Ertragsvoraussage (RAN)
Revenue Antizipation Notes (RANs) sind eine Art Kommunalanleihe, bei der die Regierung Geld zur Finanzierung eines Projekts leiht und dann die Kreditgeber mit den Einnahmen desselben Projekts zurückzahlt.
Grundlegendes zum RAN (Revenue Antizipation Note)
Revenue Antizipation Notes (RANs) sind eine Form von Schuldverschreibungen oder kurzfristigen Darlehen, die eine Regierung normalerweise aus einer bestimmten Einnahmequelle innerhalb eines Jahres zurückzahlt. Die Zinserträge, die RANs generieren, sind in der Regel steuerfrei und bieten einen Vorteil für diejenigen Anleger, die steuerlich effizient am Rentenmarkt investieren möchten.
Kommunalverwaltungen stellen häufig RANs aus, wenn sie eine Diskrepanz zwischen Steuereinnahmen und laufenden Kosten ausgleichen möchten. Während die Regierungen im Laufe des Jahres sporadisch und ungleichmäßig Steuern erheben, müssen sie in vielen Fällen die Baukosten und die damit verbundenen Arbeitskosten einheitlicher bezahlen. Durch das Angebot von RANs kann eine Regierung kritische Projekte initiieren, ohne auf die erwarteten Einnahmen aus denselben Projekten warten zu müssen. Die Einnahmen, die die Regierung zur Rückzahlung eines RAN verwendet, können je nach Projekt aus verschiedenen Quellen stammen, z. B. aus Verkäufen, Gebühren oder Ratenerhöhungen. Beispiele für Großprojekte, die von Unternehmen über ein RAN-Problem finanziert werden können, sind Stadionsanierungen oder Verbesserungen an Freizeitzentren.
RANs vs. TANs und BANs
RANs sind eine von mehreren staatlichen Banknotenkategorien, die von Agenturen zur Finanzierung kurzfristiger Projekte ausgegeben werden, einschließlich Tax Antizipation Notes (TANs) und Bond Antizipation Notes (BANs). Das Unterscheidungsmerkmal jeder Schuldverschreibungsart ist der spezifische Einnahmenpool, aus dem die kreditnehmende Regierung bei der Rückzahlung ihrer Schulden schöpfen will.
Während Regierungen RANs mit Einnahmen aus dem finanzierten Projekt selbst zurückzahlen, tilgen sie TANs allgemeiner mit Steuern, die sie im folgenden Jahr erheben. TANs sind RANs insofern ähnlich, als sie steuerfreie Zinserträge für Anleiheinvestoren generieren und es den Regierungen ermöglichen, die Lücke zwischen den aktuellen Kosten und den unmittelbar bevorstehenden Einnahmequellen zu schließen.
Im Gegensatz dazu zahlen die Regierungen den BAN Einnahmen aus einer zukünftigen Anleiheemission zurück. Mit dieser Art von Schuldverschreibung verpflichten sich die Regierungen im Wesentlichen, eine kleinere Schuld mit Geldern abzubezahlen, die sie später durch die Aufnahme einer größeren Schuld erhalten werden. Dies unterscheidet sich von der Art der RAN- und TAN-Rückzahlung, die die Regierungen eher durch die Generierung neuer finanzieller Vermögenswerte als durch die Ausweitung der Verbindlichkeiten erzielen. In vielen Fällen greift eine Regierung als Notlösung auf BANs zurück, wenn bestimmte rechtliche oder Compliance-Probleme die Emission von Anleihen verzögern, um ein wichtiges Großprojekt zu finanzieren.
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