Times Interest Earned (TIE) Ratio

Wie hoch ist die Zeitverzinsung?

Die Time Earned Interest Ratio (TIE) ist ein Maß für die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Schuldenverpflichtungen auf der Grundlage seines laufenden Einkommens zu erfüllen. Die Formel für die TIE-Zahl eines Unternehmens ist das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) geteilt durch die Gesamtverzinsung von Anleihen und sonstigen Verbindlichkeiten.

Das Ergebnis ist eine Zahl, die angibt, wie oft ein Unternehmen seine Zinsaufwendungen mit seinem Vorsteuerergebnis decken kann.

TIE wird auch als Zinsdeckungsgrad bezeichnet.

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Times Interest Earned (TIE)

Die zentralen Thesen

• Die TIE eines Unternehmens gibt an, dass es in der Lage ist, seine Schulden zu bezahlen.
• Eine bessere TIE-Nummer bedeutet, dass ein Unternehmen nach der Bezahlung seiner Schulden über genügend Bargeld verfügt, um weiterhin in das Geschäft zu investieren.
• Die Formel für TIE wird berechnet als Ergebnis vor Zinsen und Steuern geteilt durch die Gesamtverzinsung der Schulden.

Verstehen des Verhältnisses der verdienten Zinsen (TIE)

Offensichtlich muss kein Unternehmen seine Schulden mehrmals decken, um zu überleben. Die TIE-Quote ist jedoch ein Hinweis auf die relative Freiheit eines Unternehmens von den Beschränkungen der Verschuldung. Es ist besser, genügend Cashflow zu generieren, um weiterhin in das Geschäft zu investieren, als nur genug Geld zu haben, um die Insolvenz abzuwenden.

Die Kapitalisierung eines Unternehmens ist der Geldbetrag, den es durch die Emission von Aktien oder Schuldtiteln aufgebracht hat, und diese Entscheidungen wirken sich auf seine TIE-Quote aus. Unternehmen berücksichtigen die Kapitalkosten für Aktien und Schulden und verwenden diese Kosten, um Entscheidungen zu treffen.

So berechnen Sie die Zeitverzinsung (TIE)

Nehmen wir zum Beispiel an, dass die XYZ Company 4% der ausstehenden Schulden in Höhe von 10 Mio. USD und Stammaktien in Höhe von 10 Mio. USD hat. Das Unternehmen muss mehr Kapital aufbringen, um Ausrüstung zu kaufen. Die Kapitalkosten für die Begebung von mehr Schuldtiteln betragen einen jährlichen Zinssatz von 6%. Die Aktionäre des Unternehmens erwarten eine jährliche Dividendenzahlung von 8% zuzüglich eines Anstiegs des Aktienkurses von XYZ.

Unternehmen mit gleichbleibenden Erträgen wie Versorger neigen dazu, mehr Kredite aufzunehmen, da sie ein gutes Kreditrisiko darstellen.

Das Unternehmen beschließt, zusätzliche Schulden in Höhe von 10 Mio. USD aufzunehmen. Der jährliche Gesamtzinsaufwand beträgt: (4% x 10 Mio. USD) + (6% x 10 Mio. USD) oder 1 Mio. USD pro Jahr. Das EBIT des Unternehmens beträgt 3 Millionen US-Dollar.

Dies bedeutet, dass das TIE-Verhältnis für die XYZ-Gesellschaft das Dreifache oder das Dreifache des jährlichen Zinsaufwands beträgt.

Konsistentes Ergebnis berücksichtigen

In der Regel tragen Unternehmen, die ein konstantes Jahresergebnis erzielen, wahrscheinlich mehr Schulden als der Prozentsatz der Gesamtkapitalisierung. Wenn ein Kreditgeber in der Vergangenheit konsistente Gewinne erzielt, wird das Unternehmen als besseres Kreditrisiko eingestuft.

Versorgungsunternehmen zum Beispiel erwirtschaften ein konstantes Ergebnis. Ihr Produkt ist keine optionale Ausgabe für Verbraucher oder Unternehmen. Einige Versorgungsunternehmen bringen 60% oder mehr ihres Kapitals durch die Emission von Schuldtiteln auf.

Start-up-Unternehmen und Unternehmen mit inkonsistenten Erträgen hingegen beschaffen sich das meiste oder das gesamte von ihnen verbrauchte Kapital durch die Ausgabe von Aktien. Sobald ein Unternehmen eine Erfolgsbilanz für die Erzielung verlässlicher Gewinne vorweisen kann, kann es beginnen, Kapital auch durch Kreditangebote zu beschaffen.

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