Kurzer Anruf
Eine Short-Call-Option, bei der der Zeichner keine gleichwertige Position in dem durch seine Optionskontrakte dargestellten zugrunde liegenden Wertpapier besitzt. Das Tätigen eines Short Calls ist eine Optionshandelsstrategie, bei der der Händler darauf setzt, dass der Preis des Vermögenswerts, auf den er die Option platziert, fallen wird.
Wie funktioniert ein kurzer Anruf?
Eine Short-Call-Strategie ist eine von zwei einfachen Möglichkeiten, wie Optionshändler bärische Positionen einnehmen können. Es handelt sich um den Verkauf von Anrufoptionen oder Anrufen. Calls geben dem Inhaber der Option das Recht, ein Basiswertpapier zu einem festgelegten Preis zu kaufen.
Wenn der Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers fällt, profitiert eine Short-Call-Strategie. Wenn der Preis steigt, gibt es unbegrenztes Engagement während der Laufzeit der Option, die als nackter Short Call bezeichnet wird. Um Verluste zu begrenzen, üben einige Händler einen kurzen Call aus, während sie das zugrunde liegende Wertpapier besitzen, das als gedeckter Call bezeichnet wird.
Reales Beispiel für einen kurzen Anruf
Say Liquid Trading Co. beschließt, Calls auf Aktien von Humbucker Holdings an Paper Trading Co. zu verkaufen. Die Aktie notiert nahe 100 USD pro Aktie und befindet sich in einem starken Aufwärtstrend. Die Liquid-Gruppe ist jedoch der Ansicht, dass Humbucker überbewertet ist, und geht aus einer Kombination von fundamentalen und technischen Gründen davon aus, dass dieser Wert letztendlich auf 50 USD je Aktie sinken wird. Liquid erklärt sich bereit, 100 Calls zu einem Preis von 110 USD pro Aktie zu verkaufen. Dies gibt Paper das Recht, Humbucker-Aktien zu diesem bestimmten Preis zu erwerben.
Durch den Verkauf der Call-Option kann Liquid eine Prämie im Voraus kassieren. Papier zahlt 11.000 US-Dollar (100 x 110 US-Dollar). Wenn die Aktie mit der Zeit nachgibt, wie es die Liquid-Gruppe erwartet, profitiert Liquid von der Differenz zwischen dem, was sie erhalten hat, und dem Aktienkurs. Angenommen, die Humbucker-Aktie sinkt auf 50 USD. Dann erzielt Liquid einen Gewinn von 6.000 US-Dollar (11.000 bis 5.000 US-Dollar).
Es kann jedoch schief gehen, wenn die Humbucker-Aktien weiter steigen, was für Liquid ein grenzenloses Risiko darstellt. Nehmen wir beispielsweise an, die Aktien setzen ihren Aufwärtstrend fort und notieren innerhalb weniger Monate bei 200 USD. Wenn Liquid einen Naked Call ausführt, kann Paper die Option ausführen und Aktien im Wert von 20.000 USD für 11.000 USD kaufen, was zu einem Handelsverlust von 9.000 USD für Liquid führt.
Sollte die Aktie vor Ablauf der Option auf 350 USD steigen, könnte Paper für die gleichen 11.000 USD Aktien im Wert von 35.000 USD kaufen, was zu einem Verlust von 24.000 USD für Liquid führen würde.
Kurze Anrufe versus lange Puts
Wie bereits erwähnt, ist eine Short-Call-Strategie eine von zwei gängigen rückläufigen Handelsstrategien. Der andere ist der Kauf von Put-Optionen oder Puts. Put-Optionen geben dem Inhaber das Recht, ein Wertpapier zu einem bestimmten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu verkaufen. Longputs sind, wie die Händler sagen, auch eine Wette, dass die Preise fallen, aber die Strategie funktioniert anders.
Angenommen, Liquid Trading Co. glaubt immer noch, dass die Humbucker-Aktie auf einen Rückgang zusteuert, entscheidet sich jedoch stattdessen für den Kauf von 100 Humbucker-Puts im Wert von 110 USD. Dazu muss die Liquid-Gruppe die 11.000 USD (110 x 100 USD) in bar für die Option aufbringen. Liquid hat nun das Recht, Paper, das auf der anderen Seite des Geschäfts steht, zu zwingen, die Aktie zu diesem Preis zu kaufen - auch wenn die Humbucker-Aktien auf Liquid's prognostizierte 50 USD pro Aktie fallen. In diesem Fall hat Liquid einen ordentlichen Gewinn erzielt - 6.000 US-Dollar.
In gewisser Weise wird das gleiche Ziel erreicht, nur auf dem entgegengesetzten Weg. Natürlich erfordert der Long-Put, dass Liquid die Gelder im Voraus auszahlt. Der Vorteil ist, dass im Gegensatz zum Short Call die meisten liquiden Mittel bei 11.000 USD oder dem Gesamtpreis der Option liegen.
Die zentralen Thesen
- Ein Short-Call ist eine Strategie, die eine Call-Option beinhaltet und einem Händler das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, ein Wertpapier zu verkaufen.
- Ein Short Call ist eine rückläufige Handelsstrategie, die eine Wette widerspiegelt, dass das der Option zugrunde liegende Wertpapier im Preis fallen wird.
- Ein kurzer Call ist mit einem höheren Risiko verbunden, erfordert jedoch weniger Vorauszahlungen als ein langer Put, eine andere bärische Handelsstrategie.