Aktiensplit stornieren
Ein Aktiensplit ist eine Art von Kapitalmaßnahme, bei der die Anzahl der vorhandenen Aktien in weniger, proportional höherwertige Aktien konsolidiert wird. Der Prozess beinhaltet, dass ein Unternehmen die Gesamtzahl seiner ausstehenden Aktien auf dem freien Markt reduziert und oft ein Unternehmen in Bedrängnis signalisiert. Ein Aktiensplit in umgekehrter Reihenfolge dividiert die vorhandene Gesamtzahl der Aktien durch eine Zahl wie fünf oder zehn, die dann als 1-für-5- oder 1-für-10-Aktiensplit bezeichnet wird. Ein Aktiensplit in umgekehrter Reihenfolge wird auch als Aktienkonsolidierung, Aktienzusammenführung oder Aktienrücknahme bezeichnet und ist die umgekehrte Ausübung des Aktiensplits, bei dem eine Aktie in mehrere Teile geteilt wird.
1:16Grundlegendes zu Aktiensplits
Grundlegendes zu Aktiensplits
Abhängig von den Marktentwicklungen und -situationen ergreifen Unternehmen auf Unternehmensebene verschiedene Maßnahmen, die sich auf die Kapitalstruktur eines Unternehmens auswirken können. Ein Aktiensplit ist eine solche Kapitalmaßnahme, bei der vorhandene Aktien der Kapitalmaßnahme effektiv zusammengelegt werden, um eine geringere Anzahl proportional wertvollerer Aktien zu schaffen. Da Unternehmen durch die Reduzierung der Aktienanzahl keinen Wert schaffen, erhöht sich der Preis pro Aktie proportional.
Umgekehrte Aktiensplits wirken sich nicht auf den Wert eines Unternehmens aus, sind jedoch in der Regel die Folge eines erheblichen Wertverlusts des Unternehmens. Die negative Konnotation, die mit einer solchen Handlung verbunden ist, besiegt sich oft von selbst, da die Aktie erneutem Verkaufsdruck ausgesetzt ist.
Angenommen, ein Pharmaunternehmen hat zehn Millionen ausstehende Aktien auf dem Markt, die zum Preis von 5 USD pro Aktie gehandelt werden. Ausstehende Aktien beziehen sich auf Aktien eines Unternehmens, die derzeit von allen Aktionären gehalten werden, einschließlich Aktiensperren, die von institutionellen Anlegern gehalten werden, und gesperrten Aktien. Da der Aktienkurs niedriger ist, kann die Unternehmensleitung den Preis pro Aktie künstlich erhöhen. Sie entscheiden sich für den Aktiensplit 1: 5, bei dem im Wesentlichen fünf bestehende Aktien zu einer neuen Aktie verschmolzen werden. Nach Abschluss der Kapitalmaßnahme verfügt das Unternehmen über (10 Millionen / 5) = 2 Millionen neue Aktien, und jede Aktie kostet jetzt (5 * 5 USD) = 25 USD pro Stück.
Die proportionale Änderung des Aktienkurses stützt auch die Tatsache, dass das Unternehmen durch die Durchführung des Aktiensplits keinen echten Wert geschaffen hat. Ihr Gesamtwert, dargestellt durch die Marktkapitalisierung, vor und nach der Kapitalmaßnahme sollte gleich bleiben.
Frühere Marktkapitalisierung = Frühere Nr. der gesamten Aktien * Frühere Kurs je Aktie = 10 Millionen * 5 US-Dollar = 50 Millionen US-Dollar
Neue Marktkapitalisierung = Neue Nr. der gesamten Aktien * Neuer Preis pro Aktie = 2 Millionen * 25 US-Dollar = 50 Millionen US-Dollar
Der Faktor, um den sich das Management des Unternehmens für den umgekehrten Aktiensplit entscheidet, wird zum Multiplikator, um den der Markt den Aktienkurs automatisch anpasst.
Solche Kapitalmaßnahmen werden von der Unternehmensleitung vorgeschlagen und bedürfen der Zustimmung der Aktionäre durch ihr Stimmrecht. Die Börse kann vorübergehend ein Suffix (D) an das Tickersymbol des Unternehmens anhängen, um anzuzeigen, dass das Unternehmen eine umgekehrte Aktiensplit-Übung durchläuft.
Die zentralen Thesen
- Ein Aktiensplit konsolidiert die Anzahl der vorhandenen Aktien von Unternehmen in weniger, proportional mehr wertvolle Aktien.
- Ein umgekehrter Aktiensplit hat keinen Einfluss auf den Wert eines Unternehmens.
- Ein umgekehrter Aktiensplit signalisiert oft ein Unternehmen in Not.
- Der Wunsch, die Aktienkurse zu erhöhen, um relevant zu bleiben und nicht von der Börse genommen zu werden, ist der häufigste Grund für Unternehmen, diese Strategie fortzusetzen.
Warum Unternehmen Aktiensplits durchführen?
Es gibt eine Reihe von Gründen, warum ein Unternehmen beschließen könnte, die Anzahl der ausstehenden Marktanteile zu verringern.
Ein Aktienkurs könnte auf ein niedriges Niveau gefallen sein, was ihn für weiteren Marktdruck und andere ungünstige Entwicklungen wie die Nichterfüllung der Anforderungen an die Börsennotierung anfällig machen könnte. Eine Börse legt im Allgemeinen einen Mindestbietungspreis für eine Aktie fest, die notiert werden soll. Wenn die Aktie diesen Geldkurs unterschreitet und über einen bestimmten Zeitraum unter diesem Schwellenwert bleibt, besteht die Gefahr, dass sie von der Börse genommen wird. Zum Beispiel kann NASDAQ eine Aktie dekotieren, die durchweg unter dem Preis von 1 USD pro Aktie notiert. Durch ein solches Delisting von einer nationalen Börse werden die Aktien des Unternehmens in den Penny-Stock-Status versetzt und müssen im OTCBB (Over-the-Counter Bulletin Board) oder in den Pink Sheets gelistet werden, die alternative Marktplätze für geringwertige Aktien sind. Sobald dies geschieht, ist es schwieriger, Aktien zu kaufen und zu verkaufen. Aus diesem Grund streben Unternehmen einen Aktiensplit an, um einen höheren Preis pro Aktie zu erzielen .
Unternehmen halten auch höhere Aktienkurse durch umgekehrte Aktiensplits aufrecht, da viele institutionelle Anleger und Investmentfonds Richtlinien gegen das Eingehen von Positionen in Aktien haben, deren Kurs unter einem Mindestwert liegt . Selbst wenn ein Unternehmen durch die Börse von einem Delisting-Risiko frei bleibt, beeinträchtigt die Nichtzulassung zum Kauf durch solch große Investoren seine Handelsliquidität und seinen Ruf.
In verschiedenen Ländern der Welt hängt die Regulierung eines Unternehmens unter anderem von der Anzahl der Aktionäre ab. Durch die Reduzierung der Anzahl der Aktien streben Unternehmen zeitweise eine Reduzierung der Anzahl der Aktionäre an, die es ihnen ermöglichen, in den Zuständigkeitsbereich ihrer bevorzugten Aufsichtsbehörde oder ihres bevorzugten Gesetzes zu fallen. Unternehmen, die privat werden wollen, versuchen möglicherweise auch, die Anzahl der Aktionäre durch solche Maßnahmen zu verringern.
Unternehmen, die planen, Spin-offs zu gründen und zu platzieren. Hierbei handelt es sich um unabhängige Unternehmen, die durch den Verkauf oder Vertrieb neuer Aktien eines bestehenden Geschäfts oder eines Geschäftsbereichs einer Muttergesellschaft entstanden sind. Um attraktive Preise zu erzielen, können sie auch umgekehrte Splits anwenden. Wenn beispielsweise Aktien eines Unternehmens, das eine Ausgliederung plant, auf niedrigeren Niveaus gehandelt werden, kann es schwierig sein, die Aktien seiner Ausgliederung zu einem höheren Preis zu bewerten. Sie können zunächst die Aufteilung ihrer Aktien rückgängig machen, um den Preis pro Aktie zu erhöhen, und dann ein neues Unternehmen gründen, das bessere Chancen hat, einen höheren Aktienkurs zu erzielen.
Auswirkungen von Aktiensplits auf den Markt
Generell wird ein Reverse Stock Split von den Marktteilnehmern nicht positiv bewertet. Dies weist darauf hin, dass der Aktienkurs auf den Boden gefallen ist und die Unternehmensleitung versucht, die Kurse künstlich zu erhöhen, ohne dass ein realer Geschäftsvorschlag vorliegt.
Darüber hinaus kann die Liquidität einen Tribut fordern, da sich die Anzahl der Aktien auf dem freien Markt verringert. Dies ist kein positives Zeichen für ein börsennotiertes Unternehmen.
Beispiele für Aktiensplits
Das Bumping des Aktienkurses ist der Hauptgrund für Unternehmen, die Aktiensplits rückgängig machen, und die damit verbundenen Verhältnisse können zwischen 1: 2 und 1: 100 liegen. Aktiensplits in umgekehrter Reihenfolge waren in der Zeit nach der Dotcom-Blase im Jahr 2000 beliebt, als viele Unternehmen sahen, dass der Aktienkurs auf ein Rekordtief fiel. Alleine im Jahr 2001 haben sich mehr als 700 Unternehmen für Aktiensplits entschieden.
Im April 2002 gab das größte Kommunikationsunternehmen in den USA, AT & T Inc. (T), bekannt, dass es einen Aktiensplit im Verhältnis 1 zu 5 plant, zusätzlich zu den Plänen, seine Kabelfernsehsparte auszulagern und mit Comcast zu fusionieren . Die Kapitalmaßnahme war geplant, da AT & T befürchtete, dass die Abspaltung zu einem erheblichen Rückgang des Aktienkurses führen und die Liquidität, das Geschäft und die Kapitalbeschaffungsmöglichkeiten beeinträchtigen könnte.
Zu den anderen regelmäßigen Fällen von Aktienzusammenlegungen gehören viele kleine, häufig nicht rentable Unternehmen, die in Forschung und Entwicklung tätig sind und über gewinnbringende oder marktfähige Produkte oder Dienstleistungen verfügen. In solchen Fällen unternehmen Unternehmen diese Kapitalmaßnahme, um ihre Notierung an einer erstklassigen Börse aufrechtzuerhalten.
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