Wie die Federal Reserve Geldpolitik entwirft

Geldpolitik ist, wie eine Zentralbank (auch bekannt als die "Bank der Bank" oder die "Bank der letzten Instanz") die Nachfrage, das Angebot, den Geldpreis und den Kredit beeinflusst, um die wirtschaftlichen Ziele einer Nation zu bestimmen. Nach dem Federal Reserve Act von 1913 erhielt die Federal Reserve (die US-Zentralbank) die Befugnis, die US-Geldpolitik zu formulieren. Zu diesem Zweck verwendet die Federal Reserve drei Instrumente: Offenmarktgeschäfte, Abzinsungssatz und Mindestreserveanforderungen.

Innerhalb der Federal Reserve (auch bekannt als The Fed) ist das Federal Open Market Committee (FOMC) für die Durchführung von Offenmarktgeschäften verantwortlich, während der Gouverneursrat die Diskontierungs- und Reserveanforderungen wahrnimmt.

Die zentralen Thesen

• Die Federal Reserve, die Zentralbank in den USA, verwendet Offenmarktgeschäfte, Abzinsungssätze und Mindestreserveanforderungen, um die Geldpolitik zu formulieren.
• Die Federal Reserve berechnet Hinterlegungsstellen, die ihre Bundesmittel an andere Hinterlegungsstellen ausleihen, einen Bundeszinssatz.
• Offenmarktgeschäfte umfassen den Kauf und Verkauf von Staatspapieren.
• Der Abzinsungssatz ist der Zinssatz, den Banken und ähnliche Institute für die Ausleihe von Reservefonds berechnen.

Was ist die Federal Funds Rate?

Die drei oben erwähnten Instrumente werden zusammen verwendet, um die Nachfrage und das Angebot der Geldguthaben zu bestimmen, die Verwahrstellen wie Geschäftsbanken bei Federal Reserve-Banken halten. Der bei der Federal Reserve platzierte Dollarbetrag ändert den Leitzins. Dies ist der Zinssatz, zu dem Banken und andere Depotinstitute ihre Einlagen bei der Bundesbank an andere Depotinstitute ausleihen.

Banken leihen sich häufig gegenseitig Geld aus, um die Forderungen ihrer Kunden von einem Tag auf den anderen zu decken. Daher ist der Federal Fund Rate im Wesentlichen der Zinssatz, den eine Bank einer anderen Bank berechnet, wenn sie über Nacht Geld leiht. Das ausgeliehene Geld wurde auf der Grundlage der Geldpolitik des Landes in die Federal Reserve eingezahlt.

Der Federal Funds Rate legt andere kurzfristige und langfristige Zinssätze und Wechselkurse fest. Es beeinflusst auch andere wirtschaftliche Phänomene wie die Inflation. Um etwaige Anpassungen der Geldpolitik und des Leitzinses des Bundes zu ermitteln, tritt das FOMC achtmal im Jahr zusammen, um die wirtschaftliche Lage des Landes in Bezug auf die wirtschaftlichen Ziele und die globale Finanzlage zu überprüfen.

Was sind Offenmarktgeschäfte?

Offenmarktgeschäfte sind im Wesentlichen der Kauf und Verkauf von staatlich emittierten Wertpapieren (wie US-T-Bills) durch die Federal Reserve. Es ist die primäre Methode, mit der die Geldpolitik formuliert wird. Der kurzfristige Zweck dieser Operationen besteht darin, einen bevorzugten Betrag der von der Zentralbank gehaltenen Reserven zu erhalten, um den Geldpreis über den Bundessatz zu ändern.

Wenn die Federal Reserve beschließt, T-Bills vom Markt zu kaufen, zielt sie darauf ab, die Liquidität auf dem Markt oder die Bereitstellung von Geld zu erhöhen, wodurch die Kreditkosten oder der Zinssatz gesenkt werden.

Andererseits ist die Entscheidung, T-Bills an den Markt zu verkaufen, ein Signal dafür, dass der Zinssatz erhöht wird. Dies liegt daran, dass die Aktion dem Markt Geld nimmt (zu viel Liquidität kann zu Inflation führen), wodurch die Nachfrage nach Geld und die Kosten für die Kreditaufnahme steigen.

Was ist der Diskontsatz?

Der Abzinsungssatz ist im Wesentlichen der Zinssatz, den Banken und andere Verwahrstellen zur Aufnahme von Krediten bei der Federal Reserve verlangen. Qualifizierte Hinterlegungsstellen können im Rahmen des Bundesprogramms Kredite über drei verschiedene Fazilitäten erhalten: Primärkredite, Sekundärkredite und Saisonkredite.

Jede Kreditform hat einen eigenen Zinssatz, der Primärzinssatz wird jedoch im Allgemeinen als Abzinsungssatz bezeichnet.

• Der Primärzinssatz wird für kurzfristige Kredite verwendet, die über Nacht auf Bank- und Depotfazilitäten mit einem soliden finanziellen Ruf ausgedehnt werden. Dieser Satz wird normalerweise über das kurzfristige Marktsatzniveau angehoben.
• Der Sekundärzinssatz ist geringfügig höher als der Primärzinssatz und wird auf Fazilitäten mit Liquiditätsproblemen oder schwerwiegenden Finanzkrisen ausgeweitet.
• Schließlich sind saisonale Kredite für Institute bestimmt, die eine zusätzliche saisonale Unterstützung benötigen, wie beispielsweise eine Bauernbank. Saisonale Kreditzinsen werden aus dem Durchschnitt der ausgewählten Marktzinsen ermittelt.

Was sind die Mindestreserveanforderungen?

Die Mindestreservepflicht ist der Geldbetrag, den ein Depotinstitut zur Deckung seiner Verbindlichkeiten gegenüber Kundeneinlagen in den Tresoren der US-Notenbank aufbewahren muss. Der Gouverneursrat entscheidet über das Verhältnis der Reserven zu den Verbindlichkeiten, die unter die Reserveregelung fallen. Somit hängt der tatsächliche Dollarbetrag der im Tresor aufbewahrten Reserven von der Höhe der Verbindlichkeiten des Verwahrers ab.

Verbindlichkeiten, gegen die Rückstellungen gebildet werden müssen, umfassen Nettotransaktionskonten, nicht personenbezogene Termineinlagen und Verbindlichkeiten in Euro-Währung.

Für nichtpersönliche Termineinlagen und Verbindlichkeiten in Euro-Währung gelten seit Dezember 1990 Mindestreservesätze von Null (dh für diese Kontenarten sind keine Rückstellungen zu bilden).

Die Quintessenz

Durch die Beeinflussung von Angebot, Nachfrage und Geldkosten beeinflusst die Geldpolitik der Zentralbank die wirtschaftliche Lage eines Landes. Durch die Anwendung einer der drei Methoden - Offenmarktgeschäfte, Abzinsungssatz oder Mindestreserveanforderungen - wird die Federal Reserve direkt für die vorherrschenden Zinssätze und andere damit verbundene wirtschaftliche Situationen verantwortlich, die nahezu jeden finanziellen Aspekt unseres täglichen Lebens betreffen.