Finanzielle Rettungsaktionen der US-Regierung

Die Verabschiedung des Rettungsplans für den Finanzsektor in Höhe von 700 Milliarden US-Dollar am 3. Oktober 2008 ist die jüngste in der langen Geschichte der Rettungsaktionen der US-Regierung, die auf die Panik von 1792 zurückgehen, als die Bundesregierung die 13 Vereinigten Staaten rettete, die durch ihre Schulden aus dem Unabhängigkeitskrieg überfordert waren. Dieses Gesetz war das vierte Mal im Jahr 2008, dass sich die Regierung für die Verhinderung des Ruins eines privaten Unternehmens oder des gesamten Finanzsektors einsetzte.

Neben der Rettungsaktion in Höhe von 700 Milliarden US-Dollar werden in diesem Artikel fünf Finanzkrisen im vergangenen Jahrhundert behandelt, die ein Eingreifen der Regierung erforderlich machten:

• Die Große Depression
• Rettungsaktion für Ersparnisse und Darlehen von 1989
• Der Zusammenbruch von Bear Stearns, einer Investmentbank und Maklerfirma
• American International Group (AIG), ein Versicherungskoloss mit globaler Reichweite
• Freddie Mac und Fannie Mae, zwei von der Regierung unterstützte Hypothekengeber

Bank Rescue von 2008 oder die große Rezession

Dieses Rettungspaket, das offiziell als "Emergency Economic Stabilization Act" von 2008 bezeichnet wird, übertraf jedes bisherige Rettungspaket der Regierung um Hunderte von Milliarden Dollar. Das Hauptmandat der Gesetzgebung bestand darin, das US-Finanzministerium zu ermächtigen, riskante und notleidende Schuldtitel von verschiedenen Kreditinstituten zu kaufen. Diese Schulden enthalten:

• Hypotheken
• Autokredite
• College-Darlehen
• ein zweideutiges "anderes" in der Rechnung, die eine breite Interpretation ermöglicht

Ein Teil der Rechnung genehmigte eine Bargeldzufuhr von 250 Milliarden US-Dollar in das Bankensystem, um Bank-zu-Bank-Kredite und andere Arten von Krediten zu erleichtern und zu fördern. Durch den Kauf der Forderungsausfälle einer Bank oder eines Hypothekengebers durch das Finanzministerium wurde die Liquidität und das Vertrauen in das Bankensystem wiederhergestellt. Die Wirtschaft hängt stark von der Kreditvergabe ab, um viele Ausgaben der Geschäftswelt zu finanzieren, darunter:

• Lohn
• den Kauf von kritischen Gütern und Dienstleistungen, Lieferungen und Waren
• Neueinstellungen
• Werbung und Marketing
• Forschung und Entwicklung
• Zahlreiche weitere Anschaffungen sind für das reibungslose Funktionieren eines Unternehmens erforderlich

Die Finanzierung des Rettungsplans erfolgte aus verschiedenen Quellen. Die USA "borgten" sich einen Teil des Geldes durch die Emission von Staatsanleihen und Scheinen mit kurz-, mittel- und langfristigen Laufzeiten. Das Finanzministerium druckte auch eine zusätzliche Währung in einem noch nicht festgelegten Betrag aus, um die Kosten zu decken. Als dies geschah, steigerte die Nachricht von der Verabschiedung des Rettungsgesetzes das Verbrauchervertrauen - die Ausgabenbereitschaft eines Einzelnen - und kurbelte damit die Wirtschaft weiter an.

Die zentralen Thesen

• Seit 1791 hat die US-Regierung in Zeiten intensiver Wirtschaftskrisen wie der Weltwirtschaftskrise und der Spar- und Kreditkrise von 1989 sowohl Staaten als auch Banken gerettet.
• Im Jahr 2008 wuchs die Notwendigkeit der Rettung der Finanzmächte aufgrund der wirtschaftlichen Bedingungen, wie z. B. des Anstiegs der Verbraucherschulden durch aufgeblähte Subprime-Hypotheken.
• Rettungsaktionen der US-Regierung haben über Billionen Dollar gekostet.

Die Große Depression

Die Weltwirtschaftskrise ist wahrscheinlich die bekannteste wirtschaftliche Katastrophe in der jüngeren Geschichte. Sie ist der Name für die anhaltende Periode des wirtschaftlichen Niedergangs und der Stagnation, die nach dem Börsencrash von 1929 folgte. Mit der Wahl von Franklin D in die US-Präsidentschaft 1933 wurde in Roosevelt eine Reihe historisch bedeutender, beispielloser staatlicher Rettungs- und Rettungsprogramme verabschiedet, die die wirtschaftlichen Probleme der Bevölkerung und der Unternehmen des Landes lindern sollten.

Als Roosevelt den Amtseid ablegte, lag die nationale Arbeitslosenquote bei fast 25%. Schließlich verloren auch unzählige Amerikaner, die ihren Arbeitsplatz verloren hatten, ihr Zuhause, und die obdachlose Bevölkerung des Landes, insbesondere in städtischen Gebieten, wuchs entsprechend. Um dieses wachsende Problem zu lösen, wurde The Home Owners 'Loan Corporation von der Regierung ins Leben gerufen, eine der wichtigsten staatlichen Rettungsaktionen in der Zeit der Depression.

Die neu geschaffene Regierungsbehörde kaufte ausgefallene Hypotheken von Banken und refinanzierte sie zu niedrigeren Zinssätzen. Rund eine Million Hausbesitzer profitierten von den niedrigeren festen Zinssätzen für ihre refinanzierten Hypotheken, die in der Regel für eine Laufzeit von 15 Jahren abgeschlossen wurden, obwohl mehr als zwei Millionen um Hilfe gebeten hatten. Da es keinen Sekundärmarkt für verpackte Hypotheken gab, hielt die Regierung die Hypotheken, bis sie zurückgezahlt wurden.

Die Rettungsaktionen von 2008 waren auch politisch unpopulär. Viele Kritiker bestanden darauf, dass die Regierung nicht in die Dynamik eines freien Marktes eingreifen sollte.

Von der Regierung unterstützte Programme

Eine Vielzahl anderer staatlich finanzierter Programme wurde ins Leben gerufen, um die schwerwiegende volkswirtschaftliche Notlage zu beseitigen, von der bis 1933 fast alle Wirtschaftszweige betroffen waren. Zwar waren diese Bundesinitiativen streng genommen keine Rettungsaktionen, sie stellten jedoch das Geld und die staatliche Unterstützung zur Verfügung, um Zehntausende neuer Arbeitsplätze zu schaffen, vor allem im öffentlichen Dienst. Einige der im Rahmen der Regierungsprogramme durchgeführten Projekte waren wie folgt:

• Der Hoover Dam wurde gebaut.
• Im ganzen Land wurden neue Postgebäude errichtet.
• Schriftsteller wurden beauftragt, staatliche Reiseführer zu schreiben.
• In den neuen Postämtern wurden Bildende Künstler eingesetzt, um Wandbilder zu malen.
• Alte Straßen und Brücken wurden repariert; Wo nötig wurden neue Straßen und Brücken gebaut.
• Landwirte erhielten staatliche Preisstützungen und Subventionen für ihre Produkte und Viehbestände.

Mit einem konstanten Einkommen begannen die wiederbeschäftigten Millionen wieder zu kaufen, und die Wirtschaft begann, sich zu beschleunigen, aber es war noch nicht wieder auf das vorherige Niveau der Vitalität zurückgekehrt. Als der Zweite Weltkrieg in Europa begann, lockerte die Weltwirtschaftskrise 1939 allmählich ihren Einfluss auf die Wirtschaft. Als die USA nach dem Bombenangriff auf Pearl Harbor im Jahr 1941 in den Krieg eintraten, setzte eine große wirtschaftliche Erholung ein, die in dem Nachkriegsboom der 1950er Jahre gipfelte.

Die Rettungsaktion für Ersparnisse und Kredite von 1989

Amerikas Spar- und Kreditinstitute (S & Ls), die ursprünglich gegründet wurden, um potenziellen Hausbesitzern Hypothekendarlehen zu gewähren, waren eine landesweite Gruppe konservativer, steuerlich verantwortungsbewusster Kreditgeber, die den Immobilienboom nach dem Ende des Zweiten Weltkriegs beflügelten. Die S & Ls zahlten normalerweise einen etwas höheren Zinssatz für Einlagen als Banken und boten Prämien und Geschenke an, um Einlegerdollar von Banken, den traditionelleren Gelddepots, abzuwerben.

Zahlreiche Spar- und Kreditinstitute wagten sich an gewerbliche Immobilien. Die behördlichen Auflagen zur S & L-Kreditvergabe blieben locker. Viele der S & L-Investitionen waren schlecht beraten und gingen in die Knie.

Zusätzlich zu den sich entwickelnden Problemen der S & Ls der Nation erhöhte die Federal Reserve die Zinssätze, und die S & Ls mussten mehr Zinsen für Einlagen zahlen als für die Rendite der festverzinslichen, niedrig verzinslichen Kredite, die sie besaßen.

Infolgedessen scheiterte von 1986 bis 1995 ungefähr die Hälfte der US-amerikanischen S & Ls (mehr als 1.600). Die gesamten Kreditausfälle beliefen sich auf Milliarden von Dollar. Zusätzliche Milliarden an bundesversicherten Einlagen mussten von der Regierung gedeckt werden. Um der Krise und den damit verbundenen volkswirtschaftlichen Schäden entgegenzuwirken, verabschiedete der Kongress das Gesetz über die Reform der Finanzinstitutionen von 1989, mit dem rund 293, 3 Milliarden US-Dollar in die zappelnde Industrie gepumpt wurden, eine der kostspieligsten und umfangreichsten staatlichen Rettungsaktionen aller Zeiten.

Bailed-Out: Eine kurze Liste von Finanzunternehmen

Bear Stearns

Bear Stearns wurde 1923 gegründet und blühte nach dem Börsencrash von 1929 und der Weltwirtschaftskrise auf. Die Subprime-Hypothekenkatastrophe von 2007-2008 führte jedoch zum Zusammenbruch der riesigen Investmentbank und des Maklerunternehmens mit einem Vermögen von mehreren Milliarden Dollar. Im April 2008 rettete die US-Regierung durch die Federal Reserve Bank von New York Bear Stearns, indem sie JPMorgan Chase 29 Milliarden US-Dollar verlieh, um das finanziell angeschlagene Unternehmen zu kaufen.

JPMorgan Chase, ein weiteres großes Finanzdienstleistungsunternehmen, das sich unter anderem auf Banken, Kapitalanlagen und Versicherungen spezialisiert hat, kaufte Bear Stearns für etwa 10 USD pro Aktie. Das 52-Wochen-Hoch der Bear Stearns-Aktie lag bei stolzen 133, 20 US-Dollar, so dass der tiefste Verkaufspreis einen enormen Verlust für die Aktionäre darstellte.

Dennoch verteidigten der ehemalige Finanzminister Henry Paulson und der frühere Fed-Vorsitzende Ben Bernanke den Verkauf und sagten verheerende Schäden für die US-Wirtschaft voraus, falls das Unternehmen - eines der größten Wertpapierunternehmen der Welt - Konkurs anmelden dürfe.

Fannie Mae und Freddie Mac

Im Spätsommer 2008 hat die US-Regierung bis zu 200 Milliarden US-Dollar zugesagt, um diese beiden riesigen Hypothekengeber vor dem Zusammenbruch zu bewahren. Die Bundesregierung übernahm die Kontrolle über diese privaten, jedoch staatlich geförderten Unternehmen und garantierte jedem von ihnen 100 Milliarden US-Dollar an Bargeldkrediten, um ihre Insolvenzen zu verhindern.

Freddie Mac und Fannie Mae waren ebenfalls Opfer der Subprime-Hypothekenkatastrophen. Als Fannie Mae 1968 ein privates Unternehmen wurde, erlaubte es seine Satzung, Aktien an öffentliche Investoren zu verkaufen, die davon ausgegangen waren, dass sie von der Regierung unterstützt wurden. Fannie Mae war daher in der Lage, Kredite zu sehr günstigen Zinssätzen aufzunehmen, die nur geringfügig über den Zinssätzen für US-Schatzanweisungen lagen.

Freddie Mac, der 1970 gegründet wurde, um Hypotheken zu vermarkten, die von staatlichen Spar- und Kreditinstituten angeboten wurden, durfte schließlich in einer ähnlichen Vereinbarung mit der Regierung wie Fannie Mae Aktien an die Öffentlichkeit verkaufen.

Was beide Riesen zu Fall brachte, waren Hypothekendarlehen an unqualifizierte Kreditnehmer, die preiswerte Kredite mit minimaler Kontrolle durch die Kreditgeber und in zu vielen Fällen ohne Einkommensüberprüfung besorgten. Als diese Kredite in Verzug gerieten oder in Verzug gerieten, gerieten Fannie und Freddie tiefer in finanzielle Schwierigkeiten, und schließlich musste die Regierung sie retten.

Die American International Group (AIG)

Mitte September 2008 übernahm die US-Regierung die Kontrolle über die American International Group (AIG), eines der größten Versicherungsunternehmen der Welt. Private Kreditgeber lehnten es ab, dem finanziell angeschlagenen Unternehmen Geld zu leihen, und veranlassten die Bundesregierung, die Kontrolle über das Unternehmen zu übernehmen und zu garantieren, dass es bis zu 85 Milliarden US-Dollar ausleiht.

Im Gegenzug für das zweijährige, verzinsliche Darlehen übernahm die Regierung eine 79, 9% ige Beteiligung an der AIG. Durch AIG-Vermögenswerte besichert - hauptsächlich durch die hohen Versicherungserträge des Unternehmens - wurde das Risiko der Regierung etwas gemindert. Aufgrund der Kreditrückstellungen muss AIG auch einige seiner marginalen oder unrentablen Geschäfte veräußern, um die Liquiditätslage des Unternehmens zu verbessern und einige notleidende Verbindlichkeiten zu veräußern.

Die Beschlagnahme der AIG durch den Bund war das erste Mal, dass eine private Versicherungsgesellschaft von der Regierung kontrolliert wurde. Diese historische "Premiere" wurde umgesetzt, als die Federal Reserve eine Bestimmung des Federal Reserve Act in Anspruch nahm, die Kredite an Nichtbanken in einem bestimmten Notfall oder in ungewöhnlichen Situationen zulässt. Der Chief Executive Officer (CEO) von AIG musste das Unternehmen unter den Bedingungen der Rettungsaktion verlassen.

Die Quintessenz

Kann die US-Regierung weiterhin in Schwierigkeiten geratene Unternehmen wie Bear Stearns und AIG sowie von der Regierung unterstützte Institutionen wie Freddie Mac und Fannie Mae retten? Viele Ökonomen sagen nein; Bis zum Jahr 2008 waren die USA mit ihren Schulden in Billionenhöhe überdehnt, sodass sie möglicherweise nicht über die Ressourcen verfügen, um in Zukunft solch große Rettungspakete zu finanzieren.

Wirtschaft kann unvorhersehbar sein, und niemand kann sagen, was die Zukunft in einer sich ständig verändernden Welt bringen wird, in der die Volkswirtschaften der Schwellenländer - insbesondere China und Indien - erhebliche Auswirkungen auf die Wirtschaft der USA haben können

Aber mit neuen Rechtsvorschriften und wachsamerer Aufsicht werden Rettungsaktionen in der Größenordnung des Dollars, die die Rettungsaktionen von 2008 kennzeichneten, möglicherweise nie mehr notwendig sein.