Wie sich demografische Trends auf Ihr Portfolio auswirken könnten

Der demografische Wandel in den USA und anderswo hat erhebliche Auswirkungen auf die Risiken und Erträge von Anlagen. Die Kombination aus sinkenden Geburtenraten und einer ständig wachsenden Zahl von Rentnern könnte katastrophale Folgen für die Rentensysteme und die Schaffung von Wohlstand haben. Daher sollte jedes Portfolio unter Berücksichtigung der alternden Bevölkerung erstellt werden.

In diesem Artikel zeigen wir Ihnen, auf welche demografischen Trendrisiken Sie achten sollten und welche Auswirkungen sie auf Ihr Portfolio haben können.

Die Baby-Boomer-Zeitbombe

Statistiken der US-amerikanischen Zentren für die Kontrolle und Prävention von Krankheiten (CDC) und der Administration on Aging (AOA) warnen vor den beängstigenden wirtschaftlichen Auswirkungen einer wachsenden älteren Bevölkerung. Bis zum Jahr 2040 wird die Zahl der über 65-Jährigen voraussichtlich auf fast 21, 7 Prozent der Bevölkerung des Landes ansteigen, gegenüber 14, 9 Prozent im Jahr 2015.

Einige Experten glauben, dass diese Zunahme der älteren Kohorte zu einer Art "Zusammenbruch der Vermögenswerte" führen wird. Dies deutet darauf hin, dass die "Baby-Boomer" der Nachkriegszeit im Ruhestand ihre Investitionen in Bargeld umwandeln werden, um mehr zu konsumieren. Gleichzeitig wird die rückläufige Zahl jüngerer Menschen, die ohnehin eher zum Kaufen als zum Sparen neigen, die Nachfrage nach Investitionen aller Art weiter verringern.

Wenn dieses tickende Zeitbomben-Szenario eintritt, würde es zu einem katastrophalen Rückgang der Vermögenswerte führen, der sich von Aktien über Anleihen bis hin zu Immobilien erstreckt. Eine Abwärtsspirale an den Kapital- und Investmentmärkten könnte Jahrzehnte andauern.

Rückläufige Anlagen in Aktien

Eine Studie von Forschern der Yale University und der University of California zeigt, dass Bevölkerungsverschiebungen einen erheblichen Einfluss auf das Anlegerverhalten und die Aktienwerte haben können. Der Studie zufolge sind Bevölkerungsschätzungen relativ zuverlässig, und die Gruppe, die im Allgemeinen am meisten investiert (die ältere Generation), wird zunehmend in den Ruhestand und aus Aktien ausscheiden.

In der Tat waren diese Baby-Boomer maßgeblich für die "wilden Neunzigerjahre" verantwortlich, in denen die Kapitalinvestition so rentabel war. Die Zahl der Großinvestoren, die zwischen 40 und 59 Jahre alt sind, wird - zumindest kurz- und mittelfristig - stetig sinken. Dies könnte eine Lücke in der Nachfrage nach Investitionen hinterlassen.

Andere Untersuchungen legen jedoch nahe, dass demografische Trends nur ungefähr 50 Prozent der Aktienwerte erklären. Es gibt Hinweise darauf, dass der Zusammenhang zwischen der demografischen Entwicklung, dem Kapitalstock und der Aktienentwicklung trübe ist. Washingtons CSIS Global Ageing Initiative weist darauf hin, dass es eine solche Situation noch nie gegeben hat und dass Vorhersagen nicht auf historischen Daten basieren können. Es ist auch möglich, dass die Erwartungen an solche Trends bereits in den Aktienkursen berücksichtigt werden.

Menschen, die sich über Grenzen bewegen

Trotz der Herausforderungen, denen sich eine alternde Bevölkerung gegenübersieht, ist es möglich, dass sich das Investitions- und Verbraucherverhalten aufgrund der starken Zuwanderung von Zuwanderern zum Besseren ändert. Ein Land wie die Vereinigten Staaten hat bereits erhebliche Einwanderungsströme und wird weniger zu befürchten haben als andere Länder mit niedrigeren Einwanderungsraten. Auch dieser Trend kann sich ändern, und das endgültige Ergebnis hängt zum Teil davon ab, inwieweit Einflüsse aus Amerika oder kontinentaleuropäischen Ländern auf ganz Nordamerika übergreifen.

Darüber hinaus können sich Konjunkturtendenzen, die durch verschiedene Faktoren wie Unternehmertum, Investitionen oder technologische Entwicklungen verursacht werden, als bedeutender erweisen als Bevölkerungsveränderungen. Wenn sich solche Trends durchsetzen, können sie ein starkes Wirtschaftswachstum verursachen.

In jedem Fall bergen diese demografischen Trends nicht nur Risiken, sondern auch Chancen. Dies impliziert eindeutig, dass Anleger sich auf Schwellenländer und Regionen konzentrieren möchten, in denen sich die demografischen Trends von denen in ihrer Heimat unterscheiden.

Untersuchen Sie die Demografie, um zukünftige Gewinner zu finden

Der Finanzjournalist Peter Temple zieht weitere Schlussfolgerungen für Investitionen in seinem Artikel "The Long Term" (2002), der in Interactive Investor erschien . Er weist darauf hin, dass die alternde Bevölkerung und die Zeitbombe für die Altersvorsorge eine offensichtliche Verbindung zu Gesundheits- und Finanzdienstleistungen herstellen. Er warnt jedoch davor, dass dies nicht automatisch bedeutet, dass der Kauf von Aktien von großen Pharmaunternehmen oder Fonds des Gesundheitssektors eine kluge Investition ist, da viele bereits die Gewinner von gestern sind.

Nach Angaben von Temple werden die Gewinner von morgen Unternehmen sein, die eine Vielzahl kostengünstiger Dienstleistungen für ältere Menschen und Rentner anbieten. Diese Dienstleistungen erstrecken sich auf medizinische Behandlungen, Pflegeheime, Reisen und alles andere, was sich auf diesen speziellen Zielmarkt konzentriert.

Die große Anzahl von Rentnern, die relativ arm sind, deutet darauf hin, dass Luxusdienstleistungen möglicherweise nicht die besten Investitionen tätigen. Firmen, die medizinische und orthopädische Produkte für die Alterung herstellen, werden jedoch einen rasanten Handel betreiben, wenn die Preise im Laufe der Zeit fallen.

Es ist auch wichtig, die mit den Biotechnologiesektoren verbundenen Risiken zu berücksichtigen. Diese Sektoren können extrem volatil sein. Daher sind sie nicht für risikoarme Anleger geeignet - oder nur ein kleiner Teil eines Portfolios sollte diesen Fonds und Aktien zugewiesen werden.

Beobachten Sie die Bevölkerungsentwicklung

Es ist schwierig, die vorherrschenden demografischen Trends und ihre Auswirkungen auf zukünftige Vermögenswerte zu projizieren. Es ist jedoch weniger schwierig, Trends zu überwachen, während sie sich entwickeln, und Ihr Portfolio im Laufe der Zeit entsprechend neu auszugleichen. Diese ständige Wachsamkeit ist angesichts der großen Veränderungen in der Investitionslandschaft, die sich zwangsläufig aus der Beziehung zwischen Geburt, Tod und dem, was dazwischen passiert, ergeben werden, von wesentlicher Bedeutung.

Während kein Investor genau vorhersagen kann, was die kommenden Jahrzehnte für die Finanzmärkte bereiten werden, gibt es einige Strategien, die Sie in Betracht ziehen sollten, wenn Sie glauben, dass der Ruhestand der Boomer den Markt belasten könnte.

Sie sollten beispielsweise die Bevölkerungsentwicklung in jedem Land überwachen, in das Sie investieren, insbesondere in den entwickelten Regionen wie Nordamerika, Westeuropa oder Asien. Wenn das investierende Publikum weiter nachlässt, sollten Sie erwägen, Ihre Anlage in Aktien im Allgemeinen zu reduzieren. Bestimmte Arten von Anleihen und andere Anlageklassen wie Hedgefonds bieten möglicherweise lukrative Alternativen.

Erwägen Sie auch, mehr in Aktien und Immobilien in dynamischen Volkswirtschaften zu investieren, in denen die Bevölkerung wächst und jung bleibt. In diesem Fall wären Teile Asiens und Südamerikas die Hauptziele.

Die Quintessenz

Wenn Sie über diesen Effekt besorgt sind, müssen Sie diese Trends weiter beobachten, damit Sie gegebenenfalls darauf reagieren können. Die Demografie ist immer im Wandel, ebenso wie die damit verbundenen Investitionsmöglichkeiten.