Warum Videospielaktien heißer werden können

Die Videospielaktien Activision Blizzard Inc. (ATVI), Take-Two Interactive Software Inc. (TTWO) und Electronic Arts (EA) sind im Jahr 2017 gestiegen, wobei die Gewinne seit Jahresbeginn bis Freitag 70%, 112% und 51% betragen haben., beziehungsweise. Das explosive Wachstum der so genannten In-Game-Ausgaben und nicht die Einführung neuer Spiele dürfte nach Untersuchungen von Goldman Sachs Group Inc. (GS), die von Barron's zitiert wurden, der Hauptgrund für weitere Gewinne in den nächsten zwei Jahren sein . In-Game-Ausgaben generieren oft erheblich mehr Einnahmen als der anfängliche Verkauf der Spiele selbst, und eine besonders lukrative Kategorie umfasst virtuelle Güter, so genannte Gegenstände, die von Charakteren in einem Spiel verwendet werden. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Investoren mögen die schnelle Aktion in Videospielen .)

Sicher haben die Videospielaktien ihre Skeptiker. Analysten von Cowen & Co. haben vor kurzem den Activision, Take-Two und den französischen Spielehersteller Ubisoft Entertainment SA (UBSFY) von der Outperformance auf die Marktperformance herabgestuft, wodurch diese Aktien eingebüßt wurden. In ihrem Bericht fanden die Analysten von Cowen, dass die Wachstumserwartungen für diese Unternehmen "sehr unrealistisch" sind.

Revenue Shift

In-Game-Ausgaben, einschließlich Handy-Einkäufe, dürften bis 2019 50% des Branchenumsatzes ausmachen, nach Prognosen von Goldman Sachs, die von Barron's berichtet wurden, gegenüber 35% im Vorjahr. Die am schnellsten wachsende Einnahmequelle für Activision und EA sind die Ausgaben im Spiel, wie Timothy O'Shea, Analyst bei Jefferies LLC, gegenüber Barron's erklärte. Take-Two veröffentlichte zuletzt 2013 eine neue Version von Grand Theft Auto, doch laut Barron's beläuft sich der jährliche Umsatz im Spiel darauf, bezogen auf Investopedia-Daten, auf rund 500 Millionen US-Dollar oder rund 26 Prozent des Gesamtumsatzes.

Größere Ränder

Diese Trends versprechen Spieleherstellern noch höhere Gewinnspannen. Die virtuellen Güter, die als Artikel bezeichnet werden, haben typischerweise sehr geringe Entwicklungskosten und stellen somit einen nahezu reinen Gewinn pro Barron dar. Infolgedessen ist es für die Spielehersteller viel rentabler, die Lebensdauer alter Spiele zu verlängern, indem sie Möglichkeiten für In-Game-Ausgaben hinzufügen, als neue Spiele einzuführen. Neue Spiele können hohe Entwicklungs- und Marketingkosten verursachen, was bedeutet, dass ein Flop eine finanzielle Katastrophe sein kann.

Ein weiterer gewinnsteigernder Trend ist der Trend zum Herunterladen von Spielen über das Internet, bei dem die mit dem Verkauf von Spielen auf physischen Datenträgern verbundenen Herstellungs- und Vertriebskosten entfallen. Im zweiten Quartal erzielte Activision 80% seines Umsatzes mit kostengünstigen digitalen Verkäufen, fügt Barron's hinzu. Mobile Gaming ist ein weiteres Wachstumsfeld. Nach Angaben von Barron's erwirtschaftet EA mit Mobiltelefonen einen Jahresumsatz von rund 650 Milliarden US-Dollar, was etwa 13% des Gesamtumsatzes pro Investopedia-Daten entspricht.

Die operativen Margen dieser Unternehmen in den letzten Geschäftsjahren betragen laut Investopedia-Daten: Activision 23%; Take-Two, 11%; und EA 28%. O'Shea teilt Barron's mit, dass EA in den nächsten Jahren voraussichtlich mehr als 40% erreichen wird, nach 10% im Geschäftsjahr 2013.

Bewegen oder sterben

Wahrscheinlich gibt es Grenzen, wie viel mehr Gewinn Spielemacher durch In-Game-Ausgaben aus alten Spielen melken können. Letztendlich werden die Spieler nicht nur neue Spiele, sondern auch Spiele mit erweiterten Funktionen wie 3D-Displays, virtueller Realität und / oder maschinellem Lernen auf der Basis künstlicher Intelligenz (KI) verlangen. Dies bedeutet, dass weitere Ausgaben für Forschung, Entwicklung, Programmierung und Marketing erforderlich sind, um wettbewerbsfähig zu bleiben.