Was ist der Unterschied zwischen einem vergoldeten Bond und einem regulären Bond?

Eine Anleihe mit Goldschnitt ist einfach eine Schuld von hoher Bonität. Was Blue-Chip-Aktien zu gewöhnlichen Aktien gehören, sind Gold-Edged-Anleihen zu regulären Anleihenemissionen. Wie bei jeder Anleihe leiht sich der Emittent des Bundes oder der Gesellschaft für einen bestimmten Zeitraum Geld zu einem festgelegten Zinssatz von den Anlegern.

Die Grundlagen vergoldeter Anleihen

Der Begriff "vergoldet" ist britischen Ursprungs und bezieht sich ursprünglich auf Schuldverschreibungen der Bank of England, die die ersten im Jahr 1694 emittierten. Die Schuldverschreibungen wurden auf Zertifikaten mit einer vergoldeten Kante gedruckt - daher der Name. Neben den Emissionen der Bank of England wurden auch die von Regierungen des Vereinigten Königreichs und des britischen Commonwealth (wie Indien, Südafrika und Nordirland) begebenen Schuldverschreibungen als Anleihen mit Goldschnitt bekannt. Der Begriff "Gilts", der auf das 19. Jahrhundert zurückgeht, wurde als Spitzname für britische Staatsanleihen verwendet und bleibt für sie die Abkürzung der heutigen Anleger.

Der Begriff "Anleihen mit Goldschnitt" entwickelte sich jedoch zu einem allgemeinen Begriff für qualitativ hochwertige Schuldtitel. Es werden nun globale Anleihen von Unternehmen oder Regierungen beschrieben, die eine langfristige Finanzstabilität aufweisen - insbesondere die Fähigkeit, starke Gewinne zu erzielen, Ausfälle zu vermeiden und Anleiheinhaber konsequent termingerecht zu bezahlen - ein Synonym für erstklassige Anleihen mit Investment-Grade-Rating.

"Investment Grade" bezieht sich auf die Ratings, die den Schuldtiteln von wichtigen unabhängigen Rating-Dienstleistern wie Moody's und Standard & Poor's zugewiesen wurden. Diese Unternehmen untersuchen die finanzielle Gesundheit von Anleiheemittenten, einschließlich Emittenten von Kommunalanleihen, und weisen den angebotenen Anleihen Ratings zu. Ein Anleiherating hilft den Anlegern, die Kreditqualität im Vergleich zu anderen Anleihen zu beurteilen. Damit eine Anleihe beispielsweise auf der Ratingskala von Standard & Poor's als "mit Goldrand" eingestuft werden kann, muss sie in eine der vier besten Ratingklassen - AAA, AA, A oder BBB - fallen, vorzugsweise in die ersten beiden Klassen. Ratings von BB, B, CCC, CC, C oder D würden als spekulativer und im Falle des "D" -Niveaus als in Verzug betrachtet.

Gilt-Edged Bonds vs. Regular Bonds

"Regular Bond" ist ein sehr allgemeiner Begriff, der Anleihen beschreibt, die von Natur aus Unternehmens-, Kommunal-, Hochzins-, Hypotheken-, Privatemissions- und Regierungsanleihen sind. Zu den Anleihen dieser Kategorie zählen hochwertige Anleihen wie Anleihen mit Goldrand, aber auch spekulativere und riskantere Anleihen, die unter Investment Grade fallen.

Eine Anleihe mit Goldrand gilt als die nächst sicherste Anleihe für US-Staatsanleihen. Diese Sicherheit hat natürlich auch einen Preis: Das geringe Risiko führt zu einer geringen Rendite. Häufig bietet eine Anleihe mit Goldschnitt eine Rendite, die deutlich unter den Renditen vergleichbarer Laufzeiten, jedoch spekulativerer Anleihen liegt. Am 23. Januar 2019 beispielsweise erzielte die britische 10-jährige Anleihe - eine der wörtlichen Schuldverschreibungen - mit einem Kupon (Zinssatz) von 4, 25% eine Rendite von 1, 2%. Im Gegensatz dazu wiesen 10-jährige Anleihen mit Triple-C-Rating (das niedrigste Rating, das eine Unternehmensanleihe erhalten kann) zum selben Zeitpunkt einen durchschnittlichen Zinssatz von 12% und eine Rendite von 5, 13% auf.

Als solche wären Anleihen mit Goldschnitt am besten für einen Teil eines Portfolios geeignet, der für den Kapitalerhalt vorgesehen ist, oder für Anleger, die eine stabile, wenn auch bescheidene Einnahmequelle suchen. Aggressivere Anleger, die Risiken eingehen und höhere Renditen anstreben können, wären besser für Schuldtitel mit niedrigerem Rating geeignet.