Was ist der Unterschied zwischen EBIT und EBITDA?

Zur Analyse der Rentabilität eines Unternehmens stehen mehrere Metriken zur Verfügung. EBIT und EBITDA sind zwei dieser Messgrößen, und obwohl sie Ähnlichkeiten aufweisen, können die Unterschiede in ihren Berechnungen zu unterschiedlichen Ergebnissen führen.

EBIT

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) ist das Nettoergebnis eines Unternehmens vor Abzug des Steueraufwands und des Zinsaufwands. Das EBIT dient zur Analyse der Leistung des Kerngeschäfts eines Unternehmens, ohne dass der Steueraufwand und die Kosten der Kapitalstruktur das Ergebnis beeinflussen.

Für die Berechnung des EBIT wird folgende Formel verwendet:

EBIT = NI + IE + TEwhere: NI = NettoeinkommenIE = ZinsaufwandTE = Steueraufwand \ begin {align} & \ text {EBIT} = \ text {NI + IE + TE} \\ & \ textbf {where:} \ \ & \ text {NI = Nettoeinkommen} \\ & \ text {IE = Zinsaufwand} \\ & \ text {TE = Steueraufwand} \\ \ end {ausgerichtet} EBIT = NI + IE + TEwhere: NI = NettoeinkommenIE = ZinsaufwandTE = Steueraufwand

Da das Nettoergebnis keine Zins- und Steueraufwendungen enthält, müssen diese zur Berechnung des EBIT zurückaddiert werden.

Das EBIT wird häufig als Betriebsergebnis bezeichnet, da sowohl Steuern als auch Zinsaufwendungen in den Berechnungen nicht berücksichtigt werden. Es gibt jedoch Situationen, in denen das Betriebsergebnis vom EBIT abweichen kann.

EBT

Das Ergebnis vor Steuern (EBT) spiegelt wider, wie viel operatives Ergebnis vor Steuern erzielt wurde, während das EBIT sowohl Steuern als auch Zinszahlungen ausschließt. Das EBT wird berechnet, indem das Nettoeinkommen und die Steuern addiert werden, um den Gewinn eines Unternehmens zu berechnen.

Durch die Beseitigung von Steuerverbindlichkeiten können Anleger das EBT verwenden, um die Betriebsleistung eines Unternehmens zu bewerten, nachdem eine Variable, die außerhalb seiner Kontrolle liegt, eliminiert wurde. In den USA ist dies am nützlichsten, um Unternehmen zu vergleichen, für die möglicherweise unterschiedliche staatliche Steuern oder Bundessteuern gelten. EBT und EBIT ähneln sich und sind beide Variationen des EBITDA.

EBITDA

EBITDA Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen ist ein weiterer häufig verwendeter Indikator zur Messung der finanziellen Leistung und des Ertragspotenzials eines Unternehmens.

Beim EBITDA werden sowohl Fremdfinanzierungs- als auch Abschreibungskosten bei der Berechnung der Rentabilität herausgerechnet. Steuern und Zinsaufwendungen für Schulden sind ebenfalls nicht enthalten. Infolgedessen trägt das EBITDA dazu bei, die Rentabilität der operativen Leistung eines Unternehmens zu ermitteln.

Das EBITDA kann berechnet werden, indem das Nettoeinkommen und die Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen addiert werden, wobei:

EBITDA = NP + I + T + T + D + Awhere: NP = NettogewinnI = ZinsenT = SteuernD = AbschreibungenA = Amortisation \ beginne {ausgerichtet} & \ text {EBITDA} = \ text {NP + I + T + D + A} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {NP = Reingewinn} \\ & \ text {I = Zinsen} \\ & \ text {T = Steuern} \\ & \ text {D = Abschreibung} \\ & \ Text {A = Amortisation} \\ \ Ende {ausgerichtet} EBITDA = NettoergebnisI = ZinsenT = SteuernD = AbschreibungenA = Amortisation

Vergleich von EBIT und EBITDA

Nachfolgend finden Sie einen Teil der Gewinn- und Verlustrechnung von JC Penney's zum 5. Mai 2018.

EBIT von JC Penney:

• Das Nettoeinkommen betrug a Verlust für - 78 Mio. USD, blau hervorgehoben.
• Die Zinsaufwendungen betrugen 78 Mio. USD, während die Steueraufwendungen eine grün hervorgehobene Gutschrift in Höhe von 1 Mio. USD betrugen.
• Das EBIT belief sich im Berichtszeitraum auf 1 Mio. USD oder - 78 Mio. USD (Nettogewinn) - 1 Mio. USD (Steuern) + 78 Mio. USD (Zinsen).
• Da es sich bei der Einkommensteuer ursprünglich um eine Gutschrift von 1 Mio. USD handelte, haben wir diese bei der Berechnung des EBIT abgezogen.

Das EBITDA von JC Penney wird ebenfalls anhand des Nettogewinns berechnet:

• Der Nettogewinn betrug - 78 Mio. USD, blau hervorgehoben.
• Die Abschreibungen betrugen 141 Millionen US-Dollar (rot hervorgehoben).
• Der Nettozinsaufwand betrug 78 Mio. USD, während die Steuern + 1 Mio. USD betrugen, was grün hervorgehoben wird.
• Das EBITDA betrug 140 Mio. USD oder - 78 Mio. USD + 141 Mio. USD - 1 Mio. USD + 78 Mio. USD (Nettozins).
• Auch hier war die Einkommenssteuer ursprünglich eine Gutschrift in Höhe von 1 Million US-Dollar, weshalb wir sie bei der Berechnung des EBITDA abzogen.

Das obige Beispiel zeigt, dass sich das EBIT von 1 Mio. USD völlig von dem EBITDA von 140 Mio. USD unterschied. Für JC Penney tragen die Abschreibungen wesentlich zum Ergebnis des EBITDA bei.

Überlegungen zu EBIT und EBITDA

Sowohl das EBIT als auch das EBITDA reduzieren die Kosten für Fremdfinanzierung und Steuern, während das EBITDA einen weiteren Schritt unternimmt, indem die Abschreibungskosten wieder in den Gewinn eines Unternehmens einfließen.

Da die Abschreibungen nicht im EBITDA erfasst werden, kann dies zu Ergebnisverzerrungen bei Unternehmen mit einem beträchtlichen Anlagevermögen und in der Folge zu erheblichen Abschreibungen führen. Je höher der Abschreibungsaufwand ist, desto stärker wird das EBITDA gesteigert.

Das EBITDA kann auch berechnet werden, indem das Betriebsergebnis und die Abschreibungen addiert werden. Bitte beachten Sie, dass jede EBITDA-Formel zu unterschiedlichen Gewinnzahlen führen kann. Der Unterschied zwischen den beiden EBITDA-Berechnungen kann durch den Verkauf eines großen Teils der Ausrüstung oder durch die Gewinne aus Kapitalanlagen erklärt werden. Wenn diese Einbeziehung jedoch nicht ausdrücklich angegeben wird, kann diese Zahl irreführend sein.

Die Quintessenz

Sowohl das EBIT als auch das EBITDA sind wichtige Messgrößen für die Analyse der finanziellen Leistung eines Unternehmens. Die Rentabilitätsunterschiede in unserem Beispiel zeigen, wie wichtig es ist, mehrere Metriken in der Analyse zu verwenden. (Weitere Gewinnanalysen finden Sie unter "Wie unterscheiden sich Bruttogewinn und EBITDA?"> "Wie unterscheiden sich EBIT und Betriebsergebnis?")