Serie A, B, C Finanzierung: Wie es funktioniert

Ein Startup mit einer brillanten Geschäftsidee strebt die Inbetriebnahme an. Von bescheidenen Anfängen an beweist das Unternehmen die Wertigkeit seines Modells und seiner Produkte und wächst dank der Großzügigkeit von Freunden, der Familie und der eigenen finanziellen Ressourcen der Gründer stetig. Mit der Zeit wächst der Kundenstamm und das Unternehmen erweitert seine Aktivitäten und Ziele. Es dauerte nicht lange, bis sich das Unternehmen im Wettbewerb durchgesetzt und einen hohen Stellenwert erlangt hat. Dies eröffnet die Möglichkeit einer zukünftigen Erweiterung um neue Büros, Mitarbeiter und sogar einen Börsengang.

Wenn die oben beschriebenen frühen Stadien des hypothetischen Geschäfts zu gut scheinen, um wahr zu sein, dann deshalb, weil sie es im Allgemeinen sind. Während es eine sehr kleine Anzahl von glücklichen Unternehmen gibt, die nach dem oben beschriebenen Modell wachsen (und mit wenig oder keiner "externen" Hilfe), hat die große Mehrheit der erfolgreichen Startups viele Anstrengungen unternommen, um Kapital durch Runden externer Finanzierung zu beschaffen. Diese Finanzierungsrunden bieten externen Anlegern die Möglichkeit, Bargeld in ein wachsendes Unternehmen zu investieren und dafür Eigenkapital oder einen Teil des Eigentums an diesem Unternehmen zu erwerben. Wenn Sie über Finanzierungsrunden der Serien A, B und C sprechen, beziehen sich diese Begriffe auf diesen Prozess des Wachstums eines Unternehmens durch Fremdinvestitionen.

Je nach Branche, Interesse potenzieller Investoren und mehr stehen Startups andere Arten von Finanzierungsrunden zur Verfügung. Es ist nicht ungewöhnlich, dass Start-ups zu Beginn eine sogenannte Seed-Finanzierung oder eine Angel-Investor-Finanzierung durchführen. Im Anschluss an diese Finanzierungsrunden können Finanzierungsrunden der Serien A, B und C sowie gegebenenfalls weitere Anstrengungen unternommen werden, um Kapital zu verdienen. Die Serien A, B und C sind notwendige Zutaten für ein Unternehmen, das sich für ein „Bootstrapping“ entscheidet oder nur aufgrund der Großzügigkeit seiner Freunde, seiner Familie und der Tiefe seiner eigenen Taschen überlebt, was nicht ausreicht.

Serie-A-Finanzierung erklären

Im Folgenden werden wir uns genauer ansehen, wie diese Finanzierungsrunden aussehen, wie sie funktionieren und was sie voneinander unterscheidet. Der Weg für jedes Startup ist etwas anders, ebenso wie der Zeitplan für die Finanzierung. Viele Unternehmen verbringen Monate oder sogar Jahre auf der Suche nach Finanzmitteln, während andere (insbesondere solche, deren Ideen als wirklich revolutionär angesehen werden oder die sich an Personen mit nachweislichem Erfolg orientieren) möglicherweise einige Finanzierungsrunden umgehen und den Prozess der Finanzierung durchlaufen schneller Kapital aufbauen.

Wenn Sie die Unterscheidung zwischen diesen Runden verstanden haben, ist es einfacher, die Schlagzeilen in Bezug auf die Gründungs- und Investitionswelt zu analysieren, indem Sie den Kontext erfassen, was genau eine Runde für die Aussichten und die Ausrichtung eines Unternehmens bedeutet. Die Finanzierungsrunden der Serien A, B und C sind nur ein Sprungbrett, um aus einer genialen Idee ein revolutionäres globales Unternehmen zu machen, das für einen Börsengang reif ist.

Wie funktioniert die Finanzierung?

Bevor Sie untersuchen, wie eine Finanzierungsrunde funktioniert, müssen Sie die verschiedenen Teilnehmer identifizieren. Erstens gibt es Menschen, die hoffen, für ihr Unternehmen finanzielle Unterstützung zu erhalten. Wenn das Geschäft immer reifer wird, schreitet es tendenziell durch die Finanzierungsrunden voran. Es ist üblich, dass ein Unternehmen mit einer Startrunde beginnt und mit den Finanzierungsrunden A, B und C fortfährt.

Auf der anderen Seite stehen potenzielle Investoren. Investoren möchten, dass Unternehmen erfolgreich sind, weil sie das Unternehmertum unterstützen und an die Ziele und Gründe dieser Unternehmen glauben. Sie hoffen jedoch auch, dass sich ihre Investition auszahlt. Aus diesem Grund werden fast alle Investitionen, die während der einen oder anderen Phase der Entwicklungsfinanzierung getätigt werden, so angeordnet, dass der Investor oder die investierende Gesellschaft das teilweise Eigentum an der Gesellschaft behält. Wenn das Unternehmen wächst und einen Gewinn erzielt, wird der Investor entsprechend der getätigten Investition belohnt.

Bevor eine Finanzierungsrunde beginnt, nehmen Analysten eine Bewertung des betreffenden Unternehmens vor. Die Bewertungen werden aus vielen verschiedenen Faktoren abgeleitet, darunter Management, nachgewiesene Erfolgsbilanz, Marktgröße und Risiko. Eine der wichtigsten Unterscheidungen zwischen Finanzierungsrunden betrifft die Bewertung des Unternehmens sowie dessen Reifegrad und Wachstumsaussichten. Diese Faktoren wirken sich wiederum auf die Art der Investoren aus, die sich wahrscheinlich engagieren, und auf die Gründe, warum das Unternehmen möglicherweise nach neuem Kapital sucht.

Pre-Seed-Finanzierung

Die früheste Phase der Finanzierung eines neuen Unternehmens beginnt so früh im Prozess, dass es in der Regel überhaupt nicht in die Finanzierungsrunden einbezogen wird. Diese Phase, die als "Pre-Seed" -Finanzierung bezeichnet wird, bezieht sich in der Regel auf den Zeitraum, in dem die Gründer eines Unternehmens ihre Geschäftstätigkeit zum ersten Mal aufnehmen. Die häufigsten "Pre-Seed" -Förderer sind die Gründer selbst sowie enge Freunde, Unterstützer und Familienmitglieder. Abhängig von der Art des Unternehmens und den anfänglichen Kosten für die Entwicklung der Geschäftsidee kann diese Finanzierungsphase sehr schnell oder sehr lange dauern. Es ist auch wahrscheinlich, dass Investoren zu diesem Zeitpunkt keine Investition in den Austausch von Aktien des Unternehmens tätigen. In den meisten Fällen sind die Investoren in einer Pre-Seed-Finanzierungssituation die Gründer des Unternehmens.

Samen einpflanzen

Die Startkapitalfinanzierung ist die erste offizielle Stufe der Eigenkapitalfinanzierung. Es ist in der Regel das erste offizielle Geld, das ein Unternehmen oder Unternehmen sammelt. Einige Unternehmen gehen niemals über die Anschubfinanzierung hinaus in Serie A-Runden oder darüber hinaus.

Sie können sich die "Startkapital" -Finanzierung als Teil einer Analogie zum Pflanzen eines Baumes vorstellen. Diese frühe finanzielle Unterstützung ist idealerweise der "Keim", der zum Wachstum des Geschäfts beiträgt. Angesichts ausreichender Einnahmen und einer erfolgreichen Geschäftsstrategie sowie der Beharrlichkeit und des Engagements der Investoren wird das Unternehmen hoffentlich irgendwann zu einem "Baum" heranwachsen. Seed Funding hilft einem Unternehmen bei der Finanzierung seiner ersten Schritte, einschließlich Marktforschung und Produktentwicklung. Mit der Anschubfinanzierung erhält ein Unternehmen Unterstützung bei der Bestimmung seiner Endprodukte und der Zielgruppe. Mit der Startkapitalfinanzierung wird ein Gründungsteam beauftragt, um diese Aufgaben zu erledigen.

In einer Seed-Funding-Situation gibt es viele potenzielle Investoren: Gründer, Freunde, Familienmitglieder, Gründerzentren, Risikokapitalunternehmen und mehr. Eine der häufigsten Arten von Investoren, die sich an der Seed-Finanzierung beteiligen, ist ein sogenannter "Angel-Investor". Angel-Investoren tendieren dazu, risikoreichere Unternehmen (wie Start-ups mit bislang wenig Erfolg) zu schätzen und erwarten eine Beteiligung an dem Unternehmen als Gegenleistung für ihre Investition.

Zwar variieren die Startkapitalrunden erheblich in Bezug auf die Höhe des Kapitals, das sie für ein neues Unternehmen generieren, es ist jedoch nicht ungewöhnlich, dass diese Runden zwischen 10.000 und 2 Millionen US-Dollar für das betreffende Startup produzieren. Für einige Startups ist eine Seed-Funding-Runde alles, was die Gründer für notwendig halten, um ihr Unternehmen erfolgreich auf den Weg zu bringen. Diese Unternehmen werden möglicherweise nie an einer Finanzierungsrunde der Serie A teilnehmen. Die meisten Unternehmen, die Startkapital beschaffen, haben einen Wert zwischen 3 und 6 Millionen US-Dollar.

Optimieren: Serie A

Sobald ein Unternehmen eine Erfolgsbilanz (eine etablierte Nutzerbasis, konsistente Umsatzzahlen oder andere wichtige Leistungsindikatoren) entwickelt hat, kann sich dieses Unternehmen für eine Finanzierung der Serie A entscheiden, um seine Nutzerbasis und sein Produktangebot weiter zu optimieren. Es besteht die Möglichkeit, das Produkt über verschiedene Märkte hinweg zu skalieren. In dieser Runde ist es wichtig, einen Plan für die Entwicklung eines Geschäftsmodells zu haben, das langfristig Gewinn generiert. Startups haben oft großartige Ideen, die eine beträchtliche Menge begeisterter Nutzer generieren, aber das Unternehmen weiß nicht, wie es das Geschäft monetarisieren wird. In der Regel erhöhen Serien-A-Runden ungefähr 2 Millionen USD auf 15 Millionen USD, aber diese Zahl hat sich aufgrund der Bewertungen der High-Tech-Industrie oder der "Einhörner" im Durchschnitt erhöht.

Bei der Series A-Finanzierung suchen Anleger nicht nur nach großartigen Ideen. Vielmehr suchen sie nach Unternehmen mit großartigen Ideen und einer starken Strategie, um aus dieser Idee ein erfolgreiches Geschäft zu machen, das Geld verdient. Aus diesem Grund ist es üblich, dass Unternehmen, die Finanzierungsrunden der Serie A durchlaufen, einen Wert von bis zu 15 Millionen US-Dollar haben.

Die an der Serie A-Runde beteiligten Investoren kommen von eher traditionellen Risikokapitalunternehmen. Namhafte Risikokapitalunternehmen, die an der Serie A-Finanzierung teilnehmen, sind Sequoia, Benchmark, Greylock und Accel.

In dieser Phase ist es auch für Investoren üblich, sich an einem etwas politischeren Prozess zu beteiligen. Es ist üblich, dass einige Risikokapitalfirmen das Rudel anführen. In der Tat kann ein einzelner Investor als "Anker" dienen. Sobald ein Unternehmen einen ersten Investor gewonnen hat, ist es möglicherweise einfacher, weitere Investoren anzuziehen. Angel-Investoren investieren ebenfalls in dieser Phase, haben jedoch tendenziell weniger Einfluss auf diese Finanzierungsrunde als in der Gründungsphase.

In zunehmendem Maße setzen Unternehmen Equity Crowdfunding ein, um im Rahmen einer Finanzierungsrunde der Serie A Kapital zu generieren. Ein Grund dafür ist die Tatsache, dass viele Unternehmen, auch diejenigen, die erfolgreich Startkapital generiert haben, im Rahmen einer Serie-A-Finanzierung tendenziell kein Interesse bei Anlegern entwickeln. Tatsächlich wird weniger als die Hälfte der mit Startkapital finanzierten Unternehmen weiterhin Mittel der Serie A aufnehmen.

B ist für Build

In Runden der Serie B geht es darum, Unternehmen nach der Entwicklungsphase auf die nächste Ebene zu bringen. Investoren helfen Startups, dorthin zu gelangen, indem sie die Marktreichweite vergrößern. Unternehmen, die Startkapital- und Serie-A-Finanzierungsrunden durchlaufen haben, haben bereits eine beträchtliche Nutzerbasis aufgebaut und den Anlegern bewiesen, dass sie für den Erfolg in größerem Maßstab vorbereitet sind. Die Finanzierung der Serie B wird verwendet, um das Unternehmen so zu vergrößern, dass es diese Nachfrage befriedigen kann.

Um ein erfolgreiches Produkt aufzubauen und ein Team aufzubauen, ist es erforderlich, qualitativ hochwertige Talente zu erwerben. Die Kosten für Geschäftsentwicklung, Vertrieb, Werbung, Technologie, Support und Mitarbeiter betragen ein paar Cent. Das geschätzte Kapital, das in einer Series B-Runde aufgebracht wird, liegt in der Regel zwischen 7 und 10 Millionen US-Dollar. Unternehmen, die sich einer Finanzierungsrunde der Serie B unterziehen, sind gut etabliert, und ihre Bewertungen spiegeln in der Regel Folgendes wider: Die meisten Unternehmen der Serie B haben Bewertungen zwischen 30 und 60 Millionen US-Dollar.

Serie B ähnelt Serie A in Bezug auf Prozesse und Hauptakteure. Serie B wird häufig von vielen der gleichen Akteure wie in der Vorrunde angeführt, darunter ein wichtiger Ankerinvestor, mit dessen Hilfe andere Investoren angezogen werden können. Der Unterschied zur Serie B besteht in der Hinzufügung einer neuen Welle von Risikokapitalunternehmen, die sich auf spätere Investitionen spezialisiert haben.

Lassen Sie uns skalieren: Serie C

Unternehmen, die es in die Finanzierungsrunden der Serie C schaffen, sind bereits recht erfolgreich. Diese Unternehmen suchen nach zusätzlichen Finanzierungsmöglichkeiten, um neue Produkte zu entwickeln, neue Märkte zu erschließen oder andere Unternehmen zu akquirieren. In Runden der Serie C investieren Anleger Kapital in das Fleisch erfolgreicher Unternehmen, um mehr als das Doppelte dieses Betrags zurückzuerhalten. Die Finanzierung der Serie C konzentriert sich auf die Skalierung des Unternehmens, um so schnell und erfolgreich wie möglich zu wachsen.

Eine Möglichkeit, ein Unternehmen zu skalieren, könnte darin bestehen, ein anderes Unternehmen zu erwerben. Stellen Sie sich ein hypothetisches Startup vor, das sich auf die Schaffung vegetarischer Alternativen zu Fleischprodukten konzentriert. Wenn dieses Unternehmen eine Finanzierungsrunde der Serie C erreicht, hat es wahrscheinlich bereits einen beispiellosen Erfolg beim Verkauf seiner Produkte in den USA gezeigt. Das Geschäft hat wahrscheinlich bereits Ziele von Küste zu Küste erreicht. Aufgrund des Vertrauens in die Marktforschung und in die Unternehmensplanung sind Anleger zuversichtlich, dass das Unternehmen in Europa gut abschneiden wird.

Vielleicht hat dieses vegetarische Startup einen Konkurrenten, der derzeit einen großen Marktanteil besitzt. Der Wettbewerber hat auch einen Wettbewerbsvorteil, von dem das Startup profitieren könnte. Die Kultur scheint gut zu passen, da sowohl Investoren als auch Gründer der Ansicht sind, dass der Zusammenschluss eine synergistische Partnerschaft darstellen würde. In diesem Fall könnte die Finanzierung der Serie C verwendet werden, um ein anderes Unternehmen zu kaufen.

Da die Operation weniger riskant wird, kommen mehr Investoren ins Spiel. In der Serie C begleiten Gruppen wie Hedgefonds, Investmentbanken, Private-Equity-Unternehmen und große Sekundärmarktgruppen die oben genannten Anlegertypen. Der Grund dafür ist, dass sich das Unternehmen bereits als erfolgreiches Geschäftsmodell erwiesen hat; Diese neuen Investoren kommen an den Tisch und erwarten, beträchtliche Summen in Unternehmen zu investieren, die bereits florieren, um ihre eigene Position als Wirtschaftsführer zu sichern.

Am häufigsten beendet ein Unternehmen seine Fremdkapitalfinanzierung mit Serie C. Einige Unternehmen können jedoch auch Finanzierungsrunden der Serie D und sogar der Serie E durchführen. In den meisten Fällen sind Unternehmen jedoch bereit, in Serie C-Runden bis zu Hunderten von Millionen Dollar an Finanzmitteln zu sammeln, um sich global weiterzuentwickeln. Viele dieser Unternehmen setzen Series C-Mittel ein, um ihre Bewertung im Vorgriff auf einen Börsengang zu verbessern. Zu diesem Zeitpunkt genießen Unternehmen am häufigsten Bewertungen im Bereich von 100 Millionen US-Dollar, obwohl einige Unternehmen, die eine Serie-C-Finanzierung erhalten, möglicherweise deutlich höhere Bewertungen erhalten. Diese Bewertungen stützen sich zunehmend auch auf harte Daten und nicht auf Erwartungen für den zukünftigen Erfolg. Unternehmen, die sich an der Finanzierung von Serien C beteiligen, sollten über eine etablierte, starke Kundenbasis, Einnahmequellen und nachgewiesene Wachstumsgeschichte verfügen.

Unternehmen, die mit der Finanzierung der Serie D fortfahren, tendieren dazu, dies entweder zu tun, weil sie vor einem Börsengang auf der Suche nach einem endgültigen Vorstoß sind, oder weil sie die Ziele, die sie sich bei der Finanzierung der Serie C gesetzt haben, noch nicht erreichen konnten .

Die Quintessenz

Wenn Sie den Unterschied zwischen diesen Kapitalbeschaffungsrunden verstehen, können Sie Startup-Nachrichten entschlüsseln und unternehmerische Perspektiven bewerten. Die Finanzierungsrunden funktionieren im Wesentlichen auf die gleiche grundlegende Art und Weise; Investoren bieten Bargeld als Gegenleistung für eine Beteiligung an dem Unternehmen an. Zwischen den Runden stellen Anleger leicht unterschiedliche Anforderungen an das Startup.

Die Unternehmensprofile unterscheiden sich von Fall zu Fall, weisen jedoch in der Regel in jeder Finanzierungsphase unterschiedliche Risikoprofile und Reifegrade auf. Nichtsdestotrotz tragen Seed-Investoren und Investoren der Serien A, B und C dazu bei, dass Ideen verwirklicht werden. Mit der Serienfinanzierung können Anleger Unternehmer mit den richtigen Mitteln unterstützen, um ihre Träume zu verwirklichen, und möglicherweise bei einem Börsengang gemeinsam Geld verdienen.