Die Börse wird für Investoren hässlich: Shiller

Können steigende Unternehmensgewinne eine schlechte Sache sein? Nach Ansicht des Nobelpreisträger-Ökonomen Robert Shiller von der Yale University haben Anleger die guten Nachrichten "überreagiert" und Aktien zu noch höheren Bewertungen getrieben, die auf lange Sicht nicht tragbar sind, berichtete CNBC. Die CAPE Ratio, ein von Shiller entwickeltes Maß für die Bewertung der Aktienmärkte, lag am 17. September bei 33, 30 und damit seit Jahresbeginn um rund 4% über dem historischen Mittelwert seit 1881 und zu diesem Zeitpunkt um 97% höchster Stand seit Juni 2001, per GuruFocus.com. Letzten Monat sagte Shiller zu einer Konferenz der Wharton School in New York, wie von CNBC zitiert: "Wir starten einen Handelskrieg. Denken die Leute nicht darüber nach? Ist das eine gute Sache? Ich weiß nicht, aber ich ' Ich denke, es werden wahrscheinlich schlechte Zeiten an der Börse sein. "

Shiller warnte 2018 vor überhöhten Aktienmarktbewertungen und gab zuvor zu bedenken, dass seine CAPE-Quote vor dem Börsencrash von 1929 ihren Höhepunkt überschritten hatte und erst vor dem Dotcom-Crash von 2000–2002 höher ausfiel. Er hat kürzlich bestätigt, dass er laut Yahoo Finance "irrationalen Überschwang" auf den Märkten sieht. (Siehe auch: Warum der Börsencrash von 1929 2018 passieren könnte .)

Die Tage der fetten Aktienrenditen könnten vorbei sein

Quellen: DQYDJ.com, Barron's.

Die Gesamtrendite beinhaltet reinvestierte Dividenden. Shiller warnt davor, dass er keinen bevorstehenden Marktcrash vorhersagt. Damit die kumulierten Gesamtrenditen jedoch wieder zum langfristigen Trend zurückkehren können, ist er der Ansicht, dass die durchschnittliche jährliche Gesamtrendite in einer nicht festgelegten Anzahl von Jahren auf etwa 2, 6% sinken muss.

"Ich denke, es werden wahrscheinlich schlechte Zeiten an der Börse sein." - Robert Shiller, Nobelpreisträger für Wirtschaft

Quelle: CNBC.

Risiken am Horizont

Am Horizont lauern eine Reihe von Risiken, die zu einem Rückgang des Anlegervertrauens oder zu einem wirtschaftlichen Abschwung führen können, der die Aktien in Mitleidenschaft zieht. Zentralbanken in verschiedenen Schwellenländern verschärfen ihre Geldpolitik, was laut einem anderen CNBC-Bericht zu Liquiditätsengpässen führen kann, die das Wirtschaftswachstum bremsen. Eskalierende Handelskriege und Handelsstreitigkeiten sowie verschiedene geopolitische Risiken könnten der Weltwirtschaft ebenfalls schaden, heißt es weiter. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Warum Aktien in einem versteckten Bärenmarkt sind .)

Laut einem dritten CNBC-Bericht warnt Ed Clissold, Chefstratege der USA bei Ned Davis Research, dass Investoren in den USA Risiken unterschätzen, die im Ausland entstehen könnten. Angesichts der Tatsache, dass "die USA in Wirklichkeit eine auf das Inland ausgerichtete Wirtschaft sind", ist er jedoch der Ansicht, dass Probleme in Übersee eher zu einem "Schluckauf" an den US-Aktienmärkten führen als zu einem "Treiber eines großen Bärenmarktes".

Hohe Bewertungen

Quelle: Yardeni Research; S & P-Berechnungen vom 14. September, Russell 2000 vom 6. September.

Das Hindenburg-Omen

Das sogenannte Hindenburg-Omen ist ein Prognosemodell, bei dem anhand verschiedener technischer Indikatoren die Wahrscheinlichkeit eines starken Börsenrückgangs, wenn nicht sogar eines vollständigen Crashs, vorhergesagt wird. Es leitet seinen Namen und seine bedrohlichen Bilder von dem riesigen deutschen Zeppelin ab, der die Zukunft des Passagierflugverkehrs zu sein schien, bis es nach einem Transatlantikflug im Jahr 1937 in Lakehurst, New Jersey, explodierte und brannte. Sein Urheber war der verstorbene Mathematiker Jim Miekka behauptete, er habe jeden Marktabsturz ab 1987 korrekt vorhergesagt, berichtet MarketWatch. Während das Omen in letzter Zeit Warnzeichen blinkt, warnt MarketWatch, dass es in den letzten Jahren bemerkenswert war, Fehlalarme auszulösen.