Wenn die Kuponrate einer Anleihe gleich der Rendite bis zur Fälligkeit ist

Der Kupon einer Anleihe entspricht der Rendite bis zur Endfälligkeit, wenn der Kaufpreis dem Nennwert entspricht. Der Nennwert einer Anleihe ist der Nennwert oder der zum Zeitpunkt der Emission angegebene Wert der Anleihe, der vom Emittenten festgelegt wurde. Die meisten Anleihen haben Nennwerte von 100 USD oder 1.000 USD.

Der Nennwert einer Anleihe bestimmt jedoch nicht den Marktpreis. Stattdessen wird der Markt- oder Verkaufspreis einer Anleihe zusätzlich zu ihrem Nennwert durch eine Reihe von Faktoren beeinflusst. Zu diesen Faktoren zählen die Kuponrate der Anleihe, das Fälligkeitsdatum, die geltenden Zinssätze und die Verfügbarkeit von lukrativeren Anleihen.

Definieren der Kuponrate, des Fälligkeitsdatums und des Marktwerts von Anleihen

Der Kupon einer Anleihe ist ihr Zinssatz oder der Betrag, den sie dem Anleihegläubiger jedes Jahr auszahlt, ausgedrückt als Prozentsatz ihres Nennwerts. Eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD und einem Kupon von 5% zahlt jedes Jahr bis zur Fälligkeit 50 USD Zinsen.

Angenommen, Sie kaufen eine Anleihe der IBM Corp. mit einem Nennwert von 1.000 USD und sie wird mit halbjährlichen Zahlungen von 10 USD ausgegeben. Teilen Sie zur Berechnung des Kupons der Anleihe die gesamten jährlichen Zinszahlungen durch den Nennwert. In diesem Fall beträgt die jährliche Zinszahlung insgesamt 10 USD x 2 USD = 20 USD. Die jährliche Kuponrate für IBM Anleihen beträgt daher 20 USD - 1000 USD = 2%.

Die Gutscheine sind fixiert; Unabhängig davon, zu welchem ​​Preis die Anleihe gehandelt wird, betragen die Zinszahlungen immer 20 USD pro Jahr. Wenn also die Zinssätze steigen und der Preis der IBM-Anleihe auf 980 USD sinken sollte, bleibt der Kupon von 2% für die Anleihe unverändert.

Das Fälligkeitsdatum einer Anleihe ist einfach das Datum, an dem der Anleihegläubiger die Rückzahlung für seine Anlage erhält. Bei Fälligkeit muss der Emittent dem Anleihegläubiger den Nennwert der Anleihe unabhängig von ihrem aktuellen Marktwert zahlen. Dies bedeutet, dass ein Anleger, der eine fünfjährige Anleihe im Wert von 1.000 USD für 800 USD kauft, am Ende von fünf Jahren 1.000 USD zusätzlich zu den Couponzahlungen einzieht, die er in diesem Zeitraum erhalten hat.

Der Marktwert von Anleihen korreliert negativ mit den vorherrschenden Zinssätzen. Mit steigenden Zinssätzen sinkt der Preis bereits bestehender Anleihen. Wenn die Zinsen sinken, werden aktuelle Anleihen mit höheren Zinsen wertvoller.

Wenn ein Unternehmen beispielsweise eine 1.000-Dollar-Anleihe mit einem Zinssatz von 4% emittiert, die Regierung den Mindestzinssatz jedoch anschließend auf 5% erhöht, werden bei der Emission neuer Anleihen höhere Kuponzahlungen als bei der ursprünglichen 4% -Anleihe des Unternehmens vorgenommen. Um Anleger zum Kauf der Anleihe zu bewegen, muss das Unternehmen die Anleihe zu einem niedrigeren als dem Nennwert verkaufen, der als Abschlag bezeichnet wird. Wenn die Zinssätze auf 3% fallen, wird die bereits bestehende 4% -Anleihe zu einem höheren Preis als dem Nennwert verkauft, der als Prämie bezeichnet wird.

Da der Marktpreis von Anleihen so veränderlich ist, ist es möglich, zusätzlich zu dem durch Couponzahlungen durch den Kauf von Anleihen mit einem Abschlag erzielten Gewinn einen Gewinn zu erzielen. Die Rendite bis zur Endfälligkeit einer Anleihe ist die Rendite, die eine Anleihe nach Berücksichtigung ihres Marktpreises erzielt, ausgedrückt als Prozentsatz ihres Nennwerts. Als genauere Schätzung der Rentabilität einer Anleihe als bei anderen Renditeberechnungen wird angenommen, dass die Rendite bis zur Fälligkeit einer Anleihe den Gewinn oder Verlust berücksichtigt, der durch die Differenz zwischen dem Kaufpreis der Anleihe und ihrem Nennwert entsteht.

Vergleich der Zinssätze und Renditen von Anleihen

Die Kuponrate weicht oft von der Rendite ab. Die Rendite einer Anleihe wird genauer als effektive Rendite auf der Grundlage des tatsächlichen Marktwerts der Anleihe angesehen. Zum Nennwert gleichen sich Coupon und Rendite. Wenn Sie Ihre IBM-Anleihe zu einem Aufschlag von 100 USD verkaufen, entspricht die Rendite der Anleihe jetzt 20 USD / 1.100 USD = 1, 82%. Unter der Annahme, dass die Zinssätze gestiegen sind und der Preis Ihrer Anleihe auf 980 USD gefallen ist, ergibt sich eine Rendite aus dem Verkauf der Anleihe mit einem Abschlag von 20 USD / 980 USD = 2, 04%. Rendite und Preis stehen also in einem umgekehrten Verhältnis zueinander.

Da Kuponzahlungen nicht die einzige Quelle für Anleihegewinne sind, werden bei der Berechnung der Rendite bis zur Fälligkeit die potenziellen Gewinne oder Verluste berücksichtigt, die durch Schwankungen des Marktpreises entstehen. Wenn ein Anleger eine Anleihe zum Nennwert kauft, entspricht die Rendite bis zur Endfälligkeit der Verzinsung. Wenn der Anleger die Anleihe mit einem Abschlag kauft, ist die Rendite bis zur Fälligkeit immer höher als der Kupon. Umgekehrt weist eine mit einem Aufschlag gekaufte Anleihe immer eine Rendite auf, die unter dem Kupon liegt.

Die Rendite bis zur Endfälligkeit entspricht in etwa der durchschnittlichen Rendite der Anleihe über die Restlaufzeit. Ein einziger Abzinsungssatz wird auf alle zukünftigen Zinszahlungen angewendet, um einen Barwert zu erzielen, der in etwa dem Preis der Anleihe entspricht. Die gesamte Berechnung berücksichtigt die Couponrate; aktueller Kurs der Anleihe; Differenz zwischen Preis und Nennwert; und Zeit bis zur Fälligkeit. Die Rendite bis zur Endfälligkeit ist neben dem Kassakurs eine der wichtigsten Kennzahlen bei der Bewertung von Anleihen.

Wenn die Rendite einer Anleihe bis zur Fälligkeit der Kuponrate entspricht

Wenn eine Anleihe zum Nennwert gekauft wird, entspricht ihre Rendite bis zur Fälligkeit dem Kupon, da die ursprüngliche Investition vollständig durch die Rückzahlung der Anleihe bei Fälligkeit ausgeglichen wird und nur die festen Kuponzahlungen als Gewinn verbleiben. Wenn eine Anleihe mit einem Abschlag gekauft wird, ist die Rendite bis zur Endfälligkeit immer höher als der Kuponsatz. Wenn es mit einer Prämie gekauft wird, ist die Rendite bis zur Fälligkeit immer niedriger.