Sollte ein Anleger eine Option halten oder ausüben?

Wenn Neulinge das Optionsuniversum zum ersten Mal betreten, lernen sie Definitionen für wichtige Verträge und Strategien und merken sie sich wahrscheinlich. Beispielsweise ist eine Kaufoption ein Vertrag, der dem Eigentümer das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung einräumt, 100 Aktien des Basiswerts zu kaufen, indem der Ausübungspreis pro Aktie bis zum Ablaufdatum gezahlt wird. Umgekehrt gewährt eine Put-Option ein ähnliches Verkaufsrecht. Diese Konzepte scheinen einfach zu sein, dennoch haben viele Leute Schwierigkeiten, das gesamte Bild zu erfassen. Hoffentlich wird diese grundlegende Diskussion diese Konzepte von rätselhaft zu offensichtlich machen.

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Recht, eine Option auszuüben

Ein Optionsinhaber hat das Recht zur Ausübung. Wenn Sie eine Option besitzen, sind Sie NICHT zur Ausübung verpflichtet. es ist deine Wahl. Es hat sich herausgestellt, dass es gute Gründe gibt, Ihre Rechte als Optionsinhaber nicht wahrzunehmen. Stattdessen ist der Verkauf der Option in der Regel die beste Wahl für einen Optionsinhaber, der die Position nicht mehr halten möchte.

Verpflichtungen gegenüber einer Option

Ein Optionsverkäufer hat Verpflichtungen, zu deren Erfüllung er aufgefordert werden kann. Die Verpflichtung eines Call-Verkäufers besteht darin, 100 Aktien zum Ausübungspreis auszuliefern, jedoch nur dann, wenn der Optionsinhaber sein Recht vor Ablauf der Option ausübt. Die Verpflichtung eines Put-Verkäufers besteht darin, 100 Aktien zum Ausübungspreis zu erwerben, jedoch nur dann, wenn der Optionsinhaber sein Recht vor Ablauf der Option ausübt.

Der Optionsverkäufer muss den Vertrag einhalten, wenn er aufgefordert wird, die Bedingungen des Optionsinhabers zu erfüllen. Der Prozess ist automatisiert, garantiert und der Verkäufer wird informiert, wann die Transaktion stattgefunden hat. Somit verschwindet der Bestand vom Konto des Anrufverkäufers und wird durch den richtigen Bargeldbetrag ersetzt. oder Aktie erscheint auf dem Konto des Put-Verkäufers, und das Geld zum Kauf dieser Aktien wird entfernt. (Weitere Informationen finden Sie unter Grundlegendes zum Kauf von Optionen .)

Vier Gründe, eine Option zu halten und nicht auszuüben

Betrachten Sie das folgende Beispiel:

• XYZ handelt derzeit bei 99, 00 USD
• Sie besitzen eine XYZ Oct 90 Call Option
• Die Call-Option XYZ Oct 90 kostet 9, 50 USD
• Der Oktober läuft in zwei Wochen ab

1.) Erhöhtes Risiko

Die Ausübung dieser Call-Option vor Ablauf erhöht das Risiko. Noch wichtiger ist, dass Sie nichts gewinnen, wenn Sie ein zusätzliches Risiko eingehen.

Wenn Sie die Call-Option besitzen, können Sie höchstens den Wert der Option oder 950 USD verlieren. Wenn die Aktie steigt, haben Sie immer noch das Recht, 90 USD pro Aktie zu zahlen. Es ist nicht erforderlich, die Aktien zu besitzen, um von einer Preiserhöhung zu profitieren, und Sie verlieren nichts, wenn Sie die Kaufoption weiter halten. Wenn Sie beschließen, die Aktien zu besitzen (anstelle der Call-Option) und auszuüben, verkaufen Sie Ihre Option effektiv zu Null und kaufen Aktien zu 90 USD pro Aktie.

Nehmen wir an, dass eine Woche vergangen ist und das Unternehmen eine unerwartete Ankündigung macht. Der Markt mag die Nachrichten nicht und die Aktie öffnet für den Handel bei 85 $ und sinkt auf 83 $. Das ist bedauerlich. Wenn Sie die Call-Option besitzen, ist sie fast wertlos geworden und Ihr Konto ist um 950 USD gesunken. Wenn Sie jedoch die Option und die eigenen Aktien ausgeübt haben, hat sich Ihr Kontowert um 1.600 USD oder die Differenz zwischen 9.900 USD und 8.300 USD verringert. Dies ist ein inakzeptabler Verlust, da bei Ausübung der Call-Option nie eine Gewinnchance bestand und Sie, obwohl Sie Pech hatten, zusätzliche 650 USD verloren haben.

Um Missverständnisse zu klären: Sie hätten Ihre Option früher verkaufen können, wenn Sie Ihren Gewinn mitnehmen wollten. Die Entscheidung, nicht auszuüben, hat Sie nicht dazu gezwungen, die Option zu halten und einen Verlust zu erleiden. Es ist wichtig zu verstehen, dass die meisten Leute, die eine Call-Option ausüben, nicht in die Aktie investieren möchten. Stattdessen üben sie die Aktien aus und verkaufen sie dann. Dies ist nicht erforderlich, da es sinnvoller ist, die Option nur zu verkaufen. (Weitere Informationen finden Sie unter Verwenden von Optionen anstelle von Eigenkapital .)

2.) Extra Provisionen

Wenn Sie die Option verkaufen, zahlen Sie eine Provision. Wenn Sie eine Option ausüben, zahlen Sie in der Regel eine Gebühr für die Ausübung und eine zweite Provision für den Verkauf der Aktien. Diese Kombination wird wahrscheinlich mehr kosten als nur den Verkauf der Option. Es ist nicht notwendig, dem Broker mehr Geld zu geben, wenn Sie nichts aus der Transaktion gewinnen.

3.) Höhere Transaktionsgebühren

Wenn Sie eine Option kaufen, zahlen Sie dafür und sind fertig. Es gibt keine zusätzlichen Kosten, um die Position zu halten. Wenn Sie die Option durch Ausübung in Aktien umwandeln, besitzen Sie nun die Aktien. Sie müssen Bargeld verwenden, das keine Zinsen mehr verdient, um die Transaktion zu finanzieren, oder Bargeld von Ihrem Broker ausleihen und Zinsen für das Margin-Darlehen zahlen. In beiden Fällen verlieren Sie Geld ohne Gegengewinn. Halten oder verkaufen Sie stattdessen die Option und vermeiden Sie zusätzliche Kosten.

4.) Höhere Margin Exposure

Das Maklerkonto verfügt nach Ausübung einer Option über weniger freies Kapital, was den Kontoinhaber häufig dazu zwingt, eine größere Marge zu verwenden und höhere Kreditkosten zu verursachen.

Zwei Ausnahmen

1 . Gelegentlich zahlt die Aktie eine hohe Dividende, und die Ausübung einer Call-Option zur Gewinnung der Dividende kann sich lohnen.

2. Wenn Sie eine Option besitzen, die tief im Geld steckt, können Sie sie möglicherweise nicht zum fairen Wert verkaufen. Wenn die Gebote zu niedrig sind, ist es möglicherweise vorzuziehen, die Option auszuüben und die Aktie sofort zu entladen. Dies ist kein alltägliches Ereignis.

Die Quintessenz

Es gibt gute Gründe, eine Option nicht vor und bis zum Ablaufdatum auszuüben. Wenn Sie also keine Position in der zugrunde liegenden Aktie halten möchten, ist es normalerweise falsch, eine Option auszuüben, anstatt sie zu verkaufen.

Weitere Informationen finden Sie in unserem Options Basics Tutorial .