Marktwert
Der Marktwert (auch als OMV oder "Open Market Valuation" bezeichnet) ist der Preis, den ein Vermögenswert auf dem Markt erzielen würde, oder der Wert, den die Investmentgemeinschaft einem bestimmten Eigenkapital oder Unternehmen verleiht. Der Marktwert wird üblicherweise auch zur Bezeichnung der Marktkapitalisierung eines börsennotierten Unternehmens verwendet. Er wird berechnet, indem die Anzahl der ausstehenden Aktien mit dem aktuellen Aktienkurs multipliziert wird. Der Marktwert lässt sich am einfachsten für börsengehandelte Instrumente wie Aktien und Futures bestimmen, da deren Marktpreise weit verbreitet und leicht verfügbar sind, die Ermittlung für außerbörslich gehandelte Instrumente wie festverzinsliche Wertpapiere ist jedoch etwas schwieriger. Die größte Schwierigkeit bei der Ermittlung des Marktwerts besteht jedoch in der Schätzung des Werts illiquider Vermögenswerte wie Immobilien und Unternehmen, was den Einsatz von Immobiliengutachtern bzw. Experten für Unternehmensbewertungen erforderlich machen kann.
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Marktwert verstehen
Der Marktwert eines Unternehmens ist ein guter Indikator für die Wahrnehmung der Anleger über seine Geschäftsaussichten. Die Bandbreite der Marktwerte auf dem Markt ist enorm und reicht von weniger als 1 Million US-Dollar für die kleinsten Unternehmen bis zu Hunderten von Milliarden US-Dollar für die größten und erfolgreichsten Unternehmen der Welt.
Der Marktwert wird durch die Bewertungen oder Multiplikatoren bestimmt, die Investoren Unternehmen gewähren, z. B. Preis-Umsatz-Verhältnis, Preis-Gewinn-Verhältnis, Unternehmenswert-Verhältnis zum EBITDA usw. Je höher die Bewertungen, desto höher der Marktwert.
Die zentralen Thesen
- Der Marktwert ist der Preis, den ein Vermögenswert auf dem Markt abruft und wird üblicherweise zur Bezeichnung der Marktkapitalisierung verwendet.
- Marktwerte sind von Natur aus dynamisch, da sie von einer Reihe von Faktoren abhängen, von den physischen Betriebsbedingungen über das Wirtschaftsklima bis hin zur Dynamik von Angebot und Nachfrage.
Die Dynamik der Marktwerte
Der Marktwert kann über Zeiträume stark schwanken und wird maßgeblich vom Konjunkturzyklus beeinflusst. Die Marktwerte sinken während der Bärenmärkte, die mit Rezessionen einhergehen, und steigen während der Bullenmärkte, die während der wirtschaftlichen Expansion auftreten.
Der Marktwert hängt auch von zahlreichen anderen Faktoren ab, wie dem Sektor, in dem das Unternehmen tätig ist, seiner Rentabilität, seiner Schuldenlast und dem breiten Marktumfeld. Beispielsweise können Unternehmen X und Unternehmen B einen Jahresumsatz von jeweils 100 Millionen US-Dollar erzielen. Wenn X jedoch ein schnell wachsendes Technologieunternehmen und B ein schwerer Einzelhändler ist, liegt der Marktwert von X im Allgemeinen deutlich über dem von Unternehmen B.
Im obigen Beispiel wird Unternehmen X möglicherweise mit einem Umsatzmultiplikator von 5 gehandelt, was einen Marktwert von 500 Mio. USD ergibt, während Unternehmen B möglicherweise mit einem Umsatzmultiplikator von 2 handelt, was einen Marktwert von 200 USD ergibt Million.
Der Marktwert eines Unternehmens kann erheblich vom Buchwert oder vom Eigenkapital abweichen. Eine Aktie wird im Allgemeinen als unterbewertet angesehen, wenn ihr Marktwert deutlich unter dem Buchwert liegt, was bedeutet, dass die Aktie mit einem erheblichen Abschlag zum Buchwert pro Aktie gehandelt wird. Dies bedeutet nicht, dass eine Aktie überbewertet ist, wenn sie mit einem Aufschlag zum Buchwert gehandelt wird, da dies wiederum von der Branche und der Höhe des Aufschlags im Verhältnis zu den Mitbewerbern der Aktie abhängt. (Siehe "Grundlegendes zur Marktkapitalisierung im Vergleich zum Marktwert")
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