Analyse der Vorzugsaktien von GE (GE)

Die General Electric Company (NYSE: GE) ist ein Gründungsmitglied des Dow Jones Industrial Average (DJIA) und eines der bekanntesten amerikanischen Produktionsunternehmen. Das Unternehmen wurde ursprünglich gegründet, um Elektrizität und die Erfindungen von Thomas Edison zu fördern. Es ist verantwortlich für viele Erfindungen und Produkte wie Kühlschränke, Elektroherde, Düsentriebwerke und Röntgengeräte, Dinge, die sich viele Menschen heute nicht mehr vorstellen können.

General Electric unterzieht sich einer Umstrukturierung, um das Unternehmen ab 2016 wieder auf die Forschung, Entwicklung und Herstellung von hochtechnologischen Industrieprodukten zu konzentrieren. Im Rahmen dieser Umstrukturierung verkauft oder gliedert General Electric den größten Teil seiner GE Capital-Einheit aus. Dies veranlasste General Electric, Änderungen an seinen Vorzugsaktien vorzunehmen, die mit der GE Capital-Einheit verbunden waren.

Alt bevorzugt gegen Neu bevorzugt

General Electric verfügte über drei ausstehende Vorzugsaktien, Serie A, Serie B und Serie C. Das Unternehmen gab am 18. Dezember 2015 bekannt, dass es alle Aktien der Serie A, B und C gegen eine neue Serie D umtauschen wird. 5% nicht kumulative unbefristete Vorzugsaktien mit festem bis variablem Zinssatz. Am 20. Januar 2016 gab General Electric bekannt, dass 95, 8% der alten Vorzugsserien im Umtauschangebot für Aktien der Serie D angeboten wurden.

Aufschlüsselung der Serie D

Die neue Vorzugsaktie der Serie D zahlt für die ersten fünf Jahre eine Dividende von 5%. Am 21. Januar 2021 werden die Aktien der Serie D zu kündbaren Vorzugsaktien und wechseln zu einer variabel verzinslichen Dividende. Die jährliche Dividende beträgt 3, 33% zuzüglich des Dreimonats-LIBOR. Basierend auf dem LIBOR-Satz für den 23. März 2016 würde die Dividende bei einem Gesamtzinssatz von 3, 95% auf 0, 62% + 3, 33% festgesetzt. Der tatsächliche Dividendensatz im Jahr 2021 wird davon abweichen. Die Gesellschaft hat das Recht, alle Aktien der Serie D an jedem Dividendenzahlungstag nach dem 21. Januar 2021 zurückzugeben.

Moody's bewertet die Vorzugsaktien der Serie D mit einem A3, was sie zu einem Investment-Grade-Wertpapier macht. Die Benchmarks für Investment-Grade-Wertpapiere sind US-Treasury-Wertpapiere mit ähnlicher Laufzeit.

Die Vorzugsaktie der Serie D von General Electric zahlt für fünf Jahre eine Dividende von 5%, während die fünfjährige US-Schatzanweisung (T-Note) eine Zinszahlung von 1, 38% aufweist. Nach Ablauf des Fünfjahreszeitraums zahlt der Series D-Vorzug eine Mindestdividende von 3, 3%, während eine 30-jährige US-Treasury-Anleihe (T-Bond) einen Zinssatz von 2, 67% aufweist. Steigen die Zinssätze, erhöht sich auch der LIBOR zusätzlich zur Mindestdividende, was eine Absicherung gegen Inflation und Zinsänderungsrisiko darstellt, die bei einer US-T-Anleihe nicht zur Verfügung steht.

Bei der steuerlichen Behandlung besteht ein Unterschied zwischen Zinszahlungen und Dividenden. Zinszahlungen werden vollständig als ordentliches Einkommen mit einem Spitzensteuersatz von 39, 6% besteuert, während Dividenden steuerlich bevorzugt behandelt werden und einen Spitzensteuersatz von 20% haben.

Common vs. Preferred

Die Stammaktie von General Electric weist eine Dividendenrendite von 2, 96% auf. Die Gesellschaft verfolgt eine erklärte Strategie, das aus der Veräußerung von GE Capital-Vermögenswerten erhaltene Kapital an die Aktionäre in Form von Aktienrückkäufen oder erhöhten Dividenden zurückzuzahlen. Dies erhöht den Aktienkurs von General Electric und die Dividendenrendite auf Basis des ursprünglich investierten Betrags. Die Stammaktien haben über einen Zeitraum von 5 bis 10 Jahren ein größeres Potenzial für eine Gesamtrendite als die Vorzugsaktien. Es besteht jedoch die Möglichkeit eines wirtschaftlichen Ereignisses, das zu einem Kursverfall der Stammaktien führt, während der Nennwert der Serie D konstant bleibt.

Endeffekt

Die Hauptinvestoren in der Serie D von General Electric sind bevorzugt Investmentfonds und institutionelle Anleger, die eine stabile Einnahmequelle aus einer relativ sicheren Anlage suchen. Die Serie D ist eine ausgezeichnete Investition für Anleger, die ihr Vorsorgekonto aktiv verwalten und nach Einnahmequellen suchen, die die Inflationsrate übersteigen. Die Stammaktie ist die bessere Altersvorsorgeinvestition für Personen, die kein laufendes Einkommen von ihrem Altersvorsorgekonto benötigen.