Loan Syndication vs. Consortium: Was ist der Unterschied?
Eine Kreditsyndizierung liegt in der Regel vor, wenn mehrere Banken einem Kreditnehmer gleichzeitig und zu demselben Zweck Geld verleihen. Im Allgemeinen ist ein Konsortium eine Gruppe von Einzelpersonen oder Körperschaften, die beschließen, Ressourcen für ein bestimmtes Ziel zu bündeln. Ein Konsortium unterliegt in der Regel einem Rechtsvertrag, in dem die Verantwortlichkeiten auf seine Mitglieder übertragen werden. In der Finanzwelt bezieht sich ein Konsortium auf mehrere Kreditinstitute, die sich zusammenschließen, um einen einzelnen Kreditnehmer gemeinsam zu finanzieren.
Diese mehrfachen Bankvereinbarungen ähneln stark einer Kreditkonsortialisierung, obwohl zwischen beiden strukturelle und operative Unterschiede bestehen.
Loan Syndication
Während eine Kreditsyndizierung auch mehrere Kreditgeber und einen einzigen Kreditnehmer umfasst, ist die Laufzeit im Allgemeinen für Kredite reserviert, die internationale Transaktionen, verschiedene Währungen und eine notwendige Bankkooperation beinhalten, um Zahlungen zu garantieren und das Risiko zu verringern. Eine Kreditsyndikation wird von einer geschäftsführenden Bank geleitet, die vom Kreditnehmer kontaktiert wird, um Kredite zu arrangieren. Die geschäftsführende Bank ist in der Regel für die Aushandlung der Konditionen und die Abwicklung des Syndikats verantwortlich. Im Gegenzug zahlt der Kreditnehmer der Bank in der Regel eine Gebühr.
Darlehenssyndizierung ist die häufigste Methode für europäische und amerikanische Unternehmen, Finanzmittel von Banken und anderen Kreditgebern zu beschaffen. In Europa werden Kreditsyndizierungen in erster Linie von Private-Equity-Sponsoren getragen, während in den USA Unternehmenskreditnehmer und Private-Equity-Sponsoren den Markt für Kreditsyndizierungen gleichermaßen vorantreiben.
Die geschäftsführende Bank in einer Kreditsyndikation ist nicht notwendigerweise die Hauptkreditgeber- oder "Hauptbank". Jede der teilnehmenden Banken kann in Abhängigkeit von der Ausgestaltung des Kreditvertrags die Verantwortung der verwaltenden Bank übernehmen oder leiten.
Eine Darlehenssyndizierung ähnelt einem Konsortium, obwohl zwischen beiden strukturelle und operative Unterschiede bestehen.
Konsortium
Wie bei einer Darlehenssyndizierung erfolgt die Konsortialfinanzierung für Transaktionen, die möglicherweise nicht mit einem einzelnen Darlehensgeber durchgeführt werden. Mehrere Banken vereinbaren, einen einzelnen Kreditnehmer gemeinsam zu beaufsichtigen und dabei eine gemeinsame Einschätzung, Dokumentation und Nachverfolgung vorzunehmen sowie gleiche Anteile an der Transaktion zu halten. Anders als bei einer Kreditsyndizierung gibt es keine einzige federführende Bank, die das Finanzierungsprojekt verwaltet. Alle Banken sind gleichermaßen an der Steuerung des Projekts beteiligt.
Konsortien sind nicht für die Abwicklung internationaler Transaktionen wie Syndizierungskredite konzipiert. Stattdessen kann ein Konsortium entstehen, weil die Größe des vorliegenden Projekts einfach zu groß oder zu riskant ist, um von einem einzelnen Kreditgeber angenommen zu werden. Während Kreditsyndizierungen in der Regel grenzüberschreitend sind und Finanzierungen in verschiedenen Währungen abwickeln können, finden Konsortien in der Regel innerhalb der Grenzen einer bestimmten Nation statt.
Manchmal bilden die teilnehmenden Banken eine neue Konsortialbank, die die Vermögenswerte der einzelnen Institute nutzt und nach Abschluss des Projekts auflöst. Indem sie es allen Mitgliedern ermöglichen, ihr Vermögen zusammenzulegen, ermöglichen Konsortien kleineren Banken, größere Projekte in Angriff zu nehmen.
- Kreditsyndizierungen sind in der Regel Krediten vorbehalten, die internationale Transaktionen, verschiedene Währungen und die notwendige Bankkooperation betreffen.
- Ein Konsortium unterliegt in der Regel einem Rechtsvertrag, in dem die Verantwortlichkeiten auf seine Mitglieder übertragen werden.
- Die Konsortialfinanzierung erfolgt für Transaktionen, die möglicherweise nicht mit einem einzelnen Kreditgeber durchgeführt werden.