Zinsderivat
Ein Zinsderivat ist ein Finanzinstrument mit einem Wert, der sich aufgrund von Zinsänderungen erhöht und verringert. Zinsderivate werden häufig von institutionellen Anlegern, Banken, Unternehmen und Einzelpersonen als Absicherungsinstrumente eingesetzt, um sich gegen Änderungen der Marktzinssätze abzusichern. Sie können jedoch auch zur Erhöhung oder Verfeinerung des Risikoprofils des Inhabers eingesetzt werden.
Aufschlüsselung der Zinsderivate
Zinsderivate können von einfach bis sehr komplex reichen; Sie können zur Reduzierung oder Erhöhung des Zinsrisikos eingesetzt werden. Zu den häufigsten Arten von Zinsderivaten zählen Zinsswaps, Caps und Floors.
Zinsswap
Ein einfacher Vanille-Zinsswap ist die grundlegendste und gebräuchlichste Art von Zinsderivaten. Bei einem Swap gibt es zwei Parteien: Die erste Partei erhält einen Strom von Zinszahlungen auf der Grundlage eines variablen Zinssatzes und zahlt einen Strom von Zinszahlungen auf der Grundlage eines festen Zinssatzes. Die zweite Partei erhält einen Strom fester Zinszahlungen und zahlt einen Strom variabel verzinslicher Zahlungen. Beide Zahlungsströme basieren auf demselben Nominalwert, und die Zinszahlungen werden saldiert. Durch diesen Austausch von Zahlungsströmen wollen die beiden Parteien die Unsicherheit und die Gefahr von Verlusten aufgrund von Änderungen der Marktzinssätze verringern.
Ein Swap kann auch verwendet werden, um das Risikoprofil einer Person oder eines Instituts zu erhöhen, wenn sie den festen Zinssatz erhalten und variabel zahlen möchten. Diese Strategie ist am weitesten verbreitet bei Unternehmen mit einer Bonitätseinstufung, die es ihnen ermöglicht, Anleihen zu einem niedrigen festen Zinssatz zu emittieren, aber es vorziehen, zu einem variablen Zinssatz zu wechseln, um die Marktbewegungen auszunutzen.
Kappen und Böden
Ein Unternehmen mit einem variabel verzinslichen Darlehen, das nicht zu einem festen Zinssatz wechseln möchte, sondern einen gewissen Schutz wünscht, kann eine Zinsobergrenze kaufen. Die Obergrenze wird auf den Höchstsatz festgesetzt, den der Kreditnehmer zahlen möchte. Wenn der Markt dieses Niveau überschreitet, erhält der Inhaber der Obergrenze regelmäßig Zahlungen auf der Grundlage der Differenz zwischen Obergrenze und Marktzinssatz. Die Prämie, die die Kosten der Obergrenze sind, basiert darauf, wie hoch das Schutzniveau über dem aktuellen Markt ist. die Zins-Futures-Kurve; und die Reife der Kappe; Längere Perioden kosten mehr, da die Wahrscheinlichkeit höher ist, dass sie im Geld liegen.
Ein Unternehmen, das eine Reihe von variabel verzinslichen Zahlungen erhält, kann eine Untergrenze kaufen, um sich vor sinkenden Zinssätzen zu schützen. Wie bei einem Cap hängt der Preis vom Schutzniveau und der Laufzeit ab. Der Verkauf und nicht der Kauf von Caps oder Floors erhöht das Zinsrisiko.
Andere Instrumente
Zu den weniger verbreiteten Zinsderivaten gehören Eurostrips, ein Futures-Streifen auf dem Eurowährungs-Einlagenmarkt. Swaptions, die dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung zum Abschluss eines Swaps einräumen, wenn ein bestimmtes Zinsniveau erreicht wird; und Zins-Call-Optionen, die dem Inhaber das Recht einräumen, einen Zahlungsstrom auf der Grundlage eines variablen Zinssatzes zu erhalten und dann Zahlungen auf der Grundlage eines festen Zinssatzes zu leisten.
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