Was ist der Unterschied zwischen WACC und IRR?

Der gewichtete Kapitalkostensatz (WACC) und der interne Zinsfuß (IRR) können in verschiedenen Finanzszenarien zusammen verwendet werden, ihre Berechnungen dienen jedoch individuell sehr unterschiedlichen Zwecken.

Was ist WACC?

Der WACC ist der durchschnittliche Nachsteueraufwand der Kapitalquellen eines Unternehmens und ein Maß für die Zinsrendite, die ein Unternehmen für seine Finanzierung zahlt. Es ist besser für das Unternehmen, wenn der WACC niedriger ist, da es die Finanzierungskosten minimiert.

Einige der in der Kapitalstruktur eines Unternehmens üblicherweise verwendeten Kapitalquellen umfassen Stammaktien, Vorzugsaktien, kurzfristige Schulden und langfristige Schulden. Diese Kapitalquellen werden zur Finanzierung des Unternehmens und seiner Wachstumsinitiativen verwendet.

Der WACC zeigt anhand eines gewichteten Durchschnitts an, wie viel Durchschnittszinsen das Unternehmen für jeden Dollar zahlt, den es finanziert. Aus Sicht des Unternehmens ist es am vorteilhaftesten, die niedrigsten Kapitalzinsen zu zahlen, aber die Marktnachfrage ist ein Faktor für die angebotenen Renditen. Schuldtitel bieten im Allgemeinen niedrigere Zinserträge als Aktien.

Unternehmen verwenden den WACC als Mindestrendite für die Analyse von Projekten, da es sich um die für das Unternehmen erforderliche Basisrendite handelt. Analysten verwenden den WACC zur Diskontierung zukünftiger Cashflows, um bei der Berechnung der Unternehmensbewertung einen Barwert zu erhalten.

Die Formel für WACC

WACC = EE + D⋅r + DE + D⋅q⋅ (1 − t) wobei: E = EquityD = Debtr = Eigenkapitalkostenq = Debtt = Körperschaftsteuersatz \ begin {align} & WACC = \ frac {E } {E + D} \ cdot r + \ frac {D} {E + D} \ cdot q \ cdot (1-t) \\ & \ textbf {wobei:} \\ & E ​​= \ text {Equity} \\ & D = \ text {Schulden} \\ & r = \ text {Eigenkapitalkosten} \\ & q = \ text {Schuldenkosten} \\ & t = \ text {Körperschaftsteuersatz} \\ \ end {ausgerichtet} WACC = E + DE ⋅r + E + DD ⋅q⋅ (1 − t) wobei: E = EigenkapitalD = Schulden = Eigenkapitalkostenq = Schuldenkosten = Körperschaftsteuersatz

Was ist IRR?

Eine interne Rendite kann in verschiedenen Finanzszenarien ausgedrückt werden. In der Praxis ist eine interne Rendite eine Bewertungsmetrik, bei der der Barwert (NPR) eines Cashflow-Stroms gleich Null ist.

In der Regel wird der IRR von Unternehmen zur Analyse und Entscheidung von Kapitalprojekten verwendet. Beispielsweise kann ein Unternehmen eine Investition in eine neue Anlage im Vergleich zur Erweiterung einer vorhandenen Anlage auf der Grundlage des IRR jedes Projekts bewerten. Je höher der IRR, desto besser ist die erwartete Leistung des Projekts und desto mehr Ertrag kann das Projekt für das Unternehmen bringen.

Die Formel für IRR

Es gibt keine spezifische Formel zur Berechnung des IRR. Es ist eigentlich die Formel für NPR gleich Null.

Kapitalwert = ∑t = 1TCt (1 + r) t − Co = 0Wo: Ct = Nettomittelzufluss während des Zeitraums tCo = Gesamte anfängliche Investitionskostenr = Diskontsatz = Anzahl der Zeiträume \ begin {align} & Kapitalwert = \ sum_ { t = 1} ^ {T} \ frac {Ct} {(1 + r) ^ t} - {Co} = 0 \\ & \ textbf {Dabei gilt Folgendes:} \\ & Ct = \ text {Nettomittelzufluss während des Zeitraums } t \\ & Co = \ text {Gesamtbetrag der anfänglichen Investitionskosten} \\ & r = \ text {Diskontsatz} \\ & t = \ text {Anzahl der Zeiträume} \\ \ end {ausgerichtet} Kapitalwert = t = 1∑ T (1 + r) tCt −Co = 0wobei: Ct = Nettomittelzufluss während des Zeitraums tCo = Gesamte anfängliche Investitionskostenr = Diskontsatz = Anzahl der Zeiträume

Wann wird WACC und IRR verwendet?

Der WACC wird in Verbindung mit dem IRR verwendet, ist jedoch nicht unbedingt eine interne Performance-Return-Metrik. Hier kommt der IRR ins Spiel. Unternehmen möchten, dass der IRR einer internen Analyse größer ist als der WACC, um die Finanzierung abzudecken.

Der IRR ist eine Investmentanalysetechnik, mit der Unternehmen die Rendite ermitteln, die sie umfassend von künftigen Cashflows eines Projekts oder einer Projektkombination erwarten können. Insgesamt gibt der IRR einem Bewerter die Rendite, die er für die von ihm jährlich analysierten Projekte verdient oder erwarten kann.

Bei einer reinen Betrachtung der Leistungsmetriken für die Analyse verwendet ein Manager in der Regel die IRR und den Return on Investment (ROI). Der IRR liefert eine jährliche Rendite, während der ROI einem Bewerter die umfassende Rendite eines Projekts über die gesamte Laufzeit des Projekts liefert.