Topf
Der Pot ist der Teil einer Aktien- oder Anleiheemission, den Investmentbanker an den geschäftsführenden oder federführenden Zeichner zurückgeben. Dies geschieht, damit der Anteil an institutionelle Anleger verkauft werden kann.
Abhängig von der Emission und der Größe des Pots kann es für den Underwriter sehr lukrativ sein, Aktien an institutionelle Anleger zu verkaufen. Ein institutioneller Anleger ist eine Nichtbankperson oder -organisation, die Wertpapiere in ausreichender Stückzahl handelt und / oder deren Nettowert hoch genug ist, um für eine Vorzugsbehandlung und niedrigere Provisionen in Frage zu kommen. Beispiele für institutionelle Anleger sind Hedgefonds, vermögende Privatpersonen, Pensionsfonds und Stiftungen.
Pot und ein Börsengang
Vor der Aufteilung des Pots erleichtern die Underwriter eine Emission. Eine übliche Art von Emission ist ein Börsengang oder IPO. Underwriter befolgen beim Börsengang bestimmte Schritte:
Zunächst wird ein externes IPO-Team gebildet, das sich aus einem Underwriter, Anwälten, Wirtschaftsprüfern (CPAs) und Experten der Securities and Exchange Commission (SEC) zusammensetzt. Anschließend werden Informationen zum Unternehmen gesammelt, einschließlich der finanziellen Leistung und der erwarteten zukünftigen Geschäftstätigkeit. Diese Aufzeichnungen werden Teil des Unternehmensprospekts, der zur Überprüfung an viele potenzielle Anleger verteilt wird. Der Jahresabschluss wird zur amtlichen Prüfung vorgelegt. Die emittierende Gesellschaft reicht ihren Prospekt schließlich bei der SEC ein und legt einen Termin für das Angebot fest.
Während potenzielle institutionelle Anleger den Unternehmensprospekt durchsehen, kommt es zur Erstellung von Büchern. Dies ist der Prozess, mit dem ein Underwriter versucht, basierend auf der Nachfrage zu bestimmen, zu welchem Preis neue Aktien angeboten werden sollen. Ein Underwriter kann sein Buch aufbauen, indem er Aufträge von Fondsmanagern entgegennimmt, in denen die Anzahl der zu kaufenden Anteile und der zu zahlende Preis angegeben sind.
Sobald Investmentbanker oder IPO-Underwriter den Preis festgelegt haben, vermarktet das Unternehmen den Börsengang vor dem ersten Handelstag. Wie oben erwähnt, ist der Pot der Teil einer Emission, den Investmentbanken nach der Transaktion an den Hauptversicherer zurückgeben.
Pot und Lead Underwriter
Bei einem Börsengang wird der federführende Zeichner im Allgemeinen andere Investmentbanken zusammenschließen und mit ihnen zusammenarbeiten, um ein Zeichnungskonsortium oder eine Gruppe von Investmentbanken zu gründen, die ein öffentliches Erst- oder Zweitangebot erstellen. Der federführende Zeichner ist für die Beurteilung der Unternehmensfinanzdaten und der aktuellen Marktbedingungen verantwortlich, um den anfänglichen Wert und die Menge der zu verkaufenden Aktien zu ermitteln. Der Lead Underwriter zu sein kann sehr lukrativ sein - wenn ein Deal ein Erfolg ist.