Definition der Ausleihgebühr
Eine Leihgebühr ist eine Gebühr, die eine Maklerfirma einem Kunden für die Ausleihe von Anteilen berechnet. Eine Leihgebühr wird gemäß einem Wertpapierleihvertrag erhoben, der abgeschlossen werden muss, bevor die Aktie von einem Kunden (z. B. einem Hedgefonds oder einem Privatanleger) geliehen wird.
So funktioniert eine Leihgebühr
Die Höhe der Leihgebühr hängt von der Schwierigkeit ab, eine Aktie auszuleihen. Je schwieriger die Ausleihe ist, desto höher ist die Gebühr. Da Leerverkäufer die geliehenen Aktien sofort verkaufen, muss der Kreditnehmer den Kreditgeber beruhigen, indem er Sicherheiten wie Bargeld, Staatsanleihen oder ein Akkreditiv einer US-Bank hinterlegt. Handelt es sich bei den Sicherheiten um Barmittel, können die vom Wertpapierleiher an den Kreditnehmer gezahlten Zinsen einen Teil der Wertpapierleihgebühr ausgleichen.
Die meisten Aktien, die von Maklerfirmen im Namen ihrer Kunden gehalten werden, lauten auf „Straßenname“. Dies bedeutet, dass sie auf den Namen der Maklerfirma oder eines anderen Nominees und nicht auf den Namen des Kunden lauten. Auf diese Weise kann der Broker die Aktie an andere Investoren ausleihen.
Aktien werden in der Regel zum Zwecke eines Leerverkaufs ausgeliehen. Der Leerverkaufszins gibt daher einen Hinweis auf die Höhe der Börsengebühr. Aktien mit einem hohen Leerverkaufszins sind schwieriger zu leihen als Aktien mit einem niedrigen Leerverkaufszins, da weniger Aktien zu leihen sind.
Wenn Leerverkäufe lukrativ sind, lohnen sich möglicherweise die Gebühren für Börsenkredite. Händler sollten sie jedoch stets in das Verhältnis von Risiko zu Ertrag ihrer Geschäfte einbeziehen.
Besondere Überlegungen zu den Ausleihgebühren
Die Gebühr für die Wertpapierleihe ist eine häufig übersehene Gebühr, die mit dem Leerverkauf einer Aktie verbunden ist. Während Leerverkäufe lukrativ sein können, wenn die Sichtweise und das Timing des Händlers stimmen, können die damit verbundenen Kosten beträchtlich sein. Abgesehen von der Gebühr für die Ausleihe von Aktien hat der Händler Zinsen für die Margin oder das als Sicherheit für die Ausleihe geliehene Geld zu zahlen und ist auch verpflichtet, Dividendenzahlungen für die Leerverkaufsaktie zu leisten.
Trader, die einen Leerverkauf einer Aktie in Betracht ziehen, sollten diese Gebühren bei der Ermittlung des Verhältnisses von Risiko zu Ertrag ihrer Trades sorgfältig berücksichtigen, um unerwartete Überraschungen zu vermeiden.
Die zentralen Thesen
- Börsenleihgebühren sind die Gebühren, die von Maklern für die Ausleihe einer Aktie erhoben werden. Dies hängt von der Schwierigkeit der Ausleihe ab.
- Händler sollten das Risiko-Ertrags-Verhältnis von Geschäften in Bezug auf die damit verbundenen Gebühren sorgfältig prüfen, bevor sie eine Leerverkaufsstrategie umsetzen.
Beispiel für eine Ausleihgebühr
Angenommen, ein Hedgefonds leiht eine Million Aktien eines US-Aktienhandels zu einem Kurs von 25, 00 USD aus, was einem Gesamtkreditbetrag von 25 Mio. USD entspricht. Nehmen Sie auch an, dass die Gebühr für die Wertpapierleihe 3% pro Jahr beträgt. Die Leihgebühr pro Tag (es wird ein 360-Tage-Jahr angenommen) beträgt daher (25 Mio. USD x 3%) / 360 = 2.083, 33 USD.
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