Der Tiefpunkt bei den Indexfonds

Indexfonds bieten Anlegern eine Rendite, die direkt an die einzelnen Märkte gekoppelt ist, und berechnen minimale Kostenbeträge. Trotz ihrer Vorteile weiß bei weitem nicht jeder genau, was Indexfonds sind - oder wie sie sich mit den vielen anderen vom Markt angebotenen Fonds vergleichen.

Aktives und passives Management

Bevor wir uns mit den Details von Indexfonds befassen, ist es wichtig, die beiden vorherrschenden Arten der Verwaltung von Investmentfonds zu verstehen: Passiv und Aktiv.

Die meisten Investmentfonds fallen in die Kategorie des aktiven Managements. Aktives Management beinhaltet die doppelte Kunst der Aktienauswahl und des Market Timings. Dies bedeutet, dass der Fondsmanager seine Fähigkeiten unter Beweis stellt, um zu versuchen, Wertpapiere auszuwählen, die den Markt übertreffen. Da aktiv verwaltete Fonds mehr Recherche erfordern und ein höheres Handelsvolumen aufweisen, sind ihre Ausgaben natürlich höher.

Passiv verwaltete Fonds versuchen dagegen nicht, den Markt zu schlagen. Eine passive Strategie zielt stattdessen darauf ab, das Risiko und die Rendite des breiten Aktienmarkts oder eines Teils davon zu decken. Sie können sich passives Management als den Buy-and-Hold-Ansatz für das Geldmanagement vorstellen.

Was ist ein Indexfonds?

Ein Indexfonds ist passives Management in Aktion: Es handelt sich um einen Investmentfonds, der versucht, die Wertentwicklung eines bestimmten Index nachzubilden. Zum Beispiel würde ein Fonds, der den S & P 500 Index nachbildet, die gleichen Aktien besitzen wie der S & P 500. So einfach ist das! Diese Fonds sind der Ansicht, dass die Nachverfolgung der Marktperformance im Vergleich zu den anderen Fonds zu einem besseren Ergebnis führen wird.

Denken Sie daran, wenn die Leute über "den Markt" sprechen, beziehen sie sich meistens entweder auf den Dow Jones Industrial Average oder den S & P 500. Es gibt jedoch zahlreiche andere Indizes, die den Markt abbilden, wie zum Beispiel den Nasdaq Composite, Wilshire Total Market Index, Russell 2000 et al. (Weitere Informationen zu diesem Thema finden Sie in unserem Leitfaden zu den besten S & P 500-Indexfonds.)

John Bogle über den Start des weltweit ersten Indexfonds

Welche Vorteile bieten sie?

Es gibt zwei Hauptgründe, warum jemand in einen Indexfonds investiert. Die erste bezieht sich auf eine Investitionstheorie, die als effiziente Markthypothese bezeichnet wird. Diese Theorie besagt, dass alle Märkte effizient sind und dass es für Anleger unmöglich ist, überdurchschnittliche Renditen zu erzielen, da alle relevanten Informationen, die sich auf den Aktienkurs auswirken können, bereits in den Aktienkurs einbezogen sind. Und so glauben Indexfondsmanager und ihre Anleger, dass Sie sich dem Markt genauso gut anschließen können, wenn Sie ihn nicht schlagen können.

Der zweite Grund, sich für einen Indexfonds zu entscheiden, liegt in der geringen Kostenquote. Typischerweise liegt die Spanne für diese Fonds zwischen 0, 2 und 0, 5%, was viel niedriger ist als die bei aktiv verwalteten Fonds häufig zu beobachtenden 1, 3 bis 2, 5%. Doch die Kosteneinsparungen hören hier nicht auf. Indexfonds haben nicht die Verkaufsgebühren, die als Lasten bezeichnet werden, wie es viele Investmentfonds tun.

In Bullenmärkten, in denen die Renditen hoch sind, zahlen die Anleger diesen Verhältnissen möglicherweise nicht viel Aufmerksamkeit. Wenn sich jedoch die Bärenmärkte entwickeln, werden die höheren Kostenquoten deutlicher, da sie direkt von den jetzt mageren Renditen abgezogen werden. Wenn beispielsweise die Rendite eines Investmentfonds 10% und die Kostenquote 3% beträgt, beträgt die tatsächliche Rendite für den Anleger nur 7%.

Was verpassen Sie?

Eines der Hauptargumente aktiver Manager ist, dass Anleger durch die Anlage in einen Indexfonds aufgeben, bevor sie überhaupt begonnen haben. Diese Manager sind der Ansicht, dass der Markt bereits Anleger besiegt hat, die in diese Art von Fonds investieren. Da ein Indexfonds immer eine Rendite erzielt, die mit der des Marktes identisch ist, den er verfolgt, können Indexinvestoren nicht an etwaigen Anomalien partizipieren. Während des Tech-Booms Ende der 90er Jahre, als die Aktien neuer Technologieunternehmen Rekordhöhen erreichten, konnten die Indexfonds beispielsweise nicht mit den Rekordrenditen einiger aktiv verwalteter Fonds mithalten.

Gleichzeitig können aktiv verwaltete Fonds, die sich während eines Branchenbooms (oder einer Blase) in die aktuellen Lieblingstitel verlieben, erheblich profitieren. Sie können es auch im Falle einer Pleite (oder eines Ausbruchs) bitter bereuen. Der Vorteil eines Index ist, dass er sich mit größerer Wahrscheinlichkeit erholt als einzelne Aktien. Beispielsweise hätte ein Indexfonds, der den S & P 500 im Jahr 2008 nachbildet, ungefähr 37% seines Wertes verloren. Derselbe Index stieg jedoch bis zum 1. Januar 2018 um 350%.

Was sind die Ergebnisse?

Wenn Sie die Performance von Investmentfonds auf lange Sicht betrachten, können Sie im Allgemeinen einen Trend von aktiv verwalteten Fonds erkennen, der hinter dem S & P 500 Index zurückbleibt. Eine verbreitete Statistik besagt, dass der S & P 500 80% der Investmentfonds übertrifft. Obwohl diese Statistik in einigen Jahren zutrifft, ist dies nicht immer der Fall.

Einen besseren Vergleich liefert Burton Malkiel, der in A Random Walk Down Wall Street die effiziente Markttheorie populär machte. Die Ausgabe 1999 seines Buches beginnt mit dem Vergleich einer Investition in Höhe von 10.000 USD in den S & P 500 Indexfonds mit dem gleichen Betrag in einem durchschnittlich aktiv verwalteten Investmentfonds. Von Anfang 1969 bis zum 30. Juni 1998 hatte die Indexinvestorin fast 140.000 USD Vorsprung: Ihre ursprünglichen 10.000 USD stiegen um das 31-fache auf 311.000 USD, während die Anlegerin des aktiven Fonds nur 171.950 USD erzielte.

Sind Indexfonds besser?

Es ist richtig, dass einige Investmentfonds kurzfristig eine deutliche Outperformance gegenüber dem Markt erzielen werden. Es ist fast so schwierig, die High-Performer aus den buchstäblich Tausenden herauszusuchen, wie Aktien selbst zu pflücken! Unabhängig davon, ob Sie an effiziente Märkte glauben oder nicht, die mit der Anlage in die meisten Investmentfonds verbundenen Kosten machen es sehr schwierig, einen Indexfonds langfristig zu übertreffen.