Preissenkung? Put kaufen!

Je besser Sie über den Optionsmarkt informiert sind, desto mehr müssen Sie lernen, wie Sie eine Long- oder Short-Position in einem steigenden oder fallenden Markt einsetzen. Ein Long-Call ist eine profitable Strategie, wenn der Wert des zugrunde liegenden Aktienkurses steigt. Wenn Sie den Verdacht haben, dass eine Aktie an Wert verlieren wird, wenden Sie sich an Puts. Puts sind im Wesentlichen das Gegenteil von Calls und haben unterschiedliche Auszahlungsdiagramme. Lesen Sie weiter, um herauszufinden, wie sie funktionieren und wie Sie sie nutzen können, um selbst bei fallenden Aktien zu profitieren.

[Anmerkung: Einige Leute kaufen Put-Versicherungen für Aktien, die sie besitzen, um sich von fallenden Aktienkursen zu schützen. Puts können aber auch verwendet werden, um mit fallenden Aktien zu spekulieren und Gewinne zu erzielen. Im Kurs Options for Beginners von Investopedia Academy erfahren Sie, wie der erfahrene Optionshändler Luke Downey die Optionen anhand von einfachen, nachvollziehbaren Beispielen aufschlüsselt.]

Setzen Sie Ihr Geld, wo Ihr Mund ist

Longputs sollten nicht mit der Technik von verheirateten Puts verwechselt werden. Verheiratete Puts beschreiben eine Strategie zum Schutz Ihres Portfolios vor einem starken Rückgang von Aktien, die Sie besitzen, indem Sie einen Put als Versicherungsform zur Begrenzung von Verlusten verwenden.

Stattdessen konzentrieren wir uns auf den Kauf von Puts, um über fallende Aktienkurse zu spekulieren. Der Hauptunterschied besteht darin, dass es kein Eigentum an den zugrunde liegenden Aktien gibt - das einzige Eigentum sind die Puts. Das Eröffnen einer solchen Long-Position in Ihrem Brokerage-Konto beinhaltet den Kauf, um eine Put-Position zu eröffnen. Broker verwenden diese Terminologie, da Sie beim Kauf von Puts diese entweder kaufen können, um eine Position zu eröffnen oder um eine Position zu schließen. Das Eröffnen einer Position ist selbsterklärend und das Schließen einer Position bedeutet einfach, dass Sie Put-Positionen zurückkaufen, die Sie zuvor verkauft haben.

Preissenkung? Kaufen Sie einen Put!

Praktische Überlegungen

Neben dem Kauf von Puts besteht eine weitere gängige Strategie, um von fallenden Aktienkursen zu profitieren, darin, die Aktie zu verkaufen. Sie tun dies, indem Sie die Anteile von Ihrem Broker ausleihen und sie dann verkaufen. Wenn der Preis fällt, kaufen Sie sie zu einem günstigeren Preis zurück und geben sie an den Eigentümer zurück, während Sie den Gewinn behalten.

Der Kauf von Puts anstelle von Leerverkäufen ist aus denselben Gründen vorteilhaft, aus denen der Kauf von Anrufen vorteilhafter ist als der Kauf von Aktien. Zusätzlich zur Hebelwirkung erhalten Sie auch die Möglichkeit, Put-On-Aktien zu kaufen, für die Sie die Aktien nicht als zu kurz finden können. Einige Aktien an der New York Stock Exchange (NYSE) oder an der Nasdaq können nicht gekürzt werden, da Ihr Broker nicht über genügend Aktien verfügt, um sie an Kunden zu verleihen, die Leerverkäufe tätigen möchten.

In einem solchen Fall sind Puts sehr nützlich, da Sie von den Nachteilen einer "nicht verkürzbaren" Aktie profitieren können. Darüber hinaus sind Put-Positionen von Natur aus weniger riskant als Short-Positionen, da Sie höchstens die Prämie verlieren können, die Sie für die Put-Position gezahlt haben.

Ein Beispiel: Puts at Work

Betrachten wir die Aktie ABC, die für 100 USD pro Aktie gehandelt wird. Die einmonatigen Puts, die bei einem Ausübungspreis von 95 USD liegen, werden für 3 USD gehandelt. Ein Anleger, der der Meinung ist, dass ABC-Aktien überbewertet sind und im nächsten Monat unter 92 USD fallen werden, kauft die Put-Positionen bei 3 USD. In einem solchen Fall muss der Anleger 300 US-Dollar (3 x 100 US-Dollar, dh die Anzahl der Aktien, die ein Optionskontrakt kontrolliert) für den Put zahlen. Dies ist in dem in Abbildung 1 gezeigten Auszahlungsdiagramm dargestellt.

Abbildung 1: Auszahlungsdiagramm für einen Put

Aus dem Diagramm sind einige wichtige Punkte zu entnehmen. Der erste ist, dass der Breakeven-Punkt für einen Investor in den Puts bei 92 USD / Aktie liegt (Ausübungspreis von 95 USD abzüglich der 3 USD-Prämie). Beachten Sie auch, dass der maximale Verlust von 300 USD bei Preisen von 95 USD oder höher bei ABC auftritt, die Gewinne jedoch bei Preisen unter 92 USD größer werden.

Closing Out: Puts versus Calls

Die Glattstellung einer Long-Put-Position beinhaltet entweder den Verkauf des Put oder dessen Ausübung auf dem freien Markt. Nehmen wir an, Sie sind lang, die ABC-Put-Positionen aus dem vorherigen Beispiel, und der aktuelle Kurs der Aktie beträgt 90 US-Dollar. Die Put-Positionen werden jetzt bei 5 US-Dollar gehandelt. In diesem Fall können Sie die Puts für einen Gewinn von 200 US-Dollar (500 bis 300 US-Dollar) verkaufen. Wenn Sie den Put ausüben möchten, gehen Sie zum Markt und kaufen Aktien für 90 USD. Sie würden dann die Aktien für 95 USD "setzen" (oder verkaufen), da Sie einen Vertrag haben, der Ihnen das Recht dazu gibt. In diesem Fall liegt der Gewinn nach wie vor bei 200 US-Dollar.

Die Unterscheidung zwischen einem Put- und einem Call Payoff-Diagramm ist wichtig. Wenn Sie lange Anrufe tätigen, sind die Gewinne, die Sie möglicherweise erzielen, unbegrenzt, da der Wert einer Aktie (theoretisch) für immer steigen kann. Ein Auszahlungsdiagramm für einen Put ist jedoch nicht dasselbe, da eine Aktie nur 100% ihres Wertes verlieren kann. Im Fall von ABC beträgt der Maximalwert, den der Put erreichen könnte, 95 USD, da ein Put bei einem Ausübungspreis von 95 USD seinen Gewinnspitzenwert erreichen würde, wenn ABC-Aktien einen Wert von 0 USD haben.

Put oder nicht Put

Puts sind eine großartige Möglichkeit, von einem Kursverfall einer Aktie zu profitieren. Eine solche Position hat inhärente Vorteile gegenüber dem Leerverkauf einer Aktie. Anleger müssen jedoch darauf achten, ihre Positionen nicht zu stark zu nutzen. Bei richtiger Verwendung sind Puts eine hervorragende Möglichkeit, von Abwärtsrisiken zu profitieren, da Ihre Verluste auf Ihre Optionsprämie beschränkt sind.