Warum ist die Federal Reserve unabhängig?

Viele Menschen sind überrascht zu erfahren, dass die Zentralbank der Vereinigten Staaten teilweise unabhängig von der Regierung arbeitet. Die kombinierte öffentliche und private Struktur der Federal Reserve (Fed) ist äußerst umstritten, insbesondere nach der Finanzkrise von 2007-2008.

Die geldpolitischen Entscheidungen der Federal Reserve müssen nicht vom Präsidenten (oder einer anderen Person in der Exekutive) ratifiziert werden. Die Fed erhält keine Mittel vom Kongress, und die ernannten Mitglieder des Board of Governors sitzen für 14 Jahre in Haft. Diese Bedingungen stimmen nicht mit den Bedingungen des Präsidenten überein, was zu einer weiteren Unabhängigkeit führt.

Die Federal Reserve unterliegt jedoch der Aufsicht des Kongresses, der sicherstellen soll, dass die wirtschaftlichen Ziele von maximaler Beschäftigung und stabilen Preisen erreicht werden. Und der Fed-Vorsitz muss dem Kongress einen Halbjahresbericht über die Geldpolitik vorlegen.

Die wichtigste Rechtfertigung für eine unabhängige Federal Reserve ist die Notwendigkeit, sie vor kurzfristigem politischen Druck zu schützen. Ohne ein gewisses Maß an Autonomie könnte die Fed von wahlorientierten Politikern dazu gebracht werden, kurzfristig eine übermäßig expansive Geldpolitik zur Senkung der Arbeitslosigkeit auf den Weg zu bringen. Dies könnte zu einer hohen Inflation führen und die Arbeitslosigkeit langfristig nicht kontrollieren.

Fürsprecher der Autonomie argumentieren, dass eine unabhängige Fed die langfristigen wirtschaftlichen Ziele besser angehen wird. Unabhängigkeit kann es auch einfacher machen, Politiken umzusetzen, die politisch unbeliebt sind, aber einem größeren öffentlichen Interesse dienen.

Kritiker argumentieren, es sei verfassungswidrig, wenn der Kongress einer unabhängigen Regierungsbehörde eine verfassungsmäßige Befugnis übertrage. Gemäß der Verfassung hat der Kongress die Macht, Geld zu prägen und seinen Wert zu regulieren. 1913 delegierte der Kongress diese Befugnis durch das Federal Reserve Act von 1913 an die Fed. Einige argumentieren jedoch, dass eine solche Delegation grundsätzlich verfassungswidrig ist. Gegner der Fed-Unabhängigkeit schlagen auch vor, dass es undemokratisch ist, eine nicht gewählte Agentur zu haben, die der US-Öffentlichkeit nicht Rechenschaft ablegt und die Geldpolitik diktiert.

Die Quintessenz

Befürchtungen über die massive Ausweitung der Federal Reserve-Bilanz und fragwürdige Rettungsaktionen für Unternehmen wie American International Group, Inc. (AIG) haben zu Forderungen nach mehr Transparenz und Rechenschaftspflicht geführt. Die jüngsten Aufrufe in Washington zur Prüfung der Federal Reserve könnten möglicherweise den unabhängigen Status der US-Notenbank untergraben.