Nennertrag
Eine Nominalrendite ist der Kupon einer Anleihe. Die Nominalrendite ist der Zinssatz (zum Nennwert), den der Anleiheemittent den Anleihekäufern verspricht. Dieser Zinssatz ist fest, gilt für die Laufzeit der Anleihe und wird manchmal als Nominalzins, Kuponrendite oder Kuponzins bezeichnet.
BREAKING DOWN Nominal Yield
Der Nominalzins repräsentiert nicht immer die Gesamtrendite. Käufer, die eine Prämie zahlen, die über dem Couponpreis für eine bestimmte Anleihe liegt, erhalten eine niedrigere tatsächliche Rendite als der Nominalpreis, während Anleger, die einen Rabatt zahlen, der unter dem Couponpreis liegt, eine höhere tatsächliche Rendite erhalten. Es ist auch erwähnenswert, dass Anleihen mit hohen Kuponsätzen bei Kündigungen in der Regel zuerst gekündigt werden, da sie die größte Haftung des Emittenten im Vergleich zu Anleihen mit niedrigeren Renditen darstellen.
Die Komponenten der Nominalrendite
Anleihen werden von Regierungen für Inlandsausgaben oder von Unternehmen zur Beschaffung von Mitteln zur Finanzierung von Forschung und Entwicklung sowie von Investitionsausgaben (CAPEX) ausgegeben. Zum Zeitpunkt der Emission tritt ein Investmentbanker als Vermittler zwischen dem Emittenten der Anleihe, bei dem es sich möglicherweise um eine Aktiengesellschaft handelt, und dem Käufer der Anleihe auf. Zwei Komponenten bestimmen zusammen die Nominalrendite eines Schuldtitels: die vorherrschende Inflationsrate und das Kreditrisiko des Emittenten.
Inflation und Nominalrendite
Der Nominalzins entspricht der wahrgenommenen Inflationsrate zuzüglich des Realzinses. Zum Zeitpunkt der Zeichnung einer Anleihe wird die aktuelle Inflationsrate bei der Ermittlung der Kuponrate einer Anleihe berücksichtigt. Höhere jährliche Inflationsraten treiben daher die Nominalrendite nach oben. Von 1979 bis 1981 zeichnete sich für drei aufeinander folgende Jahre eine zweistellige Inflation ab. Infolgedessen erreichten dreimonatige Schatzwechsel, die aufgrund der Deckung durch das US-Finanzministerium als risikofreie Anlagen eingestuft wurden, im Dezember 1980 einen Höhepunkt auf dem Sekundärmarkt mit einer Fälligkeitsrendite von 16, 3% Die monatliche Verpflichtung gegenüber dem Finanzministerium liegt derzeit bei 0, 27% im Juni 2016. Dies ist das Ergebnis einer Inflation nahe Null und einer entsprechenden Zielrate für ultraniedrige Fed-Fonds. Wenn die Zinssätze steigen und fallen, bewegen sich die Anleihekurse umgekehrt zu den Zinssätzen, was zu höheren oder niedrigeren Nominalrenditen bis zur Fälligkeit führt.
Bonität und Nominalrendite
Bei US-Staatsanleihen, bei denen es sich im Wesentlichen um risikolose Wertpapiere handelt, weisen Unternehmensanleihen im Vergleich typischerweise höhere Nominalrenditen auf. Unternehmen erhalten Ratings von Agenturen wie Moody's, die Werte basierend auf der Finanzkraft des Emittenten vergeben. Die Zinsdifferenz zwischen zwei Anleihen mit identischer Laufzeit wird als Credit Spread bezeichnet. Investment-Grade-Anleihen weisen bei der Emission niedrigere Nominalrenditen auf als Nicht-Investment-Grade- oder High-Yield-Anleihen. Höhere Nominalrenditen bergen ein höheres Ausfallrisiko. In diesem Fall kann der Unternehmensemittent keine Kapital- und Zinszahlungen für Schuldverschreibungen leisten. Der Anleger akzeptiert höhere Nominalrenditen in dem Wissen, dass die finanzielle Gesundheit des Emittenten ein höheres Kapitalrisiko darstellt.
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