Nackte Position
Eine nackte Position ist eine lange oder kurze Wertpapierposition, die nicht gegen Marktrisiken abgesichert ist. Sowohl der potenzielle Gewinn als auch das potenzielle Risiko sind größer, wenn eine Position nackt ist, anstatt in irgendeiner Weise gedeckt oder abgesichert zu sein.
Zum Beispiel ist bei einer Position in einer offenen Aktie die Absicherung nicht mit einer Kauf- oder Verkaufsoption oder möglicherweise einer entgegengesetzten Position in einer verbundenen Aktie verbunden. Zum Beispiel ein Long in Coke und ein Short in Pepsi.
BREAKING DOWN Naked Position
Eine nackte Position ist von Natur aus riskant, da kein Schutz gegen eine nachteilige Bewegung besteht. Die meisten Anleger halten den Besitz von Aktien nicht für übermäßig riskant, insbesondere weil es in den meisten Fällen einfach ist, die Position an den Markt zurückzuverkaufen. Ein rückläufiger Markt für einen Anleger, der eine Long-Position in einer Aktie hält, kann jedoch immer noch zu erheblichen Verlusten führen. In diesem Fall könnte das Halten einer Put-Option gegenüber der Long-Position zu einem geringen Preis die Verluste auf ein überschaubares Maß begrenzen.
Das Gewinnpotenzial des Anlegers vor Provisionen würde durch die Prämie oder die Kosten der Option gemindert. Betrachten Sie es als eine Versicherungspolice, die der Anleger hofft, niemals in Anspruch zu nehmen.
Anleger, die Aktien ohne Absicherung verkaufen, sind einem noch größeren Risiko ausgesetzt, da das Aufwärtspotenzial für eine Aktie theoretisch unbegrenzt ist. In diesem Fall würde ein Call auf den Basiswert dieses Risiko begrenzen.
Nackte Optionen
Auf dem Optionsmarkt sind auch ungedeckte oder nackte Calls und Puts mit Risiken verbunden. In diesem Fall ist es der Optionsverkäufer oder -verkäufer, der das Risiko nicht abgesichert hat. Optionskäufer riskieren nur den für den Kauf der Optionen gezahlten Betrag, der normalerweise erheblich unter dem Betrag liegt, der für den Kauf tatsächlicher Aktien oder eines anderen zugrunde liegenden Vermögenswerts erforderlich ist.
Optionsverkäufer hingegen können ein unbegrenztes Risiko eingehen, wenn sie nicht abgesichert sind. Zum Beispiel verkauft ein Anleger eine Kaufoption auf eine Aktie und diese Aktie steigt vor dem Verfall im Kurs an. Der Optionskäufer könnte die Option wahrscheinlich ausüben und den Verkäufer auf den freien Markt zwingen, die Aktie zum höheren Preis zu kaufen, um sie an den Optionskäufer zu liefern. Wenn der Optionsverkäufer eine Gegenposition in der zugrunde liegenden Aktie innehat, wäre sein Risiko begrenzt.
Put-Verkäufer hätten ein nahezu unbegrenztes Risiko, wenn das zugrunde liegende Wertpapier gegen Null fallen würde. Eine entsprechende Short-Position im Basiswert würde dieses Risiko begrenzen.
Praktischerweise wird der Verkäufer von nicht gedeckten Puts oder Calls diese jedoch wahrscheinlich weit zurückkaufen, bevor sich der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers aufgrund ihrer Risikotoleranz und Stop-Loss-Einstellungen zu weit vom Ausübungspreis entfernt.
Fortgeschrittenere Optionshändler können das Risiko durch mehrere Positionen von Puts und Calls, sogenannte Kombinationen, absichern.
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