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Lückenloser Zustand

algorithmischer Handel : Lückenloser Zustand
DEFINITION VON ZERO-GAP-ZUSTAND

Eine Null-Lücken-Bedingung liegt vor, wenn die zinssensitiven Aktiva und Passiva eines Finanzinstituts für eine bestimmte Laufzeit in perfektem Gleichgewicht sind. Die Bedingung leitet ihren Namen von der Tatsache ab, dass die Durationslücke - oder die Differenz in der Sensitivität der Aktiva und Passiva eines Instituts gegenüber Änderungen der Zinssätze - genau null ist. Unter diesen Umständen führt eine Änderung der Zinssätze nicht zu Überschüssen oder Fehlbeträgen für das Unternehmen, da das Unternehmen für eine bestimmte Laufzeit gegen das Zinsänderungsrisiko immunisiert ist.

Zero-Gap-Zustand

Finanzinstitute sind einem Zinsrisiko ausgesetzt, wenn die Zinssensitivität (auch als Duration bezeichnet) ihres Vermögens von der Zinssensitivität ihrer Verbindlichkeiten abweicht. Eine Null-Lücken-Bedingung schützt ein Institut vor Zinsrisiken, indem sichergestellt wird, dass sich eine Änderung der Zinssätze nicht auf den Gesamtwert des Nettovermögens des Unternehmens auswirkt.

Aufgrund von Zinsschwankungen besteht für Unternehmen und insbesondere für Finanzinstitute das Risiko einer Laufzeitlücke bei den Zinssensitivitäten zwischen ihren Vermögenswerten und Verbindlichkeiten, sodass eine Änderung der Zinssätze um 1% den Wert ihrer Vermögenswerte in geringerem Maße erhöhen kann als der Wert zu seinen Verbindlichkeiten gewonnen, was zu einem Fehlbetrag. Um solche Zinsrisiken zu minimieren, müssen Unternehmen sicherstellen, dass sich eine Änderung der Zinssätze nicht auf den Gesamtwert des Nettowerts des Unternehmens auswirkt. Diese "Immunisierung" des Unternehmens gegen Zinsrisiken wird praktiziert, indem die Sensitivitätsdifferenz der Aktiva und Passiva des Unternehmens bei gleicher Laufzeit beibehalten wird, was als Null-Lücken-Bedingung bezeichnet wird.

Die Null-Lücken-Bedingung kann durch Zinsimmunisierungsstrategien erreicht werden. Die Zinsimmunisierung ist eine Absicherungsstrategie, mit der versucht wird, die Auswirkungen von Zinsänderungen auf ein Portfolio festverzinslicher Wertpapiere zu begrenzen oder auszugleichen - einschließlich der Mischung verschiedener zinssensitiver Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in der Bilanz eines Unternehmens. Bei Immunisierungsstrategien können Derivate und andere Finanzinstrumente eingesetzt werden, um das Zinsrisiko so weit wie möglich auszugleichen, wobei sowohl die Duration des Portfolios als auch seine Konvexität zu berücksichtigen sind. Konvexität ist die Änderung der Duration bei Zinsänderungen (oder die Krümmung von die Dauer). Bei festverzinslichen Instrumenten wie Anleihen sollen durch die Immunisierung Änderungen des Preises sowie das Wiederanlagerisiko begrenzt werden.

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Verwandte Begriffe

Die Vor- und Nachteile der Immunisierung Die Immunisierung ist eine Strategie, die der Laufzeit von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten entspricht und die Auswirkungen der Zinssätze auf das Nettovermögen minimiert. mehr Liability Matching Definition Liability Matching ist eine Anlagestrategie, bei der die zukünftigen Umsatz- und Ertragsströme der Vermögenswerte mit dem Zeitpunkt der erwarteten zukünftigen Ausgaben abgeglichen werden. mehr Was ist eine Zinslücke? Eine Zinslücke misst das Zinsänderungsrisiko eines Unternehmens. Die Lücke ist der Abstand zwischen Aktiva und Passiva. Die am häufigsten beobachteten Beispiele für eine Zinslücke sind im Bankensektor zu finden. mehr Konvexitätsmaße Anleihepreis- und Anleiherenditenverhältnisse Konvexität ist ein Maß für das Verhältnis zwischen Anleihepreisen und Anleiherenditen, das zeigt, wie sich die Duration einer Anleihe mit den Zinssätzen ändert. mehr Fälligkeitslücke Die Fälligkeitslücke ist eine Messung des Zinsänderungsrisikos für risikosensitive Vermögenswerte und Verbindlichkeiten. mehr Negative Lücke Eine negative Lücke ist eine Situation, in der die zinssensitiven Verbindlichkeiten einer Bank ihre zinssensitiven Vermögenswerte übersteigen. Das Gegenteil einer negativen Lücke ist eine positive Lücke, bei der die zinssensitiven Vermögenswerte einer Bank die zinssensitiven Verbindlichkeiten übersteigen. mehr Partner Links
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