Pre-Money-Bewertung
Eine Pre-Money-Bewertung bezieht sich auf den Wert eines Unternehmens, bevor es an die Börse geht oder andere Investitionen wie externe Finanzierung oder Finanzierung erhält. Einfach ausgedrückt ist die Pre-Money-Bewertung eines Unternehmens, wie viel Geld es wert ist, bevor etwas in es investiert wird. Der Begriff, der auch einfach als Pre-Money bezeichnet wird, wird häufig von Risikokapitalgebern und anderen Investoren verwendet, die nicht unmittelbar an einem Unternehmen beteiligt sind. Diese Zahl ermöglicht es ihnen, zu bestimmen, wie hoch ihr Anteil an dem Unternehmen ist, je nachdem, wie viel sie investieren.
Die zentralen Thesen
- Die Pre-Money-Bewertung ist der Wert eines Unternehmens, bevor es an die Börse geht oder andere Investitionen wie externe Finanzierung oder Finanzierung erhält.
- Potenzielle Anleger können anhand des Pre-Money-Werts eines Unternehmens bestimmen, wie viel es wert ist, bevor sie ihr Geld anlegen.
- Pre-Money-Bewertungen unterscheiden sich von Post-Money-Bewertungen, die den Wert eines Unternehmens bestimmen, nachdem es eine Finanzierung erhalten hat.
Grundlegendes zur Pre-Money-Bewertung
Pre-Money ist die Bewertung eines Unternehmens vor jeder Finanzierungsrunde und gibt Anlegern einen Überblick über den aktuellen Wert des Unternehmens. Aber es ist keine statische Zahl, was bedeutet, dass es sich ändern kann. Das liegt daran, dass die Bewertung vor jeder Finanzierungsrunde ermittelt wird, egal ob es sich um private oder öffentliche Investitionen handelt. Das Pre-Money kann unmittelbar vor dem Börsengang eines Unternehmens ermittelt werden. Sie können auch die Pre-Money-Bewertung verwenden, bevor eine Startkapital-, Engels- oder Risikofinanzierung in ein Unternehmen eingebracht wird.
Die Vor-Geld-Bewertung kann eine von einem potenziellen Anleger vorgeschlagene Zahl sein. Die Zahl könnte dann als Grundlage für die Höhe der bereitgestellten Finanzmittel und für die erwartete Eigenverantwortung herangezogen werden. Die Führung des Unternehmens kann von anderen vorgeschlagene Vorbewertungen ablehnen, bis sie einen Betrag erreichen, der den Erwartungen des Unternehmens entspricht. (Weitere Informationen finden Sie unter Pre-Money vs. Post-Money: Was ist der Unterschied?)
Die Berechnung der Pre-Money-Bewertung für ein Unternehmen ist relativ einfach. Sie müssen jedoch die Post-Money-Bewertung kennen, die weiter unten erläutert wird. Hier ist die Grundformel:
Pre-Money Valuation = Post-Money Valuation - Investitionsbetrag
Ein Unternehmen, dessen Post-Money-Bewertung 20 Millionen US-Dollar beträgt, nachdem es eine Investition von 3 Millionen US-Dollar erhalten hat, hat eine Pre-Money-Bewertung von 17 Millionen US-Dollar.
Besondere Überlegungen
Frühzeitige Bewertungen können auch mit dem Vorerlös des Unternehmens zusammenfallen, was bedeutet, dass noch keine Umsätze erzielt werden müssen. Dies kann daran liegen, dass es noch kein Produkt auf dem Markt gibt. Anleger können den Unternehmenswert weiterhin anhand einer Reihe anderer Faktoren bestimmen. Eine solche Maßnahme können vergleichbare Unternehmen sein. Eine Bewertung der Einnahmen und des Marktwerts etablierter, reiferer Unternehmen mit einem ähnlichen Fokus und operativen Ansatz kann als Maßstab für das Potenzial von Pre-Money-Unternehmen dienen.
Selbst wenn Pre-Money-Unternehmen behaupten, eine völlig neue Branche mit neuen Geschäftsmodellen zu schaffen, werden sich ihre Aussichten wahrscheinlich nach dem Vorbild eines früheren Geschäfts entwickeln. Wenn zum Beispiel ein neues Unternehmen plant, einen neuen Typ eines automatischen Staubsaugers herzustellen, kann seine Vor-Geld-Bewertung teilweise durch Bewertung der Leistung anderer Hersteller von Roboterstaubsaugern ermittelt werden. Weitere Faktoren, die zur Pre-Money-Bewertung beitragen können, sind die Erfahrung und die Erfolgsbilanz der Gründer und Führungskräfte, die Machbarkeit der Erbringung zugesagter Dienstleistungen und etwaiger Wettbewerb.
Eine wichtige Sache, die Risikokapitalgeber und Unternehmer berücksichtigen müssen, wenn sie über Pre-Money sprechen, ist, dass sie nicht in die Falle gehen, ihre Hühner zu zählen, bevor die Eier geschlüpft sind oder, mit anderen Worten, Geld ausgeben, das sie nicht tatsächlich ausgeben haben.
Anleger sollten sicherstellen, dass sie kein Geld ausgeben, das sie nicht tatsächlich haben, wenn sie über Pre-Money-Bewertungen sprechen.
Pre-Money vs. Post-Money Bewertung
Wie der Name schon sagt, unterscheidet sich die Post-Money-Bewertung von der Pre-Money-Bewertung, da sie angibt, wie viel ein Unternehmen wert ist, nachdem es eine Investition erhalten hat. Dies schließt jede Menge Kapital ein, das durch ein öffentliches Angebot oder durch private externe Quellen aufgebracht wird. Die Post-Money-Bewertung ist die Summe aus dem Pre-Money und dem zusätzlichen, in das Unternehmen eingebrachten Eigenkapital. Wenn die Bewertung eines Unternehmens vor dem Geld 25 Millionen US-Dollar beträgt und es 5 Millionen US-Dollar von einem Investor erhält, beträgt die Bewertung nach dem Geld 30 Millionen US-Dollar. Dies ist eine wichtige Kennzahl, da Anleger herausfinden können, wie viel Eigenkapital ihnen gehört, nachdem sie in ein Unternehmen investiert haben.
Beispiel für eine Pre-Money-Bewertung
Hier ist ein einfaches Beispiel für die Vor-Geld-Bewertung einer fiktiven Konditorei. Nehmen wir an, Jims Fabless Donut Shop möchte an die Börse gehen. Der Eigentümer macht den Geschäftsvorschlag in der Hoffnung, potenzielle Investoren anzulocken. Wenn Management- und Risikokapitalgeber davon ausgehen, dass das Unternehmen beim Börsengang 100 Millionen US-Dollar aufbringen wird, wird von einem Pre-Money von 100 Millionen US-Dollar ausgegangen.
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