicht mehrere Milliarden Dollar an Vermögenswerten erreicht werden. "Je größer der Fonds wird, desto höher ist die Wahrscheinlichkeit eines Gegenparteirisikos in der Versicherungspolice", sagt er. (Siehe auch: Kryptowährungsversicherung könnte eine große Branche sein).

Ausgabenquoten könnten höher sein

Die Expense Ratio ist die Gebühr, die von den Fondsmanagern für die Verwaltung und Speicherung von Vermögenswerten erhoben wird. Bei Beständen an Kryptowährungen kann dieser Wert jedoch erheblich höher sein. "Angesichts der Probleme mit Sorgerecht, Versicherung und Compliance würde es mich nicht überraschen, wenn es am Ende 1% oder mehr sind", sagt Gnaizda. Für den Kontext liegen die Kostenquoten für die meisten Fonds zwischen 0, 2% und 0, 4%. Die Kostenquoten für Gold-ETFs liegen im Durchschnitt zwischen 0, 25% und 0, 40%.

Die Investition in Kryptowährungen und andere ICOs (Initial Coin Offerings) ist äußerst riskant und spekulativ, und dieser Artikel ist keine Empfehlung von Investopedia oder dem Verfasser, in Kryptowährungen oder andere ICOs zu investieren. Da die Situation jedes Einzelnen einzigartig ist, sollte immer ein qualifizierter Fachmann zu Rate gezogen werden, bevor finanzielle Entscheidungen getroffen werden. Investopedia gibt keine Zusicherungen oder Gewährleistungen hinsichtlich der Richtigkeit oder Aktualität der hierin enthaltenen Informationen. Ab dem Datum, an dem dieser Artikel verfasst wurde, besitzt der Autor geringe Mengen an Bitcoin und Litecoin.