Die Pioniere des Finanzbetrugs

Eine wahre Geschichte des Betrugs müsste 300 v. Chr. Beginnen, als ein griechischer Kaufmann namens Hegestratos eine große Versicherungspolice abschloss, die als Bottomry bekannt ist. Grundsätzlich leiht sich der Händler Geld und verpflichtet sich, es bei Anlieferung der Ladung, in diesem Fall Mais, mit Zinsen zurückzuzahlen. Wenn das Darlehen nicht zurückgezahlt wird, kann der Kreditgeber das Boot und seine Ladung erwerben.

Hegestratos plante, sein leeres Boot zu versenken, den Kredit zu behalten und den Mais zu verkaufen. Es hat nicht geklappt, und er ist ertrunken, als er versuchte, seiner Besatzung und seinen Passagieren zu entkommen, als sie ihn auf frischer Tat ertappten. Dies ist der erste aufgezeichnete Vorfall, von dem wir wissen, aber man kann davon ausgehen, dass es seit Beginn des Handels Betrug gibt. Anstatt von Anfang an zu beginnen, werden wir uns auf die Zunahme des Börsenbetrugs in den USA konzentrieren

Der erste Insiderhandelsskandal

1792, nur wenige Jahre nachdem Amerika offiziell eine Nation geworden war, kam es zu seinem ersten Betrug. Zu dieser Zeit glichen amerikanische Anleihen heutzutage Emissionen aus Entwicklungsländern oder Junk Bonds - sie schwankten im Wert mit jeder Neuigkeit über das Schicksal der Kolonien, die sie emittierten. Der Trick, in einen so volatilen Markt zu investieren, bestand darin, den Nachrichten einen Schritt voraus zu sein, die den Wert einer Anleihe nach oben oder unten drücken würden.

Alexander Hamilton, Finanzminister, begann mit der Umstrukturierung der amerikanischen Finanzen, indem er ausstehende Anleihen verschiedener Kolonien durch Anleihen der neuen Zentralregierung ersetzte. Infolgedessen suchten große Anleiheinvestoren nach Personen, die Zugang zum Finanzministerium hatten, um herauszufinden, welche Anleiheemissionen Hamilton ersetzen würde.

William Duer, Mitglied des inneren Kreises von Präsident George Washington und stellvertretender Finanzminister, war ideal positioniert, um von Insiderinformationen zu profitieren. Duer war mit allen Aktionen des Finanzministeriums vertraut und gab seinen Freunden einen Tipp und handelte mit seinem eigenen Portfolio, bevor er ausgewählte Informationen an die Öffentlichkeit weitergab, von denen er wusste, dass sie die Preise in die Höhe treiben würden. Dann würde Duer einfach mit leichtem Gewinn verkaufen. Nach Jahren dieser Art von Manipulation, die sogar die Staatskasse überfielen, um größere Einsätze zu machen, verließ Duer seinen Posten, behielt aber seine internen Kontakte bei. Er investierte weiterhin sowohl sein eigenes Geld als auch das anderer Investoren in Schuldtitel und in die Aktien von Banken, die im ganzen Land auftauchten. (Siehe auch: Top 4 der skandalösesten Insiderhandelsdebakel .)

Bei all den europäischen und inländischen Geldern, die Anleihen jagten, kam es jedoch zu einer Spekulationsschwemme, als die Emittenten schnell Geld einnahmen. Statt sich vom überhitzten Markt zurückzuziehen, setzte Duer auf seinen Informationsvorsprung, um die Nase vorn zu haben und seine unerreichten Gewinne anzuhäufen und das seiner Investoren in den Markt. Duer borgte sich auch viel Geld, um seine Anleihe-Einsätze weiter zu nutzen.

Die Korrektur war unvorhersehbar und scharf, sodass Duer an wertlosen Investitionen und großen Schulden festhielt. Hamilton musste den Markt retten, indem er Anleihen aufkaufte und sich wie ein Kreditgeber der letzten Instanz verhielt. William Duer landete im Schuldnergefängnis, wo er 1799 starb. Die spekulative Anleihenblase von 1792 und der große Handel mit Anleihen waren interessanterweise der Auslöser für das Buttonwood-Abkommen.

Betrug löscht einen Präsidenten aus

Ulysses S. Grant, ein berühmter Held des Bürgerkriegs und ehemaliger Präsident, wollte seinem Sohn nur zum Erfolg verhelfen, löste jedoch eine finanzielle Panik aus. Grants Sohn Buck war bereits in mehreren Unternehmen gescheitert, war jedoch entschlossen, an der Wall Street erfolgreich zu sein. Buck ging eine Partnerschaft mit Ferdinand Ward ein, einem skrupellosen Mann, der nur an der Legitimität des Grant-Namens interessiert war. Sie eröffneten eine Firma namens Grant & Ward. Ward ging sofort daran, Kapital von Investoren zu beschaffen, und behauptete fälschlicherweise, der frühere Präsident habe zugestimmt, ihnen zu helfen, fette Regierungsverträge abzuschließen. Ward nutzte dieses Geld, um auf dem Markt zu spekulieren. Leider war Ward beim Spekulieren nicht so begabt wie beim Reden. Er hat schwer verloren.

Von der verschwendeten Hauptstadt Ward wurden 600.000 US-Dollar an die Marine National Bank gebunden, und sowohl die Bank als auch Grant & Ward standen kurz vor dem Zusammenbruch. Ward überzeugte Buck, seinen Vater um mehr Geld zu bitten. Grant Sr., der bereits stark in die Firma investiert war, konnte sich nicht genug einfallen lassen und musste bei William Vanderbilt einen persönlichen Kredit in Höhe von 150.000 USD beantragen. Ward nahm im Wesentlichen das Geld und rannte davon, wobei er die Grants, die Marine National Bank und die Investoren zurückließ, die die Tasche hielten. Die Marine National Bank brach nach einem Bankrun zusammen und ihr Fall half, die Panik von 1884 auszulösen.

Grant Sr. bezahlte seine Schulden gegenüber Vanderbilt mit all seinen persönlichen Gegenständen, einschließlich seiner Uniformen, Schwerter, Medaillen und anderen Erinnerungsstücken aus dem Krieg. Ward wurde schließlich gefangen genommen und sechs Jahre lang eingesperrt.

Der Pionier Daniel Drew

Von Betrug über Insiderhandel bis hin zu Aktienmanipulation explodiert die Zahl der Beispiele. Im späten 19. Jahrhundert machten Männer wie Jay Gould, James Fisk, Russell Sage, Edward Henry Harriman und JP Morgan die junge Börse zu ihrem persönlichen Spielplatz. Da wir jedoch den Vorreitern von Betrug und Börsenmanipulation Vorrang einräumen, brauchen wir nicht weiter als nach Daniel Drew zu suchen. Drew begann in der Rinderzucht und brachte den Begriff "Bewässerte Aktien" in unser Vokabular - später führte er diesen Begriff an der Börse ein. Er wurde ein Finanzier, als ihm das Kreditportfolio, das er seinen Mitviehhaltern zur Verfügung stellte, das Kapital gab, große Positionen in Transportaktien zu kaufen.

Drew lebte in einer Zeit vor der Offenlegung, als nur die grundlegendsten Vorschriften existierten. Seine Technik war als Ecke bekannt. Er würde alle Aktien eines Unternehmens aufkaufen und dann falsche Nachrichten darüber verbreiten, um den Preis zu senken. Dies würde Händler ermutigen, die Aktie zu verkaufen. Anders als heute war es möglich, das Vielfache der tatsächlich ausstehenden Aktien zu verkaufen.

Als die Zeit gekommen war, um ihre Short-Positionen abzudecken, stellten die Händler fest, dass Daniel Drew der einzige Aktieninhaber war und er eine hohe Prämie erwartete. Drews Erfolg mit Kurven führte zu neuen Operationen. Drew handelte oft mit Aktien, die er zu 100% besaß, zu immer höheren Preisen zwischen ihm und anderen Manipulatoren. Wenn diese Aktion die Aufmerksamkeit anderer Händler erregte, würde die Gruppe die Aktie wieder auf den Markt bringen.

Die Gefahr von Drews kombinierten Kot- und Schaufel- sowie Pump- und Dump-Programmen bestand in der Übernahme der Short-Position. Im Jahr 1864 wurde Drew von Vanderbilt in einer Ecke erwischt. Drew versuchte, ein Unternehmen zu verkaufen, das Vanderbilt gleichzeitig übernehmen wollte. Drew schloss stark, aber Vanderbilt hatte alle Aktien gekauft. Folglich musste Drew seine Position mit einer Prämie decken, die direkt an Vanderbilt gezahlt wurde.

Drew und Vanderbilt kämpften 1866 erneut um eine andere Eisenbahn, doch diesmal war Drew viel weiser oder zumindest viel korrupter. Als Vanderbilt versuchte, eine von Drews Eisenbahnen aufzukaufen, druckte Drew immer mehr illegale Aktien. Vanderbilt folgte seiner vorherigen Strategie und kaufte mit seiner Kriegskiste die zusätzlichen Aktien auf. Dies führte dazu, dass Drew vor dem Gesetz für die Bewässerung von Vorräten davonlief und dass Vanderbilt nur über geringe finanzielle Mittel verfügte. Die beiden Kombattanten kamen zu einem unbehaglichen Waffenstillstand: Drews Manipulationskollegen Fisk und Gould waren verärgert über den Waffenstillstand und verschworen, Drew zu ruinieren. Er starb 1879 pleite.

Die Aktienpools

Bis in die 1920er-Jahre betraf der größte Teil des Marktbetrugs nur die wenigen Amerikaner, die investierten. Als es sich hauptsächlich um Kämpfe zwischen wohlhabenden Manipulatoren handelte, hielt es die Regierung nicht für nötig, einzugreifen. Nach dem Ersten Weltkrieg entdeckten jedoch die Durchschnittsamerikaner den Aktienmarkt. Um den Zufluss von eifrigem Neugeld zu nutzen, haben sich die Manipulatoren zusammengeschlossen, um Aktienpools zu bilden. Grundsätzlich führten Aktienpools Manipulationen im Daniel Drew-Stil in größerem Umfang durch. Mit mehr beteiligten Investoren waren die Gewinne aus der Manipulation von Aktien genug, um das Management der Unternehmen zu überzeugen, an denen sie teilnehmen wollten. Die Aktienpools wurden sehr mächtig und manipulierten sogar Large-Cap-Aktien wie Chrysler, RCA und Standard Oil.

Als die Blase 1929 platzte, waren sowohl die Öffentlichkeit als auch die Regierung von dem Ausmaß der Korruption betroffen, die zur Finanzkatastrophe beigetragen hatte. Aktienpools machten den Löwenanteil der Schuld aus, was zur Gründung der Securities and Exchange Commission führte. Ironischerweise war der erste Chef der SEC ein Spekulant und ehemaliger Pool-Insider, Joseph Kennedy Sr.

Die SEC-Ära

Mit der Schaffung der SEC wurden die Marktregeln formalisiert und der Aktienbetrug definiert. Gängige Manipulationspraktiken waren ebenso verboten wie der große Handel mit Insiderinformationen. Die Wall Street wäre nicht länger der Wilde Westen, in dem sich Revolverhelden wie Drew und Vanderbilt zum Showdown trafen. Das heißt nicht, dass der Pump and Dump- oder Insiderhandel verschwunden ist. In der SEC-Ära werden Anleger immer noch von Betrügereien in Mitleidenschaft gezogen, aber sie haben jetzt einen Rechtsschutz, der es ihnen ermöglicht, zumindest ein wenig Zufriedenheit zu erlangen.