Warum ist der chinesische Yuan fixiert?

Der chinesische Yuan hat seit 1994 eine Währungsbindung. Dieser Ansatz macht die chinesischen Exporte billiger und daher attraktiver als die anderer Nationen. Durch die Motivation des globalen Marktes, seine Waren zu kaufen, sichert China seinen wirtschaftlichen Wohlstand.

Solange eine Währungsbindung den Yuan im Verhältnis zu anderen Währungen niedrig hält, können Verbraucher, die Fremdwährungen verwenden, mehr von Chinas Exporten kaufen, als wenn der Yuan teurer wäre. Wenn beispielsweise die Volksbank von China den Yuan im Vergleich zum US-Dollar schwach hält, können Verbraucher, die das Greenback nutzen, mehr chinesische Exporte kaufen.

Exporte sind ein Hauptmotor jeder Volkswirtschaft, weil sie Geld darstellen, das in eine Nation fließt. Um den Yuan künstlich niedrig zu halten und eine robuste Exporttätigkeit zu unterstützen, tätigt die Volksbank von China Währungskäufe. Infolgedessen stiegen die Devisenreserven der Zentralbank (abzüglich Gold) von rund 600 Milliarden US-Dollar im Dezember 2004 auf 3, 8 Billionen US-Dollar im Dezember 2014.

Wirtschaftsboom

Diese Währungsmanipulation hat China zum Gedeihen verholfen, da die Volkswirtschaft in den letzten zehn Jahren wiederholt robuste Wachstumsraten von mehr als 10% verzeichnete. Chinas Industriesektor hat sich besonders gut entwickelt. Nach Angaben des Congressional Research Service wurde das Land 2010 zum weltweit größten Hersteller. Aufgrund des robusten Wachstums verdoppelte China sein Bruttoinlandsprodukt (BIP) pro Kopf im Laufe eines Jahrzehnts, was dem industrialisierten Vereinigten Königreich 150 Jahre dauerte fertigstellen. Diese rasche Expansion hat China nach Schätzungen des Congressional Research Service seit 2014 geholfen, einen Anteil von 25% bis 26% an der globalen Wertschöpfungsproduktion zu erreichen.

Kosten und Nutzen

Während diese Fakten und Zahlen für China positiv sind, ist dies nicht für alle der Fall. US-amerikanische Hersteller und Arbeiter haben sich über den chinesischen Handelsüberschuss beschwert und behauptet, die Yuan-Bindung habe chinesischen Unternehmen einen unfairen Vorteil verschafft. Infolgedessen forderten die US-Gesetzgeber eine Aufwertung der chinesischen Währung.

Während Gegner des Yuan Pegging sich beschwert haben, könnten sie die Situation zu stark vereinfachen. Ein künstlich niedriger Yuan ist nicht ohne Nutzen. Die Währungsbindung bedeutet für US-Verbraucher billige chinesische Waren, eine Entwicklung, die dazu beitragen kann, die Inflation insgesamt auf einem bescheidenen Niveau zu halten. Die Vorteile billigerer Waren gelten auch für Unternehmen. US-Unternehmen, die billigere importierte Waren aus China verwenden, um die Produktionskosten zu senken. Mit geringeren Kosten können Unternehmen die Preise für Verbraucher senken, ihre Gewinne steigern oder beides.

Chinesische Handelsdefizite sind auch ein Segen für die Wirtschaft im weiteren Sinne, da sie die Verlagerung von Kapital aus China in die Vereinigten Staaten erfordern. Wenn dieses ausländische Kapital für den Kauf von verzinslichen Wertpapieren wie US-Treasuries verwendet wird, führt dies zu einem Abwärtsdruck auf die Fremdkapitalkosten und zu stärkeren Investitionen. Darüber hinaus unterstützen niedrigere Zinsen das Wirtschaftswachstum.

Die Quintessenz

Der Yuan ist ein strategischer Schritt, der der chinesischen Wirtschaft entscheidende Vorteile bringt. Mit diesem Ansatz erhöht die Volksbank von China die Attraktivität chinesischer Exporte auf dem Weltmarkt und trägt dazu bei, den Wohlstand Chinas zu steigern. Während viele Regierungen die expansive Politik nutzen, um die beabsichtigten Ergebnisse zu erzielen, hat China über viele Jahre die Wirksamkeit seiner Währungsbindung bewiesen.