Wert
Der Wert ist das Geld, das Material oder der geschätzte Wert eines Vermögenswerts, einer Ware oder einer Dienstleistung. "Wert" ist an eine Vielzahl von Konzepten gebunden, darunter Shareholder Value, Wert eines Unternehmens, Fair Value, Buchwert, Unternehmenswert, Nettoinventarwert (NAV), Marktwert, privater Marktwert, Value Stock, Value Investing, innerer Wert, Wertschöpfung, wirtschaftliche Wertschöpfung, Wertschöpfungskette, Wertversprechen und andere. Bei einigen Begriffen handelt es sich um bekannte Fachbegriffe, bei anderen handelt es sich um formale Begriffe für Bilanzierungs- und Prüfungsstandards, die der Securities and Exchange Commission (SEC) gemeldet werden sollen.
Wert aufschlüsseln
In diesem Abschnitt wird der Wert eines Unternehmens im Vergleich zur Bewertung eines Unternehmens erörtert. Diese beiden Begriffe werden häufig synonym verwendet. Für Anleger ist der Wert eines Unternehmens jedoch eine Zahl, während die Bewertung als Vielfaches von Ergebnis, EBIT, Cashflow oder einer anderen operativen Kennzahl ausgedrückt wird. In der Unternehmensfinanzierung wird der Wert eines Unternehmens am häufigsten durch eine Discounted-Cashflow- (DCF-) Analyse ermittelt, ein Modell, mit dem die freien Cashflows des Unternehmens im Wesentlichen auf die Gegenwart reduziert werden. Das Ergebnis wird ein innerer Wert sein - eine Zahl, ob in Hunderttausenden, Millionen oder Milliarden. Der Wert pro Aktie des Unternehmens kann dann berechnet werden, indem der Wert einfach durch die ausgegebenen Aktien dividiert wird.
"Wie ist die Bewertung der Firma?" ist nicht die gleiche Frage wie "Was ist der Wert des Unternehmens?" Die Marktbewertung wäre ein Vielfaches des aktuellen Handelskurses zum Ergebnis je Aktie (EPS), zum Beispiel der Aktienkurs zum Buchwert je Aktie oder ein anderes Preismultiplikator. Die Verwendung von Preismultiplikatoren ermöglicht Bewertungsvergleiche zwischen Vergleichsgruppen. Ein Investor kann keinen Sinn machen, dass der Wert von Unternehmen A 4 Mrd. USD und von Unternehmen B 9 Mrd. USD beträgt. Um eine fundiertere Anlageentscheidung treffen zu können, sollte der Anleger wissen, dass die Bewertung von Unternehmen A das 15-fache des Gewinns je Aktie und Unternehmen B das 18-fache des Gewinns je Aktie beträgt.
Vergleichen des inneren Werts und des Marktwerts für Handelsmöglichkeiten
Das Schätzen des inneren Werts eines Unternehmens (und damit des Werts pro Aktie) und der anschließende Vergleich dieser Zahlen mit dem aktuellen Marktwert eines Wertpapiers kann zu Handelsmöglichkeiten führen. Wenn beispielsweise der Wert eines Unternehmens auf 50 USD pro Aktie geschätzt wird, die Aktie jedoch auf 35 USD pro Aktie am Markt gehandelt wird, kann ein Anleger in Betracht ziehen, die Aktie zu verkaufen. Auf der anderen Seite könnte der Anleger eine Leerverkaufsoption in Betracht ziehen, wenn die Aktie mit 85 USD pro Aktie weit über dem inneren Wert gehandelt wird.
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