Feuerverkauf
Ein Feuerverkauf besteht aus dem Verkauf von Waren oder Vermögenswerten zu stark reduzierten Preisen. Der Feuerverkauf bezog sich ursprünglich auf den Rabattverkauf von Waren, die durch einen Brand beschädigt wurden. Heutzutage bezieht es sich eher auf einen Verkauf, bei dem sich der Verkäufer in einer finanziellen Notlage befindet. Im Zusammenhang mit den Finanzmärkten bezieht sich ein Feuerverkauf auf eine Situation, in der Wertpapiere deutlich unter ihrem inneren Wert gehandelt werden, beispielsweise während längerer Bärenmärkte.
Die zentralen Thesen
- Ein Feuerverkauf bezieht sich auf den Verkauf eines Wertpapiers oder eines anderen Produkts zu einem Preis, der weit unter dem Marktwert liegt.
- Auf dem Finanzmarkt sind Aktien oder andere Wertpapiere häufig zu Feuer-Verkaufspreisen erhältlich, da sich das Unternehmen, das sie emittiert, finanziell in der Tiefsee befindet.
- In einigen Fällen ist eine einzelne Aktie in gutem Zustand, aber mit einem Abschlag erhältlich, da der gesamte Sektor, zu dem sie gehört, unter Druck steht.
- Investoren, die Aktien zu Feuer-Verkaufspreisen kaufen, rechnen damit, dass sie sich später erholen. Daher ist es wichtig, Aktien von Unternehmen auszuwählen, die auf eine Erholung vorbereitet sind.
Grundlegendes zu Fire Sales
Ein Feuerverkauf kann eine Chance für Investoren sein. Wertpapiere, die zum Verkauf angeboten werden, können für Value-Anleger eine überzeugende Rendite bieten, da ein weiterer Rückgang dieser Wertpapiere möglicherweise begrenzt ist und das Aufwärtspotenzial beträchtlich sein kann. Die Herausforderung für Investoren besteht darin, während eines Feuerverkaufs Wertpapiere zu kaufen.
Wenn der Markt zum Beispiel einen Feuerverkauf von Aktien hat, bedeutet dies, dass die allgemeine Marktstimmung besagt, dass es eine schlechte Zeit ist, Aktien zu besitzen. Kaufen, wenn der Rest des Marktes verkauft, erfordert, dass die Anleger eine gegenteilige Haltung einnehmen. Ein breiter Feuerverkauf von Aktien ist jedoch selten und tritt in der Regel nur in Zeiten der Finanzkrise auf.
In einem bestimmten Sektor wie den Aktien des Gesundheitswesens oder der Öl- und Gasversorgung kommt es aufgrund einiger allgemeiner Nachrichten, die sich negativ auf diesen Sektor auswirken, häufiger zu einem Brandverkauf.
332%
Der Prozentsatz, den der breite S & P 500 seit den Tiefstständen der Krise 2008-2009 verzeichnete und der eine erstaunliche Chance für Anleger darstellt, die zu Feuer-Verkaufspreisen eingekauft haben. Am 9. März 2009 schloss der S & P 500 um etwas mehr als 676, am 21. August 2019 um etwas mehr als 2.924.
Ermittlung der Fire-Sale-Preise
Zwar gibt es keine festen Bewertungskennzahlen, die angeben, wann eine Aktie zu einem Notverkaufspreis gehandelt wird, es kann jedoch davon ausgegangen werden, dass sie zu einem solchen Preis gehandelt wird, wenn die Bewertungen mehrjährige Tiefstände aufweisen. Zum Beispiel könnte eine Aktie, die konstant mit einem Gewinnmultiplikator von 15 gehandelt wurde, einen Feuerverkaufspreis erzielen, wenn sie mit einem Gewinnmultiplikator von 8 gehandelt wird. Dies setzt natürlich voraus, dass die Geschäftsgrundlagen für die Aktie noch relativ unverändert sind und haben sich nicht merklich verschlechtert.
Ein Feuerverkauf versus eine branchenweite Korrektur
Ein Feuerverkauf wird in der Regel von Anlegern aus historischer Sicht als Kaufgelegenheit gesehen. Zum Beispiel kamen einige der besten Deals einer Generation in den Tiefen der Finanzkrise 2008/09, als solide Bank- und Konsumentenaktien weit unter ihre historische Bewertung fielen.
Es besteht jedoch die reale Gefahr, dass ein Feuerverkauf das Ergebnis einer branchenweiten Korrektur ist, die langfristig und möglicherweise sogar dauerhaft sein wird. Der Ölpreisverfall von 2014 ist ein Beispiel dafür, dass viele Bestände, die direkt in der Ölförderung oder in starkem Maße in der Ölförderung eingesetzt wurden, unter den historischen Durchschnitt fielen und dort verweilten. Wenn sich ein Investor zu diesem Zeitpunkt eingekauft hat und glaubt, dass er zu Feuer-Verkaufspreisen eingestiegen ist, ist er möglicherweise enttäuscht, da der Sektor in der Folge nicht zurückgesprungen ist.
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