Investmentfonds vs. ETF: Was ist der Unterschied?

Investmentfonds und Exchange Traded Funds (ETFs) haben vieles gemeinsam. Beide Arten von Fonds bestehen aus einer Mischung vieler verschiedener Vermögenswerte und bieten den Anlegern eine gemeinsame Möglichkeit zur Diversifizierung. Es gibt jedoch wesentliche Unterschiede in der Art und Weise, wie sie verwaltet werden. ETFs können wie Aktien gehandelt werden, während Investmentfonds nur am Ende eines jeden Handelstages auf der Grundlage eines berechneten Preises gekauft werden können. Investmentfonds werden ebenfalls aktiv verwaltet, was bedeutet, dass ein Fondsmanager Entscheidungen über die Allokation von Vermögenswerten im Fonds trifft. ETFs hingegen werden in der Regel passiv verwaltet und basieren einfacher auf einem bestimmten Marktindex.

Laut dem Investment Company Institute gab es im Dezember 2018 8.059 Investmentfonds mit einem Gesamtvermögen von 17, 71 Billionen US-Dollar. Dies steht im Vergleich zu den Untersuchungen des ICI zu ETFs, die insgesamt 1.988 ETFs mit einem Gesamtvermögen von 3, 37 Billionen US-Dollar ausweisen Zeitraum.

Die zentralen Thesen

• Investmentfonds werden normalerweise aktiv verwaltet, um Vermögenswerte im Fonds zu kaufen oder zu verkaufen, um den Markt zu schlagen und den Anlegern zu helfen, Gewinne zu erzielen.
• ETFs werden zumeist passiv verwaltet, da sie in der Regel einen bestimmten Marktindex abbilden. Sie können wie Aktien gekauft und verkauft werden.
• Investmentfonds haben tendenziell höhere Gebühren und höhere Kostenquoten als ETFs, was teilweise auf die höheren Kosten der aktiven Verwaltung zurückzuführen ist.
• Investmentfonds sind entweder unbefristet - der Handel findet zwischen Anlegern und dem Fonds statt, und die Anzahl der verfügbaren Anteile ist unbegrenzt. oder geschlossen: Der Fonds gibt unabhängig von der Nachfrage des Anlegers eine festgelegte Anzahl von Anteilen aus.
• Die drei Arten von ETFs sind börsengehandelte offene Index-Investmentfonds, Investmentfonds und Grantor Trusts.

Investmentfonds gegen ETFs

Investmentfonds

Investmentfonds haben in der Regel eine höhere Mindestanlageanforderung als ETFs. Diese Mindestbeträge können je nach Art des Fonds und der Gesellschaft variieren. Beispielsweise erfordert der Vanguard 500 Index Investor Fund eine Mindestanlage von 3.000 USD, während der von American Funds angebotene Growth Fund of America eine Ersteinzahlung von 250 USD erfordert.

Viele Investmentfonds werden aktiv von einem Fondsmanager oder einem Team verwaltet, das Entscheidungen zum Kauf und Verkauf von Aktien oder anderen Wertpapieren innerhalb dieses Fonds trifft, um den Markt zu schlagen und den Anlegern zu helfen, Gewinne zu erzielen. Diese Mittel sind in der Regel mit höheren Kosten verbunden, da sie viel mehr Zeit, Mühe und Arbeitskraft erfordern.

Käufe und Verkäufe von Investmentfonds erfolgen direkt zwischen den Anlegern und dem Fonds. Der Preis des Fonds wird erst am Ende des Geschäftstages ermittelt, an dem der Nettoinventarwert (NAV) ermittelt wird.

Zwei Arten von Investmentfonds

Es gibt zwei gesetzliche Klassifikationen für Investmentfonds:

• Offene Fonds. Diese Fonds dominieren den Investmentfondsmarkt in Bezug auf Volumen und verwaltetes Vermögen. Bei offenen Fonds erfolgt der Kauf und Verkauf von Fondsanteilen direkt zwischen den Anlegern und der Fondsgesellschaft. Die Anzahl der Anteile, die der Fonds ausgeben kann, ist unbegrenzt. Je mehr Anleger sich in den Fonds einkaufen, desto mehr Aktien werden ausgegeben. Gemäß den gesetzlichen Bestimmungen ist ein täglicher Bewertungsprozess erforderlich, der als Marktbewertung bezeichnet wird. Anschließend wird der Preis je Anteil des Fonds angepasst, um Änderungen des Portfoliowerts (Vermögenswerts) widerzuspiegeln. Der Wert der Aktien eines Einzelnen wird durch die Anzahl der ausgegebenen Aktien nicht beeinflusst.
• Geschlossene Fonds. Diese Fonds geben nur eine bestimmte Anzahl von Anteilen aus und geben keine neuen Anteile aus, wenn die Nachfrage der Anleger steigt. Die Kurse werden nicht vom Nettoinventarwert (NIW) des Fonds bestimmt, sondern von der Nachfrage der Anleger bestimmt. Der Kauf von Anteilen erfolgt häufig mit einem Aufschlag oder Abschlag auf den NAV.

Es ist wichtig, die unterschiedlichen Gebührenstrukturen und steuerlichen Auswirkungen dieser beiden Anlageentscheidungen zu berücksichtigen, bevor Sie entscheiden, ob und wie sie in Ihr Portfolio passen.

Exchange Traded Funds (ETFs)

ETFs können für eine Einstiegsposition weitaus weniger kosten - genauso wenig wie die Kosten für eine Aktie zuzüglich Gebühren oder Provisionen. Ein ETF wird von institutionellen Anlegern in großen Mengen aufgelegt oder zurückgenommen, und die Anteile werden den ganzen Tag über zwischen Anlegern wie eine Aktie gehandelt. ETFs können wie Aktien leerverkauft werden. Diese Bestimmungen sind für Händler und Spekulanten wichtig, für langfristige Anleger jedoch von geringem Interesse. Da ETFs jedoch kontinuierlich vom Markt bewertet werden, besteht das Potenzial, dass der Handel zu einem anderen Preis als dem tatsächlichen Nettoinventarwert erfolgt, was die Möglichkeit einer Arbitrage mit sich bringen kann.

ETFs bieten Anlegern Steuervorteile. Als passiv verwaltete Portfolios erzielen ETFs (und Indexfonds) tendenziell weniger Kapitalgewinne als aktiv verwaltete Investmentfonds.

ETFs sind steuerlich effizienter als Investmentfonds, da sie so angelegt und zurückgekauft werden.

Investmentfonds vs. ETF Beispiel

Angenommen, ein Anleger löst 50.000 USD aus einem traditionellen Standard & Poor's 500 Index (S & P 500) -Fonds ein. Um den Anleger zu bezahlen, muss der Fonds Aktien im Wert von 50.000 USD verkaufen. Wenn geschätzte Aktien verkauft werden, um das Geld für den Anleger freizusetzen, erfasst der Fonds den Kapitalgewinn, der vor Jahresende an die Anteilinhaber ausgeschüttet wird. Infolgedessen zahlen die Anteilinhaber die Steuern für den Umsatz innerhalb des Fonds. Wenn ein ETF-Aktionär 50.000 USD einlösen möchte, verkauft der ETF keine Aktien im Portfolio. Stattdessen werden den Aktionären "Rücknahmen in Form von Sachleistungen" angeboten, die die Möglichkeit der Zahlung von Kapitalgewinnen einschränken.

Drei Arten von ETFs

Es gibt drei gesetzliche Klassifikationen für ETFs:

• Börsengehandelter Open-End-Index-Investmentfonds. Dieser Fonds ist gemäß dem Investment Company Act der SEC von 1940 registriert, wobei Dividenden am Tag des Eingangs reinvestiert und vierteljährlich in bar an die Anteilinhaber ausgezahlt werden. Wertpapierleihe ist erlaubt und Derivate können im Fonds eingesetzt werden.
• Exchange Traded Unit Investment Trust (UIT). Börsengehandelte UITs unterliegen ebenfalls dem Investment Company Act von 1940, müssen jedoch versuchen, ihre spezifischen Indizes vollständig nachzubilden, Anlagen in eine einzelne Emission auf 25 Prozent oder weniger zu beschränken und zusätzliche Gewichtungsgrenzen für diversifizierte und nicht diversifizierte Fonds festzulegen. UITs investieren Dividenden nicht automatisch wieder, sondern zahlen vierteljährlich Bardividenden. Einige Beispiele für diese Struktur sind QQQQ und Dow DIAMONDS (DIA).
• Exchange Traded Grantor Trust. Diese Art von ETF ähnelt stark einem geschlossenen Fonds, ein Anleger besitzt jedoch die zugrunde liegenden Anteile an den Unternehmen, in die der ETF investiert ist. Dies schließt ein, dass das Stimmrecht mit der Aktionärszugehörigkeit verbunden ist. Die Zusammensetzung des Fonds ändert sich jedoch nicht. Dividenden werden nicht reinvestiert, sondern direkt an die Aktionäre ausgezahlt. Anleger müssen mit Lots mit 100 Anteilen handeln. Ein Beispiel für diese Art von ETF sind HOLDRs (Holding Company Depository Receipts).